美指上扬路途坎坷不平 欧元利空尽出否极泰来？

　　周四(8月14日)美元指数在高位徘徊不前，日内公布的美国初请数据走高，令美元指数承压，加上此前7月美国零售销售增长意外停滞，暗示3季度起步阶段的经济动能有所减弱；而欧元方面，欧元区二季度经济尴尬地录得零增长，德国和法国等主要经济体复苏步伐明显放缓，但是市场此前对此早有所预期，已经将这一负面因素提前计入价格，因此欧元不跌反涨。
　　
　　零售销售停止增长和初请失业人数上升可能让美联储(FED)有理由维持一段时间的超宽松货币政策。美联储自2008年12月以来一直将指标隔夜利率维持在接近零的水准。
　　
　　在经历早前数周的大幅下滑之后，美国初请失业金人数未来数周可能会有所反弹，表明就业市场或仍然存在改善的空间。此前数据显示美国经济新增就业岗位数量已经连续六个月超过20万个。解雇和招聘数量回到危机前水平。制造业和服务业数据显示，美国经济正稳步增长。
　　
　　Mesirow Financial首席分析师Diane Swonk表示：“这将为美联储主席耶伦(Janet Louise Yellen)提供理由，证明美联储为何需要逐步行动，以及为何维持低利率的时间要比美联储内部一些鹰派所认为的要长。”
　　
　　道明证券代理首席分析师Millan Mulraine表示，“就业市场活动强劲增长，加之其他指标显示国内经济成长动能增强，所以我们预计零售销售放缓是短暂现象，预计未来几个月消费者支出会强劲反弹。”
　　
　　著名投行也纷纷下调美国3季度经济增长预期，美银美林（BofA Merrill Lynch）将预期从3.0%下调至2.8%；摩根士丹利将预期从3.1%下调至2.8%；巴克莱将预期从2.5%下调至2.4%；高盛则将预期降至3.1%。
　　
　　数据证明美联储主席耶伦(Janet Yellen)，以及其它数位决策者们的担心是有道理的，疲软的就业市场，包括工资增长停滞不前和长期失业人数的走高，料将继续抑制世界最大经济体的复苏势头。
　　
　　欧元区复苏停滞 欧洲经济面临“内忧外患”
　　
　　日内欧盟统计局公布的数据显示，欧元区二季度GDP初值季率持平，预期增长0.1%，前值增长0.2%。欧元区第二季度GDP初值年率增长0.7%，符合预期，前值增长0.9%。
　　
　　欧元区经济增长停滞，德国和法国这两大经济体表现低迷令人最为担忧。日内公布的数据显示，法国第二季度GDP初值季率持平，预期增长0.1%，前值持平。德国第二季度季调后GDP初值季率萎缩0.2%，预期萎缩0.1%，前值增长0.7%。
　　
　　路透社在评论中指出，“受德国萎缩和法国增长停滞影响，欧元区经济复苏脚步放缓。同时第三大经济体意大利重新陷入衰退，这也拖累了数据表现。在各国结构性改革迟缓的情况下，当前欧洲经济复苏步伐十分缓慢，而欧盟对俄制裁后对自身经济健康度的损伤力也逐渐呈现，欧洲经济可谓‘内忧外患’。”
　　
　　但是荷兰国际集团(ING Groep)的首席欧元区经济学家Peter Vanden Houte预计，尽管形势严峻，但欧洲央行(ECB)或仍将在年内按兵不动，新的更多非常规政策工具恐怕要等到2015年才会露面。
　　
　　另外俄乌地缘紧张情绪也对欧元区经济构成了实质性的利空，市场分析人士指出，数以千计的德国中小型企业构成了欧洲最大的经济支柱，然而由于俄罗斯消费者推迟购买，这些公司的业绩已经受到了严重影响。
　　
　　德国智库在报告中表示，信号表明德国经济2014年增长弱于预期，相对于其他因素，对信心指数影响更大的是乌克兰国内冲突。
　　
　　荷兰国际集团的首席欧元区经济学家Peter Vanden Houte表示，“东欧的地缘政治危机仍未缓解，因此欧元区经济在下半年加速增长的可能性有限。”
　　
　　美元指数上行不会一番风顺
　　
　　美元指数在创出2013年9月来新高后短线似乎遭遇明显阻力，但经济复苏总是一个渐进的过程，因此美元的长期涨势不可逆转，但是上行过程中我们需要关注以下三大因素：
　　
　　首先，息差效应。2年期美债收益率上周开始追随10年期债下行，这可能是美元涨势遇阻的一大原因，如果市场开始认定，美联储(FED)未来收紧货币政策的过程将是渐进节奏，那么美债收益率可能进一步向软，进而限制美元的上升空间。
　　
　　其次，地缘政治风险也有可能打击美元。相关风险利空10年期美债收益率，令其跌至14个月来的最低水平，同时并引发美元/日元的跌势，后者此前从103.00一线高位回撤。考虑到美元上涨需要有坚实基础，汇价亦需得到日元弱势的支持，美元/日元需要朝着4月高位104.00一线挺进。
　　
　　第三是技术因素。美元指数当前的技术形势并不乐观，汇价上周未能站上81.76的8月6日高位令人十分失望。汇价动能开始衰减，2013年7月-2014年5月跌势的50%回撤位81.82形成美指的强阻力，投资者可能会在该位下方选择获利了结。只有回撤幅度不深的情况下美指才能重新测试82.51。