黄金避险资产地位已终结

　　北京时间12月24日早晨消息，法国兴业银行在巴黎的跨资产板块策略师帕特里克-莱格朗德（Patrick Legland）周一表示，黄金价格的崩溃是2013年的市场大事之一，金价没有对之前曾经是对黄金价格积极的消息作出上涨的回应显示出，黄金曾经至关重要的“避险资产”作用已经消失。
　　
　　帕特里克-莱格朗德在报告中写道，“黄金在2013年失去了它针对系统性风险的避险资产的作用。意大利的大选，塞浦路斯的被迫自救，甚至是美国政府的关门以及债务上限的临近都没有能够带动黄金价格上涨。此外金融市场 从2013年早些时候开始预期联储的量化宽松项目将会结束，这个市场判断在全年都对黄金价格产生着压力，联储资产负债表的规模被认为是黄金价格的一个关键驱动。在12月17日和18日的联邦公开市场委员会会议中，联储最终决定开始缩减资产采购规模，确认了市场对量化宽松会在2014年结束前结束的预期。”
　　
　　虽然看涨黄金的人士在金融危机之后推动黄金价格大涨，部分原因是对联储以及其他主要央行的激进量化宽松将会引发未来的通货膨胀，以及美元等法定货币的贬值，但是现在看起来，通货膨胀的停滞反而是更大的威胁。
　　
　　帕特里克-莱格朗德认为，黄金价格的近期急跌显示了在2013年影响到全部大宗商品的投资者紧张情绪，但是对黄金而言尤其明显，主要经济体通货膨胀停滞的风险依然是最为负面的迹象之一。欧洲央行和美联储都预期2014年会维持较低的通货膨胀，而日本央行虽然启动了新一轮的量化宽松，该国的通货膨胀率也继续围绕在1%左右变动。
　　
　　帕特里克-莱格朗德强调，这并不是说黄金市场没有潜在的需求，黄金消费国家，特别是亚洲和中东地区，已经对2013年内的黄金价格下跌做出了回应，而在近期，需求虽然下跌，但是也维持在“稳固的水平”。他预期，从长期来看，黄金价格还是被高估了。