美元一枝独秀强势难挡 非美三强萎靡添砖加瓦

　　周三(9月24日)美元指数延续强势，上破85整数关口，虽然在本周美国GDP数据公布前，本周美联储官员频频讲话很难帮助市场理清脉络，从现在的讲话表态来看，似乎是鹰派观点压倒鸽派，但是这并不能阻止美元的强势，新兴市场货币和商品货币进一步走软，同时非美三强中的欧元、英镑和日元也因各自原因疲软不振。
　　
　　高盛集团发布报告称，欧元兑美元汇率会从目前的1.29美元跌至1美元。该机构策略师克斯汀指出，5月以来，欧元兑美元汇率已经下跌约8%，高盛认为“下行动力”对欧元兑美元汇率的作用会在未来几年长期持续，直到这一对货币的币值在2017年末实现等值。他预测：“从目前1.29美元的现货价开始，欧元会在未来一年兑美元贬值7%至1.20美元，到2017年时候贬值22%至等值状态。”
　　
　　瑞士信贷也认为，美国已开始将加息纳入视野，而日本则在消费税增税后出现经济放缓，新一轮货币宽松预期升温。此外，欧元区由于面临通货紧缩危机，将不得不讨论大胆的货币宽松举措。在美元、日元、欧元这3大货币中，美元“一枝独秀”的局面日趋鲜明。
　　
　　澳洲国民银行分析师表示，尽管22日欧央行行长德拉吉的表态并无更多新意，但仍带给欧元较大的下行压力，其强调任何非常规措施都在欧央行的职责范围内。为应对越来越可能发生的通缩困局，欧央行推出全面性的量化宽松(QE)刺激已箭在弦上，欧元兑美元汇率很难出现反弹。
　　
　　苏格兰皇家银行（RBS）外汇分析师指出，美元强劲依旧是当前市场的主题，另外因投资者对全球经济增长前景缺乏信心，主要以对中国及其他新兴国家经济增长放缓的担忧为主，上周商品货币和一些新兴市场货币的下跌也较为明显。
　　
　　苏格兰皇家银行指出，近几周新兴国家股票及债券市场在主要市场板块中表现相对糟糕，大宗商品价格的下跌已经广泛蔓延，市场一定程度上从新兴市场逃离以规避风险，从而连累相关货币的下跌。
　　
　　该行分析师进一步指出，市场可能不会进入完全彻底的避险环境中，因全球货币政策环境整体依旧宽松，料使投资者继续寻求更高收益的机会。然而目前市场仍处于美元相对强劲的环境中，新兴市场经济增长面临更多挑战。若新兴市场货币和商品货币进一步走软，则一点也不足为奇。
　　
　　欧元贬值势在必行
　　
　　今年下半年以来，欧元/美元汇率一路走低，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周三(9月24日)在讲话中表示，欧元贬值体现了全球各国央行货币政策的分化。
　　
　　德拉基在接受Europe 1 Radio采访时表示，“汇率变动体现了欧洲与世界其他重要国家货币政策的殊途。我们的货币政策将在一段时间内保持宽松，而其他国家的货币政策可能逐步承认他们国家正在发生的经济复苏。”
　　
　　自6月初欧洲央行宣布了包括降息和定向长期贷款在内的刺激计划之后，欧元/美元已经累计下跌约6%。当前，欧元/美元位于逾一年低位附近。
　　
　　而就在9月的议息会议上，欧洲央行再次意外宣布下调三大利率，并称将开始购买资产支持证券和担保债券，这无疑给欧元带来了更大的下行压力。
　　
　　德拉基指出，“我们有一个使命，必须遵循。我们将尽全力实现我们的使命。”
　　
　　欧洲央行将这一使命定义为确保价格稳定，将通货膨胀率保持在接近但低于2%的水平。欧元区8月份通胀率仅仅0.4%，是近五年最低水平。欧元区第二季度经济增长停滞。
　　
　　外汇分析师Dennis Pettit认为，“欧元/美元下挫0.47%，最低下探1.2786，创自2013年7月10日以来新低。欧元此前企稳在1.2800上方附近，但因美需求强劲，终不及对手，痛失1.28重要心理关口。”
　　
　　Pettit补充道，“由于欧元下行破位，欧元/美元或进一步下探测试2013年7月低位1.2755。当汇价跌至该支撑附近，则或出现买盘接应。此外，在G10货币中美元依旧傲视群雄，美元/加元也随之上扬。”
　　
　　美/日超买难阻强势上行
　　
　　德意志银行(Deutsche Bank)周三(9月24日)在日内客户报告中称，尽管相对强弱指标(RSI)读数已经超过85，暗示美元/日元进入超买区。但这或不足以说明美/日将趋于下行。根据德意志银行外汇追踪模型显示，美元/日元仍有10%的上涨空间，年底或冲至112关口。
　　
　　该行报告指出，“根据本行的周期外汇蓝图模型显示，日元风险仍趋于下行。其中，通过跟踪过去5周的7个技术指标，美元/日元动能指标依旧看涨。14日的相对强弱指标(RSI)读数位于85上方，暗示汇价进入超买区。这增加了美元/美元技术前景恶化预期。但是本行依旧认为上述指标或不具说服力。”
　　
　　德意志银行指出，“自然而然地，市场投资者对美元/日元上升趋势指标开始十分谨慎。同时，这也就意味着上述投资者可能倾向于逢低做多美元/日元，或者追逐技术突破。”
　　
　　德意志银行还表示，“始于2012年的本行外汇蓝图模型连续7次暗示日元仍遭受卖盘承压。美元/日元自2012年后上涨了近40%左右，未来至少还有10%的上涨空间。”
　　
　　最后德意志银行建议道，“本行维持美元/日元多单，并预料2014年年末汇价或涨至112。”
　　
　　日本公共养老基金投资管理基金(GPIF)宣布将削减本国债券持仓，买入更多股票。这或还将加速资金外流。
　　
　　镑/美回归基本面 奈何已被提前消化
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Ian Stannard认为，“英镑/美元目前走势或重返到基本面和英国央行(BOE)加息预期上来。但是由于英国央行2015第1季度加息预期早被市场熟知，市场已经提前消化了部分加息预期。因此，英镑/美元走势目前十分脆弱。此外，市场对美联储(Fed)提前加息预期增强，这使得美元不断拔高。英镑在美元的打压下开始趋于下行。”
　　
　　Ian Stannard还指出，“关于苏格兰独立公投的不确定或是英国投资流入放缓的重要原因之一，尤其是企业之间的合并与并购不及此前活跃。这或是英国整体外商直接投资(FDI)放缓的罪魁祸首，因其是英镑过去几年上涨的重要支撑之一。虽然独立公投结果最终以反对独立正营胜出，即使赢了但也不能让资本立即回流。在英国最近经济温和走低的情况下，失去了资本流入的支撑，英镑下行也是必然的。”
　　
　　Stannard补充道，“在英镑/美元下挫的同时，欧元/美元也与之结伴而行一起下跌。本行分析师认为英镑/美元或再度面临卖盘压力。尽管我们尚不能排除短线波动率上扬，但我们认为英镑/美元只有反弹至1.6700一线才能明显抑制卖盘压力。若汇价重新折回1.6460一线则或从新开启下跌趋势。在此种前景下，英镑/美元进一步下行目标看向1.6050低位。