油价40上方大举反攻 抄底的机会来了吗？

　　周三(1月14日)美国零售数据大幅不及预期，增加了投资者对全球经济增长的担忧，此外摩根大通财报不佳，美股大跌，道指重挫200余点，标普跌破2000点大关。虽然日内利空消息不断，但是在没有明显利好消息刺激下，美油盘中暴涨近6%，创一周新高。在这种情况下，相当多投资者会问原油抄底的机会来了吗？
　　
　　最近几个月的油价暴跌让分析师们的预测越来越悲观。眼下，各种油价预测越走越低，而且没有人知道真正的下线是哪里。
　　
　　全球主要银行的分析师纷纷下调2015和2016年原油均价预估，称经济增长担忧、美元走强和供给充足是主要原因。
　　
　　高盛认为布伦特原油价格将在二季度下跌至42美元/桶；摩根士丹利预计的最差情景是2015年油价为43美元/桶，而几乎不可能的情景是20美元/桶，但即便是这种假设情况也正在吸引交易员的注意力。
　　
　　油价面临史上最严酷的寒冬
　　
　　2008年是油价以类似速度下跌的上一个时期，油价曾从7月的146美元/桶跌到了12月的36美元/桶。
　　
　　然而Lloyd's List intelligence首席分析师Neil Atkinso表示，在上述期间内，全球需求每天下降了60万桶，而市场也得到了非OPEC国家供给减少的支持。
　　
　　但目前的情况是，尽管石油需求仍在继续上升，供给仍源源不断，美国能源信息署（EIA）认为，供大于求的状态在今明两年仍将延续。
　　
　　从库存情况来看，最新数据显示，美国原油和汽油库存总量达到11.6亿桶，创下1990年有记录以来最大。
　　
　　据路透对美国数据的分析称，美国全部库存4.39亿桶油在去年10月时仅用掉了三分之一。这意味着，美国生产的页岩气仍然有空间得以储存，而非像很多人担忧的那样亏本出售。
　　
　　据德意志银行估计，美国占了今年全球石油生产增量的75%。
　　
　　作为世界上最大的石油生产国，沙特阿拉伯历史上一直都是OPEC组织的主导国，但在这次油价暴跌中，沙特一直都拒绝伊朗和俄罗斯对于减产涨价的请求。
　　
　　油价暴跌真的是抄底机会吗？
　　
　　有相当部分投资者依旧将油价持续暴跌看做是低价抄底的机会，事实真的是这样吗？我们不妨回顾一下上世纪80年代的故事。
　　
　　上一次全球原油出现供过于求导致价格急挫的情况还要追溯到1986年，当时油价用了近五年时间才逐步恢复元气。
　　
　　根据下图显示，美原油(WTI)在1985年11月份到1986年4月期间从每桶31.82美元暴跌69%至9.75美元，当时沙特厌烦了充当减产保价角色，转为向市场倾销原油。随后油价直到1990年才收复这部分失地。
　　
　　而这一次的情况也十分类似，油价自2014年6月以来已经大跌57%，但石油输出国组织（OPEC)表示，他们愿意放任油价进一步下跌。
　　
　　上世纪70年代油价飙升激起了北海与阿拉斯加油田的开采热。同时，OPEC成员国也提高产能，让沙特在需求疲软时削减产量。之后到了上世纪80年代，沙特厌烦了其他成员国的欺骗行为，不再限制产量。
　　
　　去年看跌油价的United-ICAP首席技术策略师Walter Zimmerman 表示，“如果不是他们当时变得胆怯，我们不会看到如今的页岩油开采热潮， 而且北海产量也会明显下降，因为当初的投资应会减少。”
　　
　　从2011年至2013年期间，受到每桶95.77美元的原油期货均价提振，对原油新产能的投资激增。水平钻井与水力压裂技术的使用促进了页岩油的开采，推动美国原油产量达到30年来的最高水平。俄罗斯原油产量上月攀升至苏联解体后的纪录高位，伊拉克12月份的原油出口创出上世纪80年代以来的最高纪录。
　　
　　法国兴业银行(Societe Generale)和美国银行(BOA)周三均表示，美国基准原油价格自去年6月以来已累计下跌超过60美元，周二还曾一举跌破45美元，目前正奔向40美元的下一个关口。
　　
　　高盛认为，美原油(WTI)今年上半年需要保持在40美元附近，才能遏制美国页岩油的投资，避免加剧供应过剩的局。
　　
　　高盛也指出，随着石油输出国组织(OPEC)放弃了它维持供需平衡的角色，原油市场正在寻找“新的平衡点”。油价继续下跌已成定局，美国页岩油开采企业继续采油的能力将受到考验。
　　
　　法国兴业银行驻纽约研究主管Mike Wittner称，“市场价格仍然反映的是今年上半年会出现严重的供过于求，我认为美原油价格会跌破每桶40美元。”