金市再现过山车行情 非农前夕多空谨慎

　　上周前半段金价延续窄幅整理格局，在1400美元/盎司关口下方游走，但后期走势剧烈，先是突破上述敏感心理关口，在前期低点区域1420美元/盎司附近创出短期反弹高点，然而周五在大幅好于预期的芝加哥PMI和消费者信心数据打压下，再此跌回并收市在1400下方。美国纽约8月黄金期货合约在截至5月31日当周，录得涨幅0.48%，收市在1393美元/盎司，周内最高触及1421.6美元/盎司，最低探至1373美元/盎司。
　　
　　上周美元显著回调，失守84.00关口，且全球主要股指承压下行，为金价连续第二周反弹赢得了良机。股市，特别是美股今年一直扮演吸金池的角色，较高的回报诱惑投资者持续从黄金ETF抽离资金，转投股市，截至4月底，全球黄金ETF持仓至少流出350吨，给金价造成不少压力。不过，上周ETF流出趋势有所缓和，其中有三个交易日持仓停止下降。
　　
　　实物需求仍是支撑金价的重要因素。世界黄金协会（WGC）周三表示，因亚洲实物金消费者承接上市交易基金抛盘所释出的黄金供给，亚洲二季度黄金需求料将创下季度新高。　　 WGC表示，即便美国ETF资金持续流出，先前ETF持有的黄金很有可能会在印度、中国及中东消费者间找到出路，这些地区的消费者对黄金往往有长期投资的传统。该协会预估印度二季度黄金进口量将达350-400吨，较上年同期大增200%，且几乎是去年进口总量的一半。而中国的黄金实货需求未见降温迹象，今年净进口可能超过880吨，超过此前预估上限。
　　
　　此前，早在周一，国际货币基金组织[微博]公布的月度报告显示，俄罗斯、哈萨克斯坦、阿塞拜疆三国4月份购买的黄金总量较3月份增加了75%。IMF称，4月份全球央行持有的黄金总量增加了97.2万盎司，其中，俄罗斯买入26.9万盎司黄金，黄金储备总量增至3180万盎司。哈萨克斯坦增持8.5万盎司黄金，储备总量达到400万盎司。阿塞拜疆增持黄金3.2万盎司，储备总量增至12.9万盎司。4月份阿塞拜疆央行连续第四个月增持黄金，该行在去年12月时尚无黄金储备。4月份土耳其央行增持58.6万盎司黄金，储备总量增至1373万盎司。
　　
　　虽然金价在4月中旬暴跌后触及的低点上方受到支持，难以一举创出新低，然而期货市场持仓数据显示，投资者并不看好金价后市。美国商品期货交易委员会5月31日公布的报告显示，截至5月28日当周，投机者持有的黄金净多头减少23380手，至56879手，白银净多头也减少4224手，至4591手，显示投机者对于黄金和白银继续看多的意愿有所减弱。
　　
　　上周公布的美国经济数据参差不齐，第一季度GDP遭下修，上周初请失业金人数意外上升，而芝加哥PMI和密歇根大学消费者信心指数好于预期，数据并没有直接决定美元方向。美元总体下跌，主要受月末资金流、美元/日元汇率下滑以及短线多头获利回吐打压。从更长期的角度看，美国经济引领全球经济复苏，美元在中长期内走强是大概率事件，还可能迫使美联储提早撤出刺激政策，这些都是不利于金价的金融因素。
　　
　　本周金市将迎来关键的非农数据，5月非农报告直接影响着美联储何时敲响退出QE的钟声，
　　
　　若结果好于预期，无疑大大利好美元，并严重打压金价。此外，央行本周也不甘寂寞，澳洲储备银行、英国央行和欧洲央行先后公布利率决议，美联储还有多位官员发表言论，其中包括耶伦和威廉姆斯等鸽派和费舍尔及普罗索等鹰派。金价本周走势料将不凡。
　　
　　周图显示，金价连续两周录得反弹，然而在1420档遇阻，并回落至5周均线下方，该均线目前仍在下行，只有收市在其上，才能进一步扩大反弹。更上方阻力在1440一线，该区域有多日低点，与5月13日当周高点1445构成强劲的上行阻力带。日图上，金价跌回三角形整理区间，若下破其下轨，则趋势转为看空。