黄金定价与利率操纵丑闻

　　盘点2013年金融圈的大事，几家大银行涉嫌操纵伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）是绕不开的一件丑闻。目前，欧盟已经开出了高达17亿欧元的LIBOR操纵罚单，而受罚对象包括德意志银行、法国兴业银行等。此前英国、美国和其他司法辖区的当局，对巴克莱银行和汇丰银行进行了调查。
　　
　　LIBOR调查案暴露出欧美金融机构自身内控体系的风险和外部监管的缺失，使金融市场的定价基准再次受到质疑。只要对涉嫌这一丑闻的银行名单稍加关注，就会发现参与黄金定价的银行几乎被一网打尽。因此，不少人怀疑伦敦金银定价涉嫌被人为操纵，有可能从中曝出下一个LIBOR丑闻。
　　
　　伦敦黄金市场价格和LIBOR一样具有广泛影响，被用以决定全球黄金现货市场的价格，影响面覆盖了珠宝销售乃至矿业公司收入等许多方面，同时也是贵金属衍生证券价格的参考。
　　
　　在参与定价的5家银行里，虽然丰业银行表示，该行有高效的政策和市场行为及深厚的合规文化，同时也会努力继续寻找改善该行现有程序和行为的办法，并称该行所有的商业活动都达到或超过了这些标准。结合前不久刚曝出的几家银行操纵伦敦同业拆借利率的丑闻，这不免让人觉得银行的利润和节操都不值一提。
　　
　　银行作为金融巨兽似乎天生都是“操纵控”，把能见到的一切机会都揽入怀中，以达到获取超额利润的目的。除了银行同业拆借利率外，外汇也在他们的势力范围内。包括汇丰银行在内，目前至少有7家银行在接受操纵汇率调查。花旗集团、摩根大通和巴克莱银行都已经暂停了一些正在接受调查的、最高级的外汇交易员的工作。
　　
　　此外银行也没放过能源市场。美国能源监管委员会就发现了摩根大通、德意志银行和巴克莱交易员在加利福尼亚和其他西部地区操纵电价的行为。这些交易员在现货电能市场建立大量头寸，对冲掉期互换市场的4种反向头寸。 随后，他们交易了第二天交付的电能合约，以影响互换头寸价值，锁定掉期合约的波动风险。
　　
　　虽然目前没有直接证据显示银行在像操纵伦敦同业拆借利率一样，在国际金价方面有幕后交易。但鉴于其他方面的“前科”，金融城的一句老话难免会萦绕在不少人的心间——在缺乏监管的情况下，永远不能高估机构的道德底线。
　　
　　相信了这句话的监管机构，打算亡羊补牢。英国金融行为监管局正在调查黄金的定价机制，并称调查还处于初级阶段。德国联邦金融监管局的一位发言人也称，该机构正在调查黄金和白银的定价程序。美国商品期货交易委员会则正在内部研讨伦敦金银定价机制是否被人为操纵，计划调查贵金属价格设定的各个层面，并重点评估其设定过程的公开透明程度。
　　
　　不过，由于目前的黄金市场在很大程度上是建立在公众对黄金以往货币价值的公信力之上的，因此，如果在定价过程中爆出丑闻，很容易使偌大的黄金帝国在一夜之间崩塌。从阴谋论角度看，即使有什么纰漏，包括监管机构在内的各利益相关方，也会尽力掩盖和弥补，而不会放任公众信心的坍塌。