影响黄金价格的基本面因素中最基本的是经济增长指标，也就是国内生产总值（GDP）。如果经济衰退程度超过预期，则短期会出现利率和物价降低，就业率下降，投资者避险情绪上升，消费下降，政府往往倾向于扩张型的财政货币政策刺激经济（正如目前日本经济的情况），如果本国实体经济基础较好，则经济能够转向良性发展周期，否则会造成南欧出现主权债务危机和信用评级下降。投资者往往会强调"盛世古董，乱世黄金"，如果经济出现衰退预期，市场会纷纷抛本币转而购买黄金来保值避险，黄金价格会因需求拉动上涨。而政府的扩张性的政策会带来本币的贬值预期，如果是作为各国储备和交易货币中重要组成部分的美元、欧元、英镑、日元，则会带来黄金价格的进一步上涨。
美国非农就业指数为另一重要实体经济指标。美国3月初公布的非农数据大幅好于预期，使得黄金价格承压下跌。非农就业指数反映出农业就业人口以外的新增就业人数，是美国失业率数据中的一项，它是一项十分敏感的月度数据指标，反映出制造业和服务业的发展状况：数字减少代表企业降低生产，经济步入萧条。在没有恶性通胀的情况下，数字大幅增加则显示出一个健康的经济状况。将失业率保持在可控的标准之下是各国政府宏观调控的重要目标之一，因此，一旦经济转入良好状态，政府很有可能会加息并推动本国货币的市场价值。正如3月美国公布非农数据之后，人们纷纷预测QE3会提前结束以及美元币值上升，从而使得黄金价格下跌。
在关注黄金价格的同时，投资者往往不会忽略同属于大宗商品的原油。从历史数据来看，二者往往是正向联动的关系，其原因是黄金具有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格与通胀水平密切相关：原油价格的上升预示着黄金价格也要上升，原油价格下跌预示着黄金价格也要下跌，从中长期来看，黄金与原油波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。由于原油价格和美元汇率往往呈现负相关的关系，因此，投资者依然能够通过美元来分析原油价格和目前物价水平，进而决定黄金投资策略。
除了上述所说的基本面因素，影响黄金价格的还包括具有国际影响力的国家政局因素。比如目前意大利的政治僵局问题，很多投资者担心级塞浦路斯事件之后，意大利的政治僵局将会使欧元区再次陷入危机。此外，影响黄金价格的因素还包括其他商品--尤其是其他相关贵金属的市场价格以及股票基金市场的状况，二者通常也是此消彼长的关系。另外，黄金市场价格本身也有其波动的规律：受黄金现货市场季节性供求因素的影响，上半年黄金现货消费相对处于淡季，近几年来金价一般在二季度左右出现底部。从三季度开始，受节日等因素的推动，黄金消费需求会逐渐增强，到年底的圣诞节，黄金现货需求会逐渐达到高峰，从而会使金价持续走高。
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