基本面因素未改 黄金投资机会仍存在

　　2011年，黄金经历了令不少投资者心惊肉跳的涨跌波动，有人甚至质疑金价十年升势是否已近尾声。2012年中国农历新年即将来临，黄金能否继续保持升势呢？业内人士认为，支撑黄金上涨的基本面因素未改，黄金投资机会仍然存在。
 
　　金价止跌反弹
 
　　受美元继续下滑的影响，纽约商品交易所黄金期货价格18日连续第二个交易日上扬并收于五周以来的新高。其中，交投最活跃的2月合约每盎司上涨4.3美元，收于1659.9美元，涨幅为0.3%。
 
　　分析人士称，扣除价格波动性较大的能源和食品价格，12月份美国核心批发物价环比上涨0.3%，为2011年7月以来的最大涨幅，表明美国经济仍面临潜在通胀压力，强化了黄金作为对冲通胀工具的吸引力。
 
　　近期影响金价的因素
 
　　业内人士认为，近期，国际黄金价格已经从2011年的高位回落，需要筑建新的底部，但由于近期金价结束下跌的态势逐渐企稳，黄金市场上避险需求再度回升。
 
　　首先，岁末年初黄金从每盎司1920美元暴跌至每盎司1521美元附近，跌幅达到了20.78%之多，由于跌幅过大，很多买盘抄底黄金，加之中印两国的实物消费需求大涨，在实物消费和投资抄底的双重作用下，黄金企稳，开始反弹。其次，美国的经济数据虽然逐步好转，美元的支持相对较强，但是临近月中，美国经济复苏相对温和和地缘政局均使得美元受到较大阻力而回落；另外，美元指数反弹到81.7的高位附近，引发获利抛盘对美元的上涨走势形成打压，非美货币和黄金则借机继续上涨。第三，黄金近期持续走强还与地缘政局震荡有关，伊朗核问题和原油的震荡威胁着脆弱的全球经济复苏基础，黄金持续受到支持是理所当然的。第四，近期从全球最大的黄金ETF的持仓来看，仅有微幅的减持行为，大部分时间都维持了前期持仓不动，这支持了黄金价格的上涨。第五，国内黄金的需求在临近春节期间得到较大上升，有利于市场聚集人气。
 
　　“综合以上因素，黄金的支持因素还是很强，年初的走势将以震荡上升为主。”赵相宾说。
 
　　五大原因支撑金价
 
　　面对去年底黄金的连续跳水，有人认为黄金的牛市行将结束。对此，中国黄金协会秘书长张炳南对本报记者表示，不能单纯凭感受来判断黄金的未来走势并武断地断言黄金牛市结束，只要支持黄金牛市的五大因素不发生转向，黄金牛市就不会终结，整体趋势仍然维持向上。
 
　　首先，2001年到现在，美元对金价总体上处于贬值状态，而美元之外的货币在2005年后对金价也出现贬值。其次，从2001年开始出现了全球大宗商品价格中枢的上移，当整体大宗商品都出现价格上涨，黄金价格也随之上涨。第三，从2005年开始，全球投资黄金热情高涨。第四，国际金融危机爆发后，全球信用链崩塌，从私人资本到金融机构资本，最终到政府，出现主权债务危机，由于所有金融市场的参与者都出现了违约风险，黄金成为最硬的资产受到追捧。第五，则是全球货币体系的重建。
 
　　张炳南指出，这五大因素中，前三个因素是从2001年至2005年金价上涨的主要支撑，现在虽然影响稍显弱，但仍是重要原因；第四个因素是2008年至今影响金价的最主要原因，而2012年预计将出现政府债务危机叠加机构危机，对黄金而言仍是利好；第五个因素中，黄金虽然还未重返国际货币体系，但市场对此的呼声也很高，一旦纳入讨论，金价的涨幅将相当可观。
 
　　综合来看，张炳南认为，黄金投资机会仍然存在，做黄金定投，从长期来看，平均成本并不高。普通家庭应配置一定比例实物金条，对抗各种风险。不过，张炳南同样提醒，投资者应时刻关注宏观面的动态，在具体操作中切忌过分追涨或追跌，严格设好止损。