11月21日至25日汇市概述：欧洲本周惨遭国际评级机构“连招”打击，且其本身经济数据亦表现不利。受此影响，市场风险偏好本周持续承压，欧元等风险币种震荡走低。
法国、葡萄牙及比利时先后遭到国际评级机构“点名批评”。穆迪(Moody's)称可能对法国的主权评级构成负面影响。惠誉(Fitch)则直接宣布，将葡萄牙主权评级从BBB-级下调至BB+级，并给予负面的评级展望。标准普尔(Standard& Poor's)同时宣布，将比利时长期外币发行人评级从AA+下调至AA，评级展望为负面。
经济数据方面，德国11月制造业PMI降至47.9，低于48.5的预期水平，创09年7月以来最低。德国央行(Bundesbank)更是表示，德国明年经济增长或将接近停滞，因欧元区债务危机降低了该国的出口需求。德国央行将明年经济增长从6月份1.8%的预测值调降至0.5-1%。德国央行还表示，如果欧元区债务危机持续恶化，德国经济减速的局面将不可避免。
欧债加剧致使市场情绪落在冰点，风险币种上周遭到完爆。欧、镑、澳等风险币种周中均下挫数百点。由于投资者疯狂回购美元，美元指数本周劲扬百逾点，涨幅超2%。
从日线图来看，美元指数正上攻80.00初步阻力。汇价需有效下穿77.90水平，才能宣告日线图升势破败。而汇价在76.50水平拥有关键支撑。
上周汇市要闻盘点
评级机构“连招”调降诸国评级
国际评级机构频频发难。穆迪(Moody's)周一表示，近期法国国债收益率上扬，且经济增长前景更趋疲弱，可能对法国的主权评级构成负面影响。仅隔数日之后，评级机构惠誉(Fitch)周四宣布，将葡萄牙主权评级从BBB-级下调至BB+级，并给予负面的评级展望。两大评级机构周五更是齐齐发难。惠誉(FitchRatings)宣布下调葡萄牙3家银行信用评级，这距离该机构下调葡萄牙主权评级至垃圾级仅过了一天时间。标准普尔(Standard& Poor's)同时宣布，将比利时长期外币发行人评级从AA+下调至AA，评级展望为负面。欧元区诸多国家先后陷入评级困局，当前尚保全身的或许仅剩德国一家。
德国新债发售结果竟也不佳
德国政府周三发售了新的10年期政府债券，市场需求不佳。德国联邦政府周三标售了36.44亿欧元的10年期国债，息票利率为2%，平均得标利率为1.98%，超额认购率为1.1，暗示国债的市场需求不佳。发债结果出炉后，德国债务管理机构表示，德国10年期国债标售结果反映出市场氛围高度紧张，但这并不意味着德国预算出现融资瓶颈。欧洲债局似已积重难返，若德国亦牵连其内，则最终恶果难以想象。
英国央行进一步QE言论四起
英国经济持续低弥。英国央行(BOE)副行长塔克(PaulTucker)表示，英国经济前景已经恶化，恢复经济创伤将是一个漫长的过程。英国央行货币政策委员会(MPC)委员布罗德班特(BenBroadbent)称，英国经济在今年第四季度陷入衰退的风险非常明显。面对经济困局，英国央行或不得不再度举起QE大旗。英国央行货币政策委员会委员迈尔斯(DavidMiles)表示，若有必要，英国央行准备向英国经济注入更多货币。英国央行货币政策委员会委员威尔(MartinWeale)同时称，除非英国经济出现改善，否则英国央行将很有可能需要实施更多的资产购买计划。
本周汇市展望
欧元区共同债券真会推出？！
欧盟委员会评估引入欧元区共同债券以处理欧债危机的可能性，并公布有关欧元区共同债券的三个选项。对此，爱尔兰财长努南(MichaelNoonan)周三表示，欧元区最终将发行共同债券，因为这将帮助支持欧元区经济疲软的成员国。但德国总理默克尔(AngelaMerkel)再度表示，即便欧元区各国在推进财政联盟方面取得进展，其对于欧洲央行(ECB)在债务危机中的角色和欧元区共同债券的态度不会改变。默克尔此前对德国议会表示，欧盟委员会(EuropeanCommission)在当前情况下推出欧元区共同债券的建议是"极度不合时宜的"，与此同时，欧洲央行绝对不能作为债务危机的最终贷款人角色。就目前状况而言，若最终推出欧元区共同债券，欧债问题或在短时间内获得缓解。但其疗效亦或仅限于短期，而德国显然将因此遭受损失，该国借贷成本将因其他欧元区国家的疲弱而上升。
瑞郎避险身份何时恢复？
虽然瑞士央行本周未对汇率问题发表重要言论，但市场对该行操作仍有忌惮。从汇价走势可知，当欧洲债局愈演愈烈之时，瑞郎并未因市场避险情绪高涨而受益，反而因美元指数稳步走高而下挫。周五盘中，美元/瑞郎一度持续走高。但瑞士央行拒绝对瑞郎的大跌置评，市场传言该行将发表一份声明。考虑到瑞士央行远比日本当局强硬得多，若以日为单位，瑞郎避险身份短期内或难恢复。当前投资者对避险的第一反应仍为回购美元。
美国非农就业数据及市场反应
周五(12月2日)将公布美国11月季调后非农就业人口变动及美国11月失业率。投资者若欲依据此数据进行操作，则需先谨密思考下述问题。1.该数据届时若恰巧遭遇欧洲某些基本面因素公布，则市场将更看重哪一方？2.以非农数据优于预期为例，投资者是愿意顺势推高美元呢？还是暂时投入风险币种怀抱？反之亦然。
本周重要经济数据和事件
周一 德国11月消费者物价指数初值 英国11月CBI零售销售差值 美国10月新屋销售总数年化 美国11月达拉斯联储制造业产出指数 周二 日本10月失业率 日本10月受薪者家庭支出 日本10月所有家庭支出 日本10月零售销售 德国10月实际零售销售 加拿大第三季度经常帐 布鲁塞尔 欧元集团会议 里斯本 葡萄牙议会就2012年预算案进行最终投票 周三 法国10月生产者物价指数 德国11月季调后失业率 德国11月季调后失业总人数 欧元区10月失业率 欧元区11月调和消费者物价指数初值 加拿大10月工业品物价指数 加拿大10月原材料价格指数 加拿大9月GDP 美国第三季度非农业生产力终值 美国第三季度非农业单位劳动力成本终值 美国11月芝加哥采购经理人指数 美国10月NAR季调后成屋签约销售指数 周四 美国上周季调后初请失业金人数 美国11月ISM制造业采购经理人指数 华盛顿 美联储公布褐皮书 周五 欧元区10月生产者物价指数 加拿大11月失业率 美国11月季调后非农就业人口变动 美国11月季调后制造业就业人口变动 美国11月失业率
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