美债收益率突破3% 美元年末或震荡收官

　　上周五（12月27日）在结束两天的圣诞假期之后，外汇市场就风起云涌，非美货币诸如欧元和英镑等汇价强势上行，双双突破近几年来的高点，因美元指数欧洲时段午盘时分大跌至79.67的近两个月低位，但此后却又出现了绝地反击，使得日内跌幅最终缩小到了微不足道的0.15%。
　　
　　FxPro的高级分析师坎贝尔（Angus Campbell）指出，“广泛的抛售导致美元在欧洲交易时段有相当大幅度的下挫，这使得除了日元以外的主要货币相对美元都有了不错的上扬。上周五的交易量如此之少，任何小规模的头寸整顿都可能导致美元的下挫，欧洲证券市场在圣诞假期之后重开，大家都在高兴地追赶道琼斯工业平均指数（DJIA）和标准普尔500指数（Standard & Poor's 500）之前一个交易日的涨势。不过，如果美元之后逆转部分跌幅我也不会太意外，而且可以肯定会在本周的交易量更加正常的情况下上涨。”
　　
　　展望本周，市场将演绎跨年度行情。由于新年假期导致大部分金融市场休市，因此震荡仍是外汇市场的主基调。不过，美国12月ISM制造业采购经理人指数、12月芝加哥PMI、12月谘商会消费者信心指数等数据仍需重点关注。此外，美国国债市场的异动也是投资者不容忽视的情况，美国10年期国债收益率突破3%，是否会引起美联储（Fed）官员关注以及延伸的相关猜测，投资者也应注意。
　　
　　周一（12月30日）亚市早盘，欧元/美元走高后小幅回调，现交投于1.3749一线，在清淡的圣诞周中，欧元/美元在上周五走出了一波剧烈的过山车行情，这种令人心惊胆战的不确定性行情是否还将在本周延续值得投资者留意；英镑/美元走高后窄幅盘整，现交投于1.6486一线；澳元/美元大幅下挫并刷新日内低点至0.8844，现交投于0.8848一线；美元/日元继续走高，现交投于105.34一线。
　　
　　美元年末或震荡收官
　　
　　上周多数时间里，美元呈现震荡整理的走势。然而正当投资者以为可以平稳度过一周时，意外在上周晚些段发生。随着市场抛盘涌现，美元指数一度跌破80.00关口，并创下近八周新低。但随后投资者借机逢低买入美元，帮助美元指数迅速收复失地。不过从上周整体表现来看，美元仍以阴线报收。由于本周仍面临西方假期，美元可能以盘整走势完成跨年行情。
　　
　　由于上周恰逢圣诞假期，导致西方投资者远离市场，市场因此交投淡静。但这容易引发其他情形出现。一方面，受到交易量较小的缘故影响，外汇市场波动受限。这在上周大部分时间里得到印证，欧元/美元的波动区间仅有几十点。另一方面，市场交易量的减少，导致汇率对投资者的市场行为更加敏感。所以上周五美元先抑后扬的走势格外明显。
　　
　　事实上，上周美国公布的经济数据整体利好。首先，美国11月个人支出环比增幅创五个月来最高。美国12月密歇根大学消费者信心指数终值创五个月新高，同期现况指数终值创2013年7月份以来最高，暗示美国民众对于该国经济前景持续乐观。其次，持续好转的美国就业市场再传喜讯。美国12月21日当周初请失业金人数出现2012年11月7日当周以来最大的降幅。这也为美联储在削减QE规模的判断提供了最新证据。然而事与愿违，美元在上周尾段一度大幅下挫，并未理会利好数据。这或与年末大型机构资金调整相关，而淡静的交投又夸大了行情的波幅。
　　
　　技术角度分析，美元上周多数时间维持盘整走势，但在上周五先抑后扬，形成V字形反转。目前短期日均线交错缠绕，但30日均线仍偏下行；RSI指标逐渐震荡回落，位于50中位数附近波动。预计美元短线可能维持盘整走势，初步支撑在80.30，其后支撑位于80.00水平、79.80附近。上方初步阻力80.60，只有突破该位才可增强反弹动能，其后阻力位于前期高点80.82一带。
　　
　　美债收益率突破3%，美元升势序幕拉开
　　
　　圣诞节刚过，利率市场即奉上大礼。数据显示，10年期美国国债收益率上周五跨过了3%的门槛，收于3.02%，创两年内新高。一边是美股历史高位的不断被刷新，一边是利率指标的稳步回升，市场似乎深信该国经济将强劲回升。在即将过去的一年里，美联储退出预期让投资者产生了对利率上行的担忧，导致中长期美国国债价格出现大幅下跌，美国10年期国债收益率已从今年5月初的1.63%上涨约85%。
　　
　　此前，由于众多投资者乐观预计美联储会在2013年9月启动退出量化宽松（QE），10年期美国国债收益率曾短暂触及3%。而如今美联储开始缩减QE“靴子”已经落地，美国国债收益率突破3%的脚步迈得相对稳健。随着美国经济的不断复苏，10年期国债收益率趋于正常化。而预期未来美债收益率将继续走高，似乎已经成为众多分析师和交易员们达成的共识。即便如此，市场人士还认为美国国债收益率的上升不会来得多猛烈。
　　
　　瑞银（UBS）财富管理投资总监研究部在最新发布的报告中指出，在美联储决定削减每月的购债计划后，美国债券容易遭受一些抛售压力。不过，不会像2013年年中时出现的大规模的抛售行为，市场参与者已经基于政策的转变完成了基本定价。更重要的是，通过进一步的利率前瞻指引，美联储已经有效地缓和了过早收紧政策的担忧。
　　
　　美国10年期国债收益率作为衡量美国消费者和企业融资成本的一个关键性利率指标，其收益率上升也表明，更高基准的利率可能会对美国经济和全球金融市场带来考验。有市场分析师指出，美国国债收益率走高将增强美国的整体融资成本，不利于经济增长；而美国国债收益率增长过快，将减缓美联储退出QE的速度。
　　
　　费城信托（Philadelphia Trust）首席执行官Michael Crofton则认为，利率升高初期不会对投资人产生重大负面影响，利率升高未必就会降低企业盈利。多数企业已偿还了债务，或以更低利率融得了资金，再或者回购了股票。如果经济重拾增长动能，就会对企业盈利产生影响。且从历史数据来看，当前美国中长期国债的收益率仍处于历史最低水平。
　　
　　值得注意的是，10年期美国国债利率的上升或已开始为美元的新一轮升势做市场布局。瑞银表示，短期内美元相对于发达国家和新兴市场货币可能有一定升值空间。美债收益率上升则意味着美国经济好转，通胀将升高，同时暗示市场认为美联储未来或将上调利率。此时持有美元资产收益变大，因此大量资金将回流美国市场，投资者也会大量买入美元，美元将开启新一轮上升周期。
　　
　　瑞士信贷（Credit Suisse）认为，通常这种趋势需要6个月时间才启动，因美元对利率的反应需要时间。此外美联储逐步缩减QE规模的决定或将提升股票和美国国债以外其他债券等风险资产的需求。