黄金处于长期熊市中

　　贵金属短期底部是否到来？金价大规模反弹会否出现？光大期货宏观贵金属分析师孙永刚日前做客《证券时报》财苑社区，与投资者就黄金走势的热点问题进行交流。
　　
　　贵金属短线可反弹
　　
　　孙永刚指出，非农就业数据对于贵金属价格的短期影响比长期影响更大，因为投资者习惯性地将非农就业数据与美联储货币政策相关联。尤其是非农就业数据不及预期、不理想的时候，市场对于美国宽松政策的延续预期就会加强，而贵金属价格也将相应地上涨。非农就业数据是一个短期的影响，从目前贵金属市场的反弹走势来看，如果配合非农就业的走低，那么贵金属就将继续反弹，但不是反转。长周期来看，贵金属价格依然不看好，但短期内贵金属或将继续反弹。
　　
　　黄金长期处于熊市
　　
　　至于黄金近日反弹，孙永刚认为，这只是短期的一个阶段性的底部，1200美元/盎司绝对不是重要低点。金价下跌最关键的原因就是美国货币政策的收紧，这是一个必然的经济规律。黄金价格长期的判断依然是熊市结构，对于短期反弹目标价格，孙永刚认为区间是1270美元/盎司至1300美元/盎司。短期金价走势将受非农就业数据的影响，而之后的反弹力度就要看美股是否会出现大幅回调。美国利率的抬升和货币政策不断收紧的趋势是不会改变的，长期看，黄金价格不会理想。
　　
　　美元中长期走强
　　
　　对于美元走势，孙永刚认为，美国经济的相对强势有可能促发美元的中长期走强。最主要的原因是，美国经济已经完成私营部门的去杠杆，经济出现了筑底反弹。虽然经济仍然存在终端消费不足的情况，但是相比欧洲和新兴市场经济体的结构性问题，美国的经济绝对是全球经济的领头羊。从这个角度来衡量，美元将出现中长期的强势。