美联储加息与否要看谁的脸色？

　　北京时间29日华夏时报称，就在几天前的市场动荡中，我在《地平线》中给大家讲了一堆问题，说问题的关键还在央行，重要的有中国央行，但最重要的还是美联储，那个“央行的央行”。
　　
　　自从有了现代型政府，有了主管经济的部门，央行从来就是一个技术含量最高的地方，而央行官员尤其是央行行长，那绝对是最难当的部长。而央行一开始充当的就是一个最后的贷款人角色。
　　
　　因此，央行的信用其实就是国家的信用。央行信用的使用，必须小心谨慎，要么不出手，出手了就得管用。出手之前必须慎之又慎，但是一旦出手，就必须得手，如果不得手，那才叫赔了夫人又折兵，道德风险也冒了，自身的信用也丢了。
　　
　　可问题往往就出在这个“央行的央行”身上了，在世界看来，美元是世界货币，美联储已经是世界央行，但是在美联储给自身的定位上，却从来不是这样想的。美联储的官员制定货币政策，或许考虑世界经济对美国的影响，但是绝对不会在考虑美国经济时计算对世界经济的影响。
　　
　　所以，几轮QE是救美国经济的，同时也制造了之前全球性的流动性泛滥，现在，美联储说差不多了，我要加息了，结果就造成了当下全球市场的动荡。然后，责任还被甩在了中国经济不振和中国股市的动荡上。
　　
　　好了，当美国股市的动荡和中国市场的动荡一起出现时，不管是谁搞着谁了，美联储就不得不考虑了吧，毕竟那是自家的事情。这就是我几天前提出的问题，在9月份看来“不得不”加息的时点上，美联储到底还加不加？
　　
　　有人把那几天的市场动荡叫做市场逼宫，但在中国央行首先出手降息降准的情况下，美国市场倒是强劲反弹了，看起来也不算是逼宫，美联储可以缓口气了。另外还有一件事也让美联储能缓口气，那就是美国的增长又超出预期了。GDP增长和金融动荡，美联储到底更看重哪一个？
　　
　　根据美国商务部数据，美国经济在截至6月的3个月里按年率计算增长达到了3.7%，远高于之前初步估测的2.3%，也就是经济健康得很，这给了美联储出于担忧通胀抬头提前开始加息周期以充足理由，但是市场的动荡美联储又不得不防。
　　
　　根据英国《金融时报》报道的分析，“强劲的GDP数据受到市场欢迎，美元相对于欧元和其他货币走高。这使美联储的两难境地表露无遗：以看似日益稳固的美国经济复苏为依据，按计划进行自2006年以来的首次加息，抑或考虑海外不断加剧的经济不确定性，暂时按兵不动？”
　　
　　到底看重哪一点？美国两位著名的参与过政府经济政策制定的经济学家也分歧明显。
　　
　　美国前财长劳伦斯·萨默斯就觉得“美联储看来要犯严重的错误”，如果美联储在最近的将来加息，将危及美联储的所有三大目标：物价稳定、充分就业和金融稳定。萨默斯更加关心外部环境：“中国经济前景往好了说也是乌云密布，新兴市场正在沉没，美国股市陷入回调，市场普遍担忧流动性，以及预期波动率以接近 创纪录的速度加大，市场本身正在抑制狂热氛围或者过度乐观情绪。美联储不需要出手。在当下市场脆弱之时加息，可能会把金融体系的某些部分推入危机，带来难以预料的危险后果。”
　　
　　与萨默斯相反，曾在里根政府担任过经济顾问委员会主席的费尔德斯坦称，“即使美股暴跌，美联储也不应推迟加息时间”，他反而认为，美国股市暴跌是美联储宽松政策的必然结果，“现在美国经济基本上处于充分就业状态，CPI升幅接近2%，通缩风险不大。加息是必然的，而利率回到正常水平将逆转资产错误定价的情况。美联储应该继续推进利率的正常化，这样做尤其有助于避免投资者和借款人被定价错误的资产吸引并越陷越深。”
　　
　　还是那个问题，加息不加息？央行的政策不是一个人拍脑袋就能解决的问题。就像上面说的，央行一出手就得奏效，否则还是再耐心点。至于中国的支持股市，根据财新报道，证金公司又在筹集子弹了，而人社部也随即宣布有2万亿养老金可投资，我想这也是一个道理，出手都出手了，不得手就收手嘛，你说是不是这个理？