炒金者眼中的金价暴跌 QE收缩戳破“金泡泡”

　　“到现在也不敢相信会这么个跌法。”16日，面对电脑屏幕上如断崖一般下滑的行情线，有着5年投资经历的“炒金者”张权有些无奈地感叹道。
　　
　　在经历上周的黑色星期五后，本周黄金看多者再次遭遇沉重打击。15日，纽交所黄金期货市场交投最活跃的6月交割黄金刚一开盘就再次下跌，至当日23时，该品种期价报每盎司1361.1美元，比前一交易日下跌140.3美元，跌幅达到9.27%，创出30年以来的最大跌幅。
　　
　　经济导报记者注意到，受到国际市场两个交易日暴跌的影响，本周国内金市也是“空头”弥漫———黄金期货连续两日跌停，黄金T+D的跌幅也超过8%。
　　
　　“这是标志着12年黄金牛市结束的惊叹号。”张权向导报记者表示了自己悲观的看法。这名从2008年开始的黄金上涨中赚得盆满钵满的“炒金者”，如今却由于坚定地看多而损失了近半资金，现在的他已是“谈金色变”。
　　
　　在经济复苏以及美国量化宽松缩减的迹象下，今后很长一段时间，黄金的走势都将在低位徘徊。“就如2008年成为金价暴涨的推力一样，如今QE规模的缩减，将是压在金价头上的最大一块石头。”16日，英丰投资黄金分析师邓研如此说。
　　
　　有人欢喜有人愁
　　
　　“马上就要到1320了，还是没有看到反弹迹象。”16日上午，张权的声音在电话中显得有些疲惫，连续两个交易日的暴跌令其神经高度紧张，而第三天，纽交所的报价依然是下跌开局，令其丝毫不敢放松。
　　
　　数据显示，在15日暴跌了9%之后，16日纽交所6月期金品种以1355美元/盎司的低位开盘，随后持续走低，至上午9时已跌至1321美元/盎司，跌幅超过2%。以此计算，近3个交易日国际金价的累计跌幅已经超过15%。
　　
　　这一惊人跌幅随即影响到国内黄金交易市场，其中，上交所黄金期货连续两个交易日跌停，丝毫没有给“多头”平仓机会；黄金T+D则是持续下跌，两个交易日跌幅近13%，令诸多看涨黄金者深套其中。张权虽然在本周一早时就果断“割肉”平掉了自己的仓位，但是也亏损了本金的15%，将近7万元。“现在就想抢个反弹，把损失补回来。”
　　
　　在张权看来，此次暴跌“偶然”因素过多。“塞浦路斯抛售黄金只是种可能，全球经济的基本面没有发生太大的变化，现在跌得越多，意味着后面的反弹越大。”
　　
　　不过，接受导报记者采访的业内分析师对金价后期走势的预估，远没有张权这么乐观。
　　
　　“从近期的基金动向看，金价回升的可能性不大。”16日，此次金价暴跌之前，资金已有撤离黄金市场的迹象，究其原因，在于美股等投资市场出现了更好的投资机会，且资金避险需求下降。在此基础上，塞浦路斯等因素触动市场抛售情绪，并引发多米诺骨牌似的恐慌抛售，从而出现了极端下跌行情。
　　
　　当然，正如硬币的正反两面，此轮极端行情中，既有“做多”亏损的失败者，也有“看空”获利的赢家。
　　
　　他表示，自己今年一直在做空黄金，近3个交易日的金价下跌，为他带来的收益高达七成。“买一辆奥迪A4是够了。”
　　
　　说起做空黄金的原因，张茂森表示，在欧美量化宽松的影响下，大宗商品市场早已经出现泡沫，棉花、铜等都相继出现大幅下跌行情，黄金只不过稍晚一步。“索罗斯2010年就表示，美元指数没有过多变化的情况下，黄金持续上涨是不正常的，这个泡沫早晚要破掉。”
　　
　　成也QE败也QE
　　
　　在诸多分析师看来，此轮国际金价的暴跌，正式宣告了一个为期12年的黄金牛市的结束。不过，在张权看来，他的5年投资经历恰似一个轮回，在这期间，国际金价曾逼近2000美元/盎司的高位，但如今也这般跌入低谷，而美国的量化宽松政策，正是这一“过山车”行情的始作俑者。
　　
　　据张权介绍，他从2008年国际金融危机后开始投资黄金，一开始买纸黄金，彼时美联储推出第一轮量化宽松政策，美元流动性泛滥，金价持续上涨。由于张权持有的纸黄金时间较长，不到一年时间，他就赚了30%。
　　
　　随后张权又开始投资可以杠杆操作的黄金T+D，其“黄金保值”理念又恰逢美联储频频推出QE政策刺激金价上涨，令其投资本金短短3年就升值了2倍。
　　
　　“不过，从美联储推出第三轮、第四轮量化宽松政策后，就明显感到动力不足了。”张权回忆说，其实从那时候起金价的泡沫就已经产生。如今，美联储放出缩减QE的消息，就如一根针扎破了这个泡沫。
　　
　　邓研等分析人士表示，境外扩张性货币政策是黄金价格持续上涨的一大动力，但如今，这一动力正在“熄火”。
　　
　　“美联储近期透露出缩减QE规模消息，意味着两件事，一是其国内经济出现好转，这会促使资金流出黄金等安全资产，流入风险稍大但获益丰厚的市场，如证券；二是流动性泛滥带来的推动性减小。”邓研说。
　　
　　中国因素或左右后市
　　
　　虽然诸多分析均认为黄金熊市已经出现，但是业内人士也表示，连续暴跌情况不会再现，金价今后是否能在低位企稳，甚至有所回升，都将与中国市场密切相关。
　　
　　“市场数据显示，金价暴跌这几日，依然有基金在买入。”龙玲说，这表明黄金作为通胀对冲工具的投资吸引力依然存在。
　　
　　后期决定黄金走势最重要的因素将是印度和中国的需求，如果市场需求回暖，金价还可呈现出企稳态势。
　　
　　值得注意的是，虽然印度结婚高峰季即将拉开帷幕，以往人们都会在此期间购买金饰，但该国的黄金需求正逐步出现放缓态势。印度宝石珠宝贸易联合会主席Haresh Soni近日表示，受结婚季推动，市场出现了一些季节性买盘，但需求并不大，人们不太愿意现在入市，而希望等到金价趋稳再作决定。
　　
　　“主要还是看中国市场。”周志虎表示，从海关数据看，香港2月向内地的黄金出口从1月的51.303公吨反弹至97.106公吨，达到历史纪录上第四高的水平，显示出较高的购买欲望。“如果这一热情持续全年，金价反弹将得到一定支撑。”
　　
　　不过，也有分析师表示，中国消费黄金的热情在一、四季度，如今看来，金价至少在6个月内缺乏上涨动力。
　　
　　国际金价16日晚止跌企稳
　　
　　专家称后市依然不乐观
　　
　　在经过两个交易日暴跌后，16日下午，国际金价出现企稳回升迹象。截至当日19时30分，纽约商品交易所6月交割黄金期货价格报1385.7美元/盎司，较当日开盘的1355.4美元/盎司上涨1.87%。不过，在当天上午，这一价格还处在下降通道，其最低点至1321.5美元/盎司，跌幅超过2%。
　　
　　对于当日的“V”字走势，有业内分析人士表示，主要因素为技术性反弹，空方获利回吐。而对于金价后期走势，多方分析依然不乐观。高盛分析师称，尽管欧元区避险情绪重新上升，且美国经济数据令人失望，但过去一个月金价并没有太大变化，凸显出投资者对持有黄金的信念正在迅速减弱。
　　
　　更有分析指出，塞浦路斯乱局和近期美国经济的疲弱表现都不足以影响其对今年下半年美国经济复苏将提速的预期判断，因此金价大幅反弹的情况很难出现。