量化宽松对刺激实体经济成效并不显著

　　香港金融管理局总裁陈德霖10日表示，如果量化宽松扰乱减债过程，最终或会导致资产价格大幅下滑和持续波动。
　　
　　陈德霖10日出席“香港经济峰会2013:新导向经济现新姿”时表示，主要工业大国的过度杠杆，亦即是借贷过多，是本次全球金融危机和欧债危机的罪魁祸首，先进国家已经进入“去杠杆化”的过程。
　　
　　陈德霖表示，多国央行实行的量化宽松并不是万应灵丹，而且与“去杠杆化”背道而驰。过去3年以来，量化宽松对刺激实体经济成效并不显著，要解决过去20年累积的结构失衡必须对症下药，正本清源。
　　
　　陈德霖表示，量化宽松有可能达至预期效果，全球经济可以重返正常增长的轨迹。但他指出，也有可能出现令人担心的情况，即量化宽松扰乱减债过程，届时资产价格可能会先大幅上扬，但因为资产价格上升并没有经济基本因素支持，人们便会视此财富的增加为过渡性。家庭不会因此而愿意大幅增加消费，实质经济最终不会好转。如果与此同时通胀压力随资产价格而上升，央行有可能要进行退市和加息。当经济表现、通胀或货币政策与市场预期有落差时，资产价格便可能会大幅下滑和持续波动。
　　
　　陈德霖表示，当前的情况是史无前例的，并不确定上述情况是否会发生，但是可以肯定，由于未来的宏观经济和金融环境将会有很大的不确定性，资金大进大出和金融市场大幅波动的风险将会很高。陈德霖希望大家要有足够的风险意识，正本清源，并汲取别人的教训，千万不要过度借贷，令自己堕入信贷深渊，不能自拔。