从美联储推QE4，看新时代下央行的新选择

　　12月13日讯在各大央行释放流动性保驾护航之下，全球金融市场整体上有惊无险的平稳度过了2012年。年初希腊为主导的欧洲债务危机和年尾美国财政悬崖尽管都来势汹汹，但是和2008年金融危机相比，2012年并未出现如何结构性风险。
　　
　　股市投资者大多都赚的盆满钵满，当然这并不包括A股市场……欧美主要股指在2012年均表现强势，一些欧元区经济存在巨大风险的边缘国股市也利用央行的救市而强劲反弹。外汇市场和贵金属市场的投资者可能会对2012年嗤之以鼻。的确，央行过度的介入使得市场波动性变得十分诡异。在各种消息面影响下，市场通常以日内强劲的“电梯”行情扫止损，而中长期的波动性又十分疲态。这有可能导致了趋势交易者和震荡交易者均蒙受损失。
　　
　　新时代不同的市场环境也导致了央行的货币政策方向有了重大的变化。比如在昨天的FOMC会议上，美联储推出QE4，并且已将失业率6.5%作为了退出宽松政策的重要标杆。传统意义的重要指标通胀CPI转而退居二线，因为美国目前很难见到通胀的影子。
　　
　　在大洋彼岸，明年即将上任的英国央行行长、现任加拿大央行行长卡尼则表示与设定一个通胀目标相比，他更倾向设定一个整体经济目标，即名义GDP增长目标。现任英国央行行长金恩对此则不以为然。
　　
　　另一个主要经济体日本的央行也在来年面临新的选择。即将有望当选日本首相的安倍晋三所奉行的超宽松政策和将通胀目标上修的思路则彰显了日本在应对通缩时候的无奈之举。
　　
　　主要央行的不同目标和政策暗示了2013年市场的关注焦点将多样化，单一经济指标的影响力在不同经济体的重要性将明显不同。投资者需要充分理解各大央行之间不同货币策略的取舍，从而更好的判断未来可能出现的政策调整。
　　
　　从目前的信息来看，美联储盯住的失业率如果可以明显下降，则提前退出宽松政策的几率将大大上升。英国央行在卡尼未来的领导之下，着重关注名义GDP将暗示英国央行宽松大门将进一步打开。