超级反向交易
“市评”所指的超级反向交易，乃2015年做多黄金。据栏主所言，有“商品大王”之称的罗杰斯(Jim Rogers)估计，盎斯金价2015年将跌至960美元，并强调黄金只会在出现“正常调整”(由顶峰回落50%)后，方能完成筑底重踏升轨。
详细的分析，有兴趣者大可找来原文一读。然而，罗杰斯既预期金价年内失守千关，他当然不是黄金多头。“市评”提及二事，似乎要跟“商品大王”唱唱反调。首先，金价去年在一片看空声中仅微跌1.8%，表现虽不如美股美债，却大幅跑赢兑美元汇价挫逾一成的日元和欧元。换句话说，欧日投资者以本币购金，保值绰绰有余。
其次，黄金近期并未与石油同步下滑，且有见底回升迹象。关于这点，老毕可以略作补充。观察黄金与石油的相对表现，最有效之法莫过于求证金油比率(Gold-Oil Ratio)。这个比率显示多少桶石油方能买到1 盎斯黄金，数值越高意味着黄金相对石油越昂贵，反之亦然。金油比率目前处于22.5水平，为1998年俄罗斯违约赖债以来最高，且较去年5月比率高一倍。这自然拜油价去年下半年暴泻，而金价表现相对稳定所赐。金油比率的历史高位为1973年6月的41.4，不出数月发生阿拉伯石油禁运，油价一飞冲天。
模拟一则
历史归历史，往者已矣，还看今朝。“市评”于文末有此一问：美元一枝独秀，黄金通常不走运？究竟黄金在强美元下仍然不跌是时辰未到，抑或做多黄金是今年的超级Contrarian Trade？
栏主欲言又止，但文章标题倾向明显。老毕乃贪玩之人，沿此路进，可以怎样交易？黄金太“闷”，金矿股刺激得多；要么不做，要玩就玩到底，弃大取小，索性押注爆炸力特强的小型金矿股ETF(Market Vectors Junior Gold Miners，纽交所代号GDXJ)。
打开日线图一看，GDXJ去年7至12月从高点每单位(股)45美元，跌至低点22美元，挫逾五成。然而，该ETF 12月低位虽低于11月低位，但技术走势却明显改善，其中动力指标MACD便跟股价背驰。第二个转势迹象是，GDXJ上周连续五个交易日收市稳企50天线以上，为去年8月以来首次一连五天收高于此线。
执笔时，GDXJ已从去年12 月低位不足22 美元，反弹至28美元水平，升幅接近三成。在正常情况下，老毕不会主张高追。然而，黄金自2011年夏季见“大顶”以来，堕入了宜炒不宜持的格局，技术指标若显示仍有得去，那就不妨顺势而行博上一博。
GDXJ正在蓄势挑战去年11月高位29美元，若能破之，也许有力收复200天线，即接近35美元水平。以执笔时造价28.2 美元为准，现价买入约有25%的上涨空间。
必须提醒各位的是，GDXJ较由主要金矿股组成的GDX波幅更大，战况不利便得“退兵”。老毕建议把止蚀位放在低现价7% 的水平，以7%下跌空间换取25% 上涨空间，return on risk(风险回报率)高达357%，接近以一博四。祝君好运！
相关资料:
1,黄金T+D 和 纸黄金 交易的比较
2,黄金T+D 与 黄金期货 交易的比较
3,黄金“T+D”规定
4,黄金T+D介绍
5,黄金T+D在线预约开户
6,黄金T+D在线问答
|
行情中心
