亚洲经济体普遍进入宽松潮

　　在欧盟、日本和中国央行先后施行宽松政策之后，亚洲其他经济体的进一步宽松也指日可待，以抗击愈加严重的低通胀问题。
　　
　　11月25日，野村证券在2015年亚洲宏观展望发布会上表示，亚洲多家央行将在明年继续宽松政策，其中，中国、韩国、印度、泰国将在2015年继续降息。
　　
　　这一观点得到了普遍的市场共识。摩根大通首席全球经济学家Bruce Kasman认为，亚洲地区其他国家央行的响应压力正在上升。他表示，全球通胀下降的背景下，日本货币政策正在引导亚洲地区货币政策转向宽松。
　　
　　通胀下降以及经济疲软是亚洲各央行继续放水的最重要原因。全球大宗商品价格的下跌令世界许多国家的通胀率下降，提高了降息的可能性，尤其是亚洲国家，因为亚洲大多数经济体是燃料如石油的净进口国。上月消费价格通胀低于2%的亚洲国家和地区有中国大陆、新加坡、韩国、中国台湾和泰国。
　　
　　摩根士丹利驻香港的经济学家Chetan Ahya称，亚洲面临的风险是低通胀变得根深蒂固，从日本近年来的问题可见一斑，并且使得公司和家庭偿债变得更为困难。
　　
　　同时，一些亚洲国家的经济增长正在逐渐走软。印尼和中国经济第三季度都录得了2008年金融危机以来的最低增长率，泰国经济增长也远低于预期。
　　
　　中国央行11月21日宣布，自2014年11月22日起，下调金融机构存贷款基准利率，同时，结合推进利率市场化改革。
　　
　　在2015年亚洲宏观经济/外汇/利率/股权策略展望中，野村证券预测中国政府在2015年将采取宽松的财政和货币政策，包括再降息一次和四次降准。在同日发布的报告中，汇丰也认为中国将继续维持宽松的态势，预测中国央行将在2015年降息两次，每次25个基点。汇丰报告称，2015年中国的存款准备金率将累计被下调150个基点，以抵消外汇流入减速造成的影响。
　　
　　针对其他亚洲市场，野村指出，韩国以及泰国央行预计将在2015年第一季度和第二季度分别进行两次25个基点的降息，将利率降到1.5%的历史低点。对印度来说，野村预计其在2015年6月以及2015年8月将分别进行25个基点的降息。
　　
　　然而，宽松也并非没有阻力。野村指出，目前亚洲普遍利率处于非常低的水平，这导致债务迅速累积、房地产过度增长，其水平已经非常值得警惕。
　　
　　在金融危机以来的多年里，部分亚洲经济体内债务一直在迅速攀升，这其中既包括企业债务，也包括家庭债务。摩根士丹利的数据显示，2013年亚洲地区的总负债规模是本地生产总值(GDP)的两倍多，2007年这一比例只有147%。
　　
　　Ahya表示，虽然亚洲的政策制定者都出于上述原因对降息持谨慎态度，但不采取行动的风险在于低通胀会加大偿债难度、减少企业利润，进一步降低工资水平和需求。
　　
　　然而，亚洲的央行们并不会同时采取宽松措施。印尼周二将基准利率上调0.25个百分点，至7.75%。是亚洲地区极少数通胀率呈上升趋势的地区之一。而马来西亚和菲律宾都在过去6个月里提高了利率。野村预计，明年上述三国都将升息。