美联储政策不变 未提何时削减量化宽松

　　北京时间6月20日凌晨2:00，美联储麾下联邦公开市场委员会（FOMC）在结束两天会议后宣布，0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%的情况下不变，每月采购850亿美元国债和抵押贷款支持证券（MBS）的量化宽松政策不变。
　　
　　美联储在政策声明中没有对何时开始削减量化宽松做出具体说明。
　　
　　此前，摩根士丹利的研究部门对美联储声明做出了量化预期，设定了1.立场较市场预期宽松，2.符合预期，3.较市场预期紧缩的三种假设情境，而概率依次分别为5%、75%和20%。
　　
　　“较宽松情境”的要点是美联储承认通胀存在问题，并将此与政策目标联系在一起，具体为：在经济描述方面，近来通胀略低于本委员会较长期目标值之后将去掉4月声明中的“不计主要源自能源价格波动的暂时性变化”，加入“通胀可能在一段时间内维持较低水平”，但较长期的通胀预期将保持稳定的措辞不会改变。
　　
　　政策依据方面，大摩预计声明在“本委员会继续预计经济存在下行风险”之后将去掉“预计中期内通胀率可能维持在或低于2%的目标”，加入“目前的基本通胀指标低于本委员会认为长期内最为吻合其最大化就业和价格稳定双重使命的水平（注：即2%），且可能只会缓慢地重返这一水平附近”。
　　
　　可能性最大（75%）的“符合预期情境”要点是：联储承认存在问题但不与政策目标联系在一起，具体为：在经济描述方面的修改与第一种情况完全相同，而在政策依据方面维持4月声明的相关陈述，即“本委员会继续预计经济存在下行风险，同时预计中期内通胀率将维持在或低于2%的目标值”。
　　
　　而概率为20%的“较紧缩情境”要点为：联储不承认存在问题，具体为：对经济描述完全保持4月声明措辞，即“不计主要源自能源价格波动的暂时性变化，近来通胀略低于本委员会的较长期目标值，但较长期通胀预期将保持稳定”。
　　
　　政策依据也会照4月的声明画瓢，即“本委员会继续预计经济存在下行风险，同时预计中期内通胀率将维持在或低于2%的目标值”。
　　
　　事实证明，摩根士丹利的第2种假设是基本正确的。
　　
　　发布政策声明的同时，美联储还公布了对美国经济的最新预期，北京时间2点半美联储主席伯南克将召开新闻发布会，对最新政策做出说明。