如果黄金只是商品，价值多少？

　　黄金在2013年的下挫，尤其是最近几个交易日的暴跌让投资者懊悔不及，有关黄金牛市结束的说法不绝于耳。然而如果回过来看，黄金假如只存在商品属性，自身价值有多少呢？
　　
　　从边际成本来看，黄金的价值可能在1300美元/盎司左右，接近于本周的低点。如果金价进一步走低跌破该位置，那么全球黄金的开采势必将明显减少。
　　
　　而根据过去20年的循环周期来看，黄金的平均价值成本大致在1125美元/盎司。
　　
　　1300美元/盎司和1125美元/盎司或许是未来可以参考的2个重要水平。当然黄金肯定不会仅仅充当一种商品，因此投机性因素不能完全忽略。