降级风暴突袭西班牙 发债成本急升

　　降级麻烦仍在困扰欧元区。就在西班牙周一正式提出银行业援助申请当天，穆迪对28家西班牙银行实施了“批量降级”。投资人对西班牙有增无减的担忧，在26日该国的短债发行中显露无遗，不仅认购倍数下降，中标收益率更创下去年11月以来的新高。
 
　　对于28日至29日将再次召开峰会的欧盟领导人来说，欧元区的债务紧张局势并未因为希腊“逃过一劫”而有丝毫缓解。周一，刚刚被降至垃圾级的塞浦路斯成为第五个寻求外部援助的欧元区成员国。而同日希腊新财长的请辞也令萨马拉斯政府再遭打击。外界担心，这次备受关注的欧盟峰会可能和以往十多次一样“雷大雨小”。
 
　　西班牙遭遇“降级风暴”
 
　　本月9日初次透露要向欧盟寻求银行业援助之后，外界对于西班牙银行业危机的担忧持续升温。周一评级机构穆迪的出手，再次将市场的这种忧虑推到新的高潮。
 
　　穆迪25日宣布，一次性下调28家西班牙银行的长期债务和存款评级，降幅在1档至4档不等。穆迪称，上述银行被降级的主要原因有二：一是持续恶化的西班牙主权信用不仅会削弱政府支持银行的能力，而且对银行自身的偿债能力也产生负面影响；二是西班牙银行业对于商业地产的风险敞口可能在未来会造成进一步损失，而这将增加这些银行不得不寻求外部援助的可能性。
 
　　就在25日早些时候，西班牙政府正式就该国银行业面临的资金困境向欧元集团提出救助申请，本月初欧元集团曾表示可以优惠条件向西班牙提供最多1000亿欧元用于援助银行。
 
　　至此，西班牙也成为第四个寻求外部援助的欧元区国家，这也让投资人对该国的财政状况深感担忧。周二，西班牙尽管以略高于目标上限的规模发行了一批短期国债，但收益率却大幅攀升，达到半年多来的最高水平，需求情况也不及一个月前。
 
　　西班牙周二发行的3个月国库券平均中标收益率高达2.362%，远高于一个月前的0.846%；6个月期国库券中标收益率则达到3.237%，较一个月前的1.737%大幅上升。此次西班牙发行的短期国债利率均创下去年11月来的最高水平。
 
　　从需求来看，市场的热情也有所降温。此次西班牙3个月国库券的超额认购倍数为2.6倍，而5月时则达到3.95倍；对6个月期国库券的认购倍数也从一个月前的4.3倍降至2.82倍。
 
　　欧元区求救名单再加长
 
　　最新的发债结果公布后，西班牙10年期国债收益率在二级市场继续走高，达到6.68%左右。
 
　　同样在周二，意大利发债的市场反应也不理想。当天，该国发行的两年期零息债券平均中标收益率达到4.712%，创下去年12月以来的新高。
 
　　遭到降级风暴的不仅有西班牙，还有塞浦路斯。周一，评级机构惠誉公司跟进之前标普和穆迪的行动，宣布将塞浦路斯的信用评级调至垃圾级。当天晚些时候，这个欧洲小国不得不正式向欧盟申请资金援助，该国也就此成为欧元区17个成员国中第五个申请救助的国家。
 
　　根据塞政府的声明，寻求援助主要是基于本国银行体系受希腊危机拖累的因素。根据欧盟的要求，塞浦路斯仅剩四天时间来筹措至少18亿欧元资金，以为该国第二大银行大众银行补充资本金。
 
　　外媒引述欧洲官员的话报道称，塞浦路斯可能需要最多达100亿欧元的救助资金，最少预计也将超过60亿欧元。而塞浦路斯的经济规模也不过173亿欧元。
 
　　据知情人士透露，此次塞浦路斯申请的救助将仅用于救助银行业。之所以如此，是为了避开申请全面救助的严苛附带条件。有消息称，塞浦路斯政府还在积极寻求从俄罗斯或中国等其他国家获得贷款以挨过当前的难关。
 
　　从绝对经济规模来看，塞浦路斯的GDP排在欧元区倒数第三位，该国即便陷入严重危机应该也在欧元区的可控范围之内。但求救名单以如此速度不断加长，不能不让人担心。这样的状况何时是尽头？谁又会是下一个？
 
　　欧元债券是“中期目标”？
 
　　在刚刚挺过“生死关”的希腊，坏消息也在继续传来。继希腊证实新任总理将因病缺席本周的欧盟峰会后，还未正式上任的希腊新财长拉帕诺斯25日又因健康原因提出辞职。上述消息令新内阁再遭重创。
 
　　在各种负面消息不间断传来的同时，围绕这周四和周五欧盟峰会的“口水仗”仍在继续。尽管法国等国对于发行欧元债券等大胆举措的呼声颇高，但作为欧元区核心的德国却继续坚持强硬立场，让外界对此次会议的结果很难寄予厚望。
 
　　据外电周二披露的一份峰会文件草案，组织方把创建欧盟财政部和发行欧元共同债券定为“中期目标”，并指出这些需建立在财政联盟的基础之上。
 
　　“从中期来看，发行共同债券的选项可以探讨，但需要取决于财政一体化的进展。”这份为周四峰会准备的文件称。文件同时强调，欧元区国家共同分担债务可以考虑，但前提是要建立预算政策纪律和经济竞争力的强健框架，以避免道德风险的发生。
 
　　据报道，上述文件是由欧盟委员会主席巴罗佐、欧洲理事会主席范龙佩(微博)、欧洲央行行长德拉吉以及欧元集团主席容克共同准备的。
 
　　与此同时，德国总理默克尔周一再次重申了对注入欧元债券等措施的坚决反对。默克尔周一表示，有关发行欧元区共同债券和共担责任的欧洲存款保险的构想，在经济学上是错误的，结果只会适得其反，也违反德国宪法。
 
　　主要国家之间的意见分歧，加上希腊新总理的缺席，都让投资人降低了对本周欧盟峰会的预期。市场人士指出，欧盟峰会召开前，投资人可能保持谨慎，市场可能陷入震荡。
 
　　在经历了“黑色星期一”之后，欧洲股市周二普遍小幅高开，但此后主要股指剧烈震荡，涨跌不定，显示人气依然脆弱。