当前最大的尾部风险是什么？

　　据美国银行全球基金经理调查结果显示，6月份投资者认为地缘政治危机是最大的尾部风险，这可能是受中东和乌克兰局势不稳定所影响。齐普拉斯6月底意外宣布将就债权人的救助计划举行全民公投，但随后齐普拉斯做出妥协接受了债权人的提议。
　　
　　然后到7月份，在朔伊布勒明确表示德国愿意押注希腊“临时”退欧之后，风险频谱发生转移，欧元区崩溃的风险成为当时最大的恐惧，对地缘政治危机的担忧则有所减轻。
　　
　　而到8月，据美银最新发布的调查显示，对地缘政治以及希腊的担忧已在很大程度上被忘记，对中国经济放缓以及新兴市场债务危机的担忧席卷市场。事实上，据美国银行称，“每3位投资者中就有2位认为中国经济放缓或新兴市场债务危机是最大的尾部风险。”
　　
　　然而，早在一个月之前，投资者并未被这两项因素所困扰。毕竟这些都是“尾部风险”，因其之前意想不到的发展突然显得异常突出，而“没有人”可以预期到，这使其看似市场上的“黑天鹅”。
　　
　　这也意味着，如影响市场走势的因素并是列表上的这些因素，那么一个新的尾部风险将会出现并将抓住投资大众的注意力。
　　
　　知名金融博客Zerohedge指出，期待着下个月的美国银行调查将揭示最新的尾部风险将“花落谁家”。Zerohedge怀疑届时最大的风险将是“耶伦开始了近十年来的首次升息。”