观察月线图两均线确定黄金是否进入大型调整期

　　据港媒报道，上周黄金价格反覆情况转趋剧烈，现货金由1,225美元回升至1,260美元水平后，曾再度回落至1,225美元水平。
　　
　　美股调整完成后，很大机会可逐步回升，金价将再次出现明显压力。
　　
　　金价回稳一方面是由于美元进一步下跌，另一方面主要是技术性买盘及基金买盘支持，但其后再次回落，则是因美国公布的零售销售数据较预期理想，进一步令投资者忧虑本周联储局会开始减少买债。此外，民主及共和两党达成债限协议，进一步对贵金属构成压力。
　　
　　经济基本面渐好转
　　
　　虽然自候任美联储主席耶伦出席国会听证会后，金融市场对今年内美联储开始退市的预期曾一度降温，惟就客观环境而言，目前退市是明显较九月时合适。
　　
　　九月时美联储并未开始减少买债，很大程度上是出于政治考虑，当时正值美国民主及共和两党预算之争白热化的时候，当时美联储推迟减少买债，是为免对经济构成明显的影响。
　　
　　然而，目前的情况却明显不同。一是现时经济的基本因素明显较九月时好（失业率回落至7%）；二是两党达成预算协议，可避免明年初出现政府再度停止运作的情况。因此，投资者对本周开始减少买债的预期愈来愈高，这样在短期内减弱了黄金的反弹能力。
　　
　　股强商品弱料持续
　　
　　短期金融市场最大的不明朗因素，是联储局是否会开始减少买债，上周美股回落，已开始反映这忧虑。虽然金价在期间出现回稳的情况，但若然真的开始减少买债，金价很大程度会再次受到压力。
　　
　　至于美股过去两周的调整，亦已经将退市的预期部分反映，因此调整过后，美股很大机会再逐步回升，这样金价会再次出现明显压力，情况就好像过去几个月，股强金弱的情况将会维持至明年第一季。
　　
　　在月线图中，金价自2011年开始的下跌，已经令到15个月平滑式移动平均线向下与25个月平滑式移动平均线交*，而15月线亦差不多与50月线交接，一旦两线在明年交接，将确定黄金开始进入大型调整期，就算短期内未必会明显下跌，但调整的时间亦会相当长。