QE退出对金银市场的影响

　　那么QE的退出对黄金市场将带来怎样的影响：
　　
　　第一，从全球资本流向的角度来看。QE的退出将令全球资金回流至美国，更具体的说，将回流至美国股票市场，以及实体经济来获得更高的收益率，那么相应的黄金市场将备受冷落，投资情绪下降。
　　
　　第二，从黄金的避险属性来看。三轮量化宽松政策的推出将黄金价格大幅推高，去年黄金价格最高接近1800美元/盎司，令黄金价格本身存在很多泡沫，由于价格泡沫，黄金已经由避险资产沦为风险资产。另外在美国经济走强的预期下，美元将取代黄金成为更优质的避险资产。因此避险属性难以支撑黄金的价格。
　　
　　第三，从黄金的保值属性来看。黄金的保值作用主要体现在抵御通胀的能力，虽然目前正在实行全球范围的宽松政策，美国的QE+零利率，日本和英国的不断QE等等，但各国的CPI指数仍然维持在低位，毫无通胀迹象，因此在过去一段时间，全球的货币战争也未能对黄金价格形成支撑。而现在美国打算推出QE，有紧缩目前宽松政策之意，CPI水平的升高在短期内更是遥不可及的，因此难以支撑黄金。
　　
　　第四，从预期的效应来看。无论在哪个资本市场，预期的效应总比事实的效应来的要重要。只要QE还没退出，市场上关于QE退出的预期就不会停止。
　　
　　根据目前的预期来看，美联储最早会在今年9月份开始缩减QE。但与推出QE不同的是，QE的退出不是一蹴而就的，所以即便在9月份或者今年第四季度开始缩减QE，QE继续缩减以及退出的预期仍会继续持续。除非今年年内完全退出QE，否则下半年整个市场均将处于QE退出预期的大环境下，因此黄金将持续受到打压。