美债务若违约无异于引爆金融核弹

　　自从核弹被研发出来，全世界所有发生过的战争中，只有第二次世界大战，日本吃了两颗美国人投下的核弹，两颗原子弹分别在日本的广岛和长崎爆炸，使得偏执的日本人这才投降！但是，如果在接下来的一周多时间内，美国的国会无法就债务上限达成一致，使得美国出现真正的债务违约，那么毫无疑问，这就相当于美国人投下了第三颗原子弹，而且是投给自己的，投给自己的金融和经济市场，或许只有疯子才会这么做！
　　
　　众所周知，美元和美国债券是世界金融市场的中心，如果美国的债务违约，那是比较复杂的连锁反应，将引发全球的金融和经济市场大动荡，说的重一点，可能出现1929年式金融市场的大崩盘。所以，在这种情况下，美国的共和党和民主党的“驴象之争”不得不考虑他们的政治成本，他们能够承受得起这样的指责！
　　
　　总体看，鉴于美国债务若真出现违约，引发的连锁反应破坏力就像原子弹爆炸，所以无论是共和党还是民主党，都不敢这么干，债务违约发生的可能性比较小，债务违约是小概率事件，在大限即10月17日债务上限到期之前提高债务上限是极大概率事件！但是我们也不可忽视，人性的丑陋，特别是在利益面前，人性往往是宁愿大家都不拥有或者失去，也不愿意整体更好，什么事情都有可能性发生也是现实。
　　
　　之前，大家一致认为美国政府关门的事情不会发生，但是就是在美国发生了，这在其他国家是不可想象的，尤其是在中国。鉴于美国国会的共和党与民主党没有就支出问题达成协议，我们看到美国政府多个部门被迫无薪休假，停止工作。万众瞩目的上周五本该公布的一月一度的非农数据也“摆停”了，估计美国政府部分部门被关停的情况要持续一到两周，直到债务上限问题被解决，债务上限被提高后才可能全面恢复。
　　
　　美国政府部分部门被“摆停”，强制无薪休假，停止正常工作，在金融市场引发了一些动荡，但是不是全面的、深远的、而是局部的，相对温和的。因为美国政府的运作机制，在克林顿做美国总体期间也出现过类似的情况，就是两党僵持不下，美国政府被摆停，之前最近发生过的是在1996年，这一次再度发生，也说明两党之间的分歧有多大。
　　
　　但是，债务违约引发的动荡，要远远高于、深于、广于政府部门被摆停引发的金融和经济动荡，所以我们的核心判断是最终违约的可能性是极小概率事件，只不过是美国国会的共和党与民主党讨价还价的筹码，最终大家都不敢触发这个原子弹爆炸的引信！笔者我们认为几个方面支持这样的分析判断逻辑：
　　
　　第一，美元是世界货币的中心。美元是世界霸主货币地位的货币，是世界货币的中心，如果美国出现债务违约，毫无疑问会引发美元的大动荡，波及到全球的金融和贸易体系。一旦债务违约发生，短期内肯定会激发美元的需求，引发美元的汇率大反弹，但是从中长期看，将使得美元的信用基础受损，美元的全球霸主货币地位受损，对美元的汇率也相当不利。
　　
　　第二，美国国债是华尔街的重要投资标的。不要说华尔街，全球新兴经济体的外汇储备中有需要份量都是持有的是美国的国债，例如中国超过1万亿美元的外汇储备就是美国国债。一旦美国债务出现违约状况，那么势必引发全球众多国家对自己外汇储备的担忧，随之而来的将是大调仓，美国国债市场的世界“蓝筹股”地位将不保，对美国这样的始终以债务借钱度日的政府而言，好无疑问是自绝门路，花别人的钱干自己的事情的融资路被断绝了！这种事情对于美国政府而言，后果不堪设想。
　　
　　第三，因为政府部门被临时关闭已经推迟了一些数据的发布了，像九月份的非农数据的发布已经被耽搁。如果这个事情继续演绎下去，将会有更多的经济数据、财务数据、资讯数据等被推迟发布或者干脆不统计。这自然也会对金融市场来带不小的影响，例如非农没有按期发布已经影响到货币市场和贵金属市场的价格走势了，如果后面有更多数据被推迟或者被取消，那么商品市场的流动性将降低，因为美国的经济数据是商品市场流动性增加的“吗啡”，兴奋剂，精神鸦片，如果没有这些数据，金融市场将变成一滩死水，自然会影响商品价格的发现功能，还不要说投机功能，这种价格发现功能没有充分在金融市场体现，那么又会波及到实体经济，大宗商品是实体经济重要的“食物”，就像大米或者面包。所以，不能够无限期关停政府相关部门，虽然不是国家安全部门那么重要，但是不可或缺，就像人体的眼睛或者耳朵，虽然没有心脏那么重要，但是一旦缺少，影响那也是深远的。基础资源价格影响整个价值和价格链，现代商业社会不是孤立的经济链条。
　　
　　第四，如果真的出现债务违约，那么华尔街的很多资金将撤离美国金融市场，无论是国债市场还是股票市场，还是大宗商品市场，这些习惯于在成熟经济体，发达国家寻找机会的资本将转向英国、德国、法国、日本等发达成熟经济体，这样毫无疑问又会带来汇率的巨幅波动，同时给全球经济带来新的一些变化，特别是一些不确定性，美国是火车头，美国经济是全球经济的引擎，没有美国经济，就像火箭突然在空中发动机失灵一样，也像飞机在空中突然发动机停机，那将是一场灾难。
　　
　　第五，如果债务上限没有被调高，还有一部分资金将流向新兴经济体，本来上半年有巨额的资金撤离了新兴经济体回到了美国等资本市场，但是如果美国出现了债务违约的“黑天鹅”事件，这些资金可能又要掉头，这对金融市场而言不是好事情，翻江倒海，一切复苏趋势和金融趋势都将不存在，同时对新兴经济体而言，也不一定是好事情，因为新兴经济体正在制定新的增长计划，以便适应之前的资金流出趋势。
　　
　　第六，从全球的角度来说，美国一旦出现债务违约，要比希腊的债务违约引发的大动荡不知道要大多少多少倍，可能是是万倍级别的！每个人、每个机构、每个国家都可能会不同程度地重新思考自己的投资，思考信用这个东西究竟价值几何？这将会把全球的投资价值观推向深渊，投资的普世价值观将接受广泛的置疑，人们开始倾向于保守，倾向于降低杠杆，倾向于现金为王的取向，全球资产价格将引发蝴蝶效应的动荡。
　　
　　第七，从政治的角度看，美国债务违约要比美国总统不参加APEC会议带来的影响大很多，很多极端势力看到美国政府“不行了”，可能各路妖魔鬼怪都要开始蠢蠢欲动，大显身手，新的“拉登”将不断涌现！美国的世界警察和世界秩序维护者地位将受到挑战，同时会带来更多的安全成本，不战而屈人之兵是上策，美国的信用和威望在，至少有很多极端挑战势力是被抑制的。
　　
　　第八，如果一旦美国出现债务违约，影响经济复苏和发展进程，类似日本这样的出口导向经济体，正在实施的极端抗通缩量化宽松货币政策有可能会被加码，同时像英国等经济体可能会继续增加量化宽松或，澳大利亚等经济体会继续降息，而中国的货币政策可能又会开始“乱动”起来，而不是坚持以静制动，新的货币战争一触即发。
　　
　　所以，一旦美国出现债务违约，影响可能要比笔者上面的分析深远很多，说是相当于原子弹爆炸，一点都不夸张。之前美国总统奥巴马坚决在医改方案上不让步，不松口，鉴于美国政府已经被部分关停，而债务上限的大限日子即将来临，奥巴马最新的表态也开始软化立场，称可以谈判，这是好事，说明债务违约可能性在进一步降低。
　　
　　对于贵金属市场而言，上一周笔者我们判断“底部徘徊、酝酿变盘”和即将上演“变盘大行情”得到兑现。但是，因为非农数据未按期公布，金银变盘向下出乎我们的意料，但这种走势会不会进一步演绎成不破不立呢？债务上限未解决之前的行情又将如何发展呢？
　　
　　短线上，我们认为债务上限悬而未决之前，黄金白银将维持反弹！但不可太贪心，主要是提放后市，若美国继续关停一些部门，市场缺少美国数据，将缺少行情“精神鸦片”，情绪也可能会萎靡，趋向于“冲高回落”或者“一潭死水”式的震荡，直到基本面变得更加明朗，最根本的基本面是美国的债务上限问题。因此，主动交易型投资者可以高抛低吸做多短线，保守型观望以静制动以不变应万变，静等消息明朗，其实炒预期并非每时每刻都有效，关键是适合自己的风险控制模式和交易模式！
　　
　　中线上，笔者我们认为考虑到美国的量化宽松（QE）退出在美国财政危机的影响下，10月份的美联储议息不会撤出量化了，最早也要等到12月份了再决定，加上美联储下任主席人选从目前的情况看，现任美联储副主席耶伦替代伯南克的可能性比较大，虽然耶伦不是伯南克的门生，但是耶伦肯定是一只“大鸽子”，在美联储内部。9月份的美联储议息，我们从投票结果看，美联储是9:1通过了继续维持量化宽松的决议的，是9只“鸽子”，1只“老鹰”，说明美联储内部的鸽派还是继续占据明显上风，这对美元指数的上涨自然不是利好，而对非美资产，例如黄金白银等自然不是利空，加上黄金白银价格重心下移后再起来，本质上可能是不破不立。因此，笔者看来，中期黄金白银可以逢低分批买入做多，有机会赚到不错的波段收益。