黄金仍不失其最基本的投资价值

　　一周概括：本周的市场又是相对比较平淡的一周，不过金银市场仍然表现出了低位筑底，震荡线上移的趋势，收盘前市场突然的大幅上涨使得大部分投资者都有些“喜出望外”。连续5天都在相对稳定的日线浮动的金银市场，没想到在周末收盘前却出现了戏剧性的突破跃升，显示了市场低位比较强劲的买盘动力。黄金本周整体在1610美元线附近震荡，最低时下探至1605美元线，在周末收盘前的这次小幅上扬前，最高价格为1616美元线附近。周五深夜开始的黄金升势，使得黄金突破了1620美元线这个关键阻力位，最高时甚至录得1629美元/盎司。白银则在27.8美元线附近震荡，最高时上行至28美元线以上，触及28.3美元/盎司，最低时价格为27.6美元线附近。尽管收盘前金银市场的小幅升高在本周相对平淡的走势中算是比较大的波幅，黄金最大波幅差不多达到了20美元，但是整体基调仍然属于“区间盘整中的低位筑底缓步上扬”。
 
　　QE3与迷茫的市场
 
　　如果对我们每一周的评论都有关注的话，投资者不难发现金银市场在近2个月是符合我们整体“区间盘整中的低位筑底缓步上扬”。尽管前面的评论中我们已经不厌其烦的对此趋势进行了多次的分析和描写，这里依然提醒投资者注意到这个趋势，即黄金尽管已经2个月走势比较平稳，但是低位的支撑位却在不断上移，从早先的1550 至中期的1570，再到现在1600美元线，虽然阻力位上一直维持在1640美元线，但是支撑位却是在不断的上行。而且这还是在QE3不断落空的情况下发生，这无疑在宣告一个事实：即在基本面上黄金的支撑是比较牢固的。
 
　　那么，未来能不能走出目前这种比较疲惫的“区间盘整”态势，或者黄金能否突破1640美元线，并且在后面的走势中重新回到1700美元线以上呢？这是大家普遍关心的问题。到目前为止，2012的黄金价格仅仅上升了3%，稳于1612美元线附近，这是过去10年来上半年表现最差的一年。从2008年底到2010年3月，即QE1期间，黄金价格上升了近1/3；在QE2期间，即从2010年11月至2011年3月，黄金价格上涨了17%；而从2011年3月到2012年8月，黄金价格却从最高的1900美元线附近回落至现在1600美元线附近。市场普遍预测，如果未来QE3推出，那么黄金价格将上行至1800美元线附近震荡。
 
　　从过去各种 QE 的推出和黄金价格中，不难看出QE2之后黄金至1900美元线以上时，市场有过度夸张QE2的货币贬值效应，也存有提前消化QE3的影响的因素，所以黄金价格才被推高至1900美元线附近震荡。而目前大家所谓比较疲惫的“黄金区间盘整”其实是一个理性的回调。希望提醒投资者的是，黄金最基本的作用是作为低于通货膨胀的一项投资产品，即便没有QE3，没有全球货币继续超发时，其最基本的功能也不会丧失。而2012年上半年黄金涨幅3%，恰恰反应了这个事实。即2012年上半年全球居民价格指数CPI涨幅为1.81%,而黄金价格3%的涨幅不仅抵御了CPI，而且还比相类型的国家债券收益率高一些。从这些基本事实出发，可以很清晰的得出，黄金在基本面上的支撑作用，和为那些长线持有黄金的投资者提供的避险作用。
 
　　金银正前方
 
　　当市场相对稳定的时候，金银短线上往往跟美指和欧元走势关联性加强，本周美元指数波动也比较小，先是从82缓慢上升至82.6，随后又回落至82.3，市场几次的上下起伏都是跟随美指的波动而移动。而作为在美指中加权比重接近60%的欧元，未来的走势仍然会对金银市场有比较大的影响。如果，欧洲债务问题持续得不到改善，欧元继续走跌的话，金银或许会承受比较多的压力，重新回落至1600美元线以下。但是从低位支撑位不断加固上扬趋势来看，未来即便欧元大幅下挫，从1.24美元跌落至1.20美元的话，黄金仍然会稳定在1600美元线上下，即1590 – 1610 美元区间。白银则明显表现出了比较稳定的缓慢上行趋势，未来建议关注27.6 – 28. 3美元区间。