伯南克力挺宽松政策 风险资产顺势攀升

　　周一，美联储主席伯南克获邀参加美国全国企业经济协会2012年经济政策会议，以“美联储的观点”为题发表演说。伯南克在会上表示，需要通过维持宽松政策以进一步降低失业率，该措辞被分析师视为美联储推出QE3的几率大增。受此表态影响，当日美元汇率下挫，风险资产大幅攀升，国际原油及黄金价格上涨，美三大股指涨幅均超过1%。周二亚太及欧洲股市早盘，主要股指亦普遍上扬。
 
　　美联储为QE3留空间
 
　　尽管伯南克并未就美联储是否将积极推出QE3给出明确暗示，但他还是表示，在经济深度衰退后，美联储不会急于逆转政策立场。
 
　　伯南克称，“总需求持续低迷是需要维持宽松政策的主要因素，而美联储的宽松政策为需求和复苏提供了支撑，也应当有助于降低失业率。”目前，美国的失业率已经从去年夏季的9.1%降至8.3%。当地时间周二，他将再度发表演讲。
 
　　在3月13日举行议息会议时，美联储官员提高了对美国经济的展望，但重申将维持接近零的利率直到2014年下半年。2008年12月以来，美联储一直将基准利率维持在零至0.25%的超低水平。美联储两轮量化宽松政策已买进2.3万亿美元债券。目前美联储正在将投资组合中4000亿美元的短期国债换成长期国债，这项被称为“扭转操作”的计划将于今年6月结束。
 
　　不过，在美联储内部，对于政策前景依然存在分歧。圣路易联邦储备银行总裁詹姆斯·布拉德上周表示，美国货币政策“可能已经面临转折点”，美联储或许在2013年年底首度升息。费城联邦储备银行总裁普洛瑟周一则表示，全世界央行都不应当无限制购买资产，这违背了货币和财政政策互不干扰的传统，并可能让政府用通胀方式减轻债务。
 
　　有“债券天王”称号的太平洋投资管理公司经理人格罗斯指出，美联储在4月的政策会议上可能会暗示推出QE3。他在上个月减持了美国国债，此举为2011年2月来头一遭，当时他将美国国债的仓位降至零。
 
　　放任通胀水平上升？
 
　　针对美联储的货币政策，周一发布的一项调查显示，美国企业经济师指出，宽松的货币政策已经发挥了应有的作用，货币当局不应向经济注入过多资金。
 
　　全国企业经济协会发布的这项调查显示，接受调查的经济学家中有逾60%认为，美联储的两轮量化宽松措施是“成功的”；81%的经济学家认为，美联储今年不应当再实施新一轮量化宽松政策或者购债计划。
 
　　瑞穗证券美国公司固定收益部高级副总裁理查德·布莱恩特表示，伯南克的发言可以说是在助长通胀。也有分析认为，伯南克迟迟不愿确认经济景气度好转，部分原因是要维护美联储的名誉。德银证券首席经济师彼得·胡珀认为，伯南克1月份才刚刚提出维持超低利率至少到2014年底的承诺，因此在确定经济重拾动能前，就对景气看法过于乐观，恐会有损其公信力。
 
　　胡珀表示，2011年决策官员宣布了一些退出策略，外界据此揣测紧缩周期即将到来，但这回“他们不想太早就给出指引，伯南克会沉住气”。
 
　　有海外媒体分析认为，伯南克放任宽松政策的态度或令美国国债价格受到支撑。根据彭博债券交易员的报价，周一盘中，30年期美国国债收益率一度上扬7个基点，为3月19日以来最大的盘中涨幅。
 
　　股市商品顺势大涨
 
　　海外媒体分析认为，目前投资者正试图判断股市近六个月的涨势还将持续多久，伯南克此番讲话则巩固了投资者对美联储可能会推出QE3的观点。周一美国股市尾盘，三大股指收盘涨幅均超过1%。其中，标普500指数的十大板块全线上扬，信息科技和医疗保健类股上扬1.7%。
 
　　自去年9月底以来，标普500指数已累计大涨25%，主要原因是受到投资者对经济增长提速的乐观情绪支撑，美联储的刺激政策以及经济改善致使大环境进一步利好股市。
 
　　周二亚太股市及欧洲股市早盘，主要股指亦受到提振。日本股市日经225指数大涨超过2%，泰国及印尼等股市涨幅也超过1%。北京时间周二17时45分，英德法股市涨幅分别为0.33%、0.71%及0.57%。
 
　　由于市场情绪上涨且美元走弱，周二国际油价亦小幅上扬。北京时间周二17时45分，纽约原油期货价格报每桶107.30美元，涨幅0.25%。同一时间段，美元指数报78.84，跌幅0.09%。纽约黄金期货价格报每盎司1696.30美元，涨幅0.48%。此前一个交易日，纽约黄金期货价格大涨1.5%，为一个月来最大单日升幅。投资者对QE3出台的预期升温，风险资产因此重获追捧。