欧债变数有增无减 黄金避险魅力重现？

　　11月3日凌晨，美联储宣布维持现行货币政策不变，但对经济前景的看法略有改善，虽然声明仍保持了“显著下行风险”的措辞，但风险措辞表明量化宽松（QE）大门并未完全关上。
 
　　对此，中信建投期货研究发展部朱遂科表示，当前，黄金与美元负相关度大大增强，避险功能也开始显现，“短期内金融市场不确定性因素仍然较多，总体来说避险情绪短期内难以消散”。
 
　　可以佐证的是，本周二欧美股市处于防守态势，而黄金却表现出一贯的强势。当天，金价开盘1718.90美元，最高1743.89美元，最低1713.74元，收于1735美元，上涨16.1美元，或0.93%。分析人士称，此举可能意味着黄金至少被部分投资者当做避险之用。
 
　　与此同时，从历史经验看，在欧元区外围国家国债较德债收益率差扩大后，黄金通常会进一步走高。目前，意大利国债较德国国债的收益率差已超过450个基点。
 
　　另据彭博社对10大预测金价最精准的分析师调查结果显示，由于全球经济增长停滞和欧洲债务久拖不决，料金价将于明年3月再度创下纪录。分析师们预计纽约黄金期货到明年第一季度将上涨13%至1950美元/盎司。
 
　　此前，交易所上市产品（ETP）持有的黄金在今年10月份创下历史纪录，截至10月22日，持仓量最大的黄金看涨期权的行权价为2000美元/盎司。
 
　　值得一提的是，经历了今年9月的大幅下跌之后，近来黄金走势有重启升势的态势。10月末的最后一个交易周，在美元下跌以及全球资产价格上涨的带动下，黄金也大幅反弹，国际现货金价上涨 6.17%至1743.75美元，SPDR 黄金 ETF 持仓也上涨 1.31%。
 
　　华安期货分析师孟娟认为，近来欧债危机一直是影响黄金市场的主要因素，其对黄金存在双重影响。
 
　　一是欧债危机的持续性使得市场资金寻求避险渠道对资产进行保值，黄金则是很好的保值对象；二是欧元区银行业是黄金的供给方，当其流动性出现紧缺时，会通过抛售或者出借黄金换取流动性，这也是2011年9月黄金下跌的主要因素。
 
　　“若欧元区银行业能够实现将一级资本金率提高至9%，市场对流动性的忧虑缓解。那么，欧债问题的继续存在或使黄金回归到避险角色上来。”孟娟称。
 
　　朱遂科认为，短期内，金价将继续受欧洲情势的发展所影响，之前德法两国告诉希腊必须快速决定是否希望留在欧元区。目前，投资者还等待欧洲央行周四将公布的利率决定。料周四召开的20国集团（G20）峰会可能就债务危机解决方案向欧洲施压。
 
　　不过，对于国内A股市场黄金股的走势，瑞银证券分析师林浩祥明确表示，正是考虑到全球经济前景的不确定性，瑞银大宗商品团队看好2011-2013年黄金价格走势，对2011-2013年金价的预测分别为1605、2075、1725美元/盎司（原为1665、2075、1725美元/盎司）。“我们看好具有资源扩张潜力的黄金公司。”林浩祥称。
 
　　光大证券分析师汪前明则认为，判断黄金股的走势，国内宏观调控力度何时缓解甚至转向是主要因素。在国内调控尚无明确转向迹象的情况下，其对黄金股走势保持谨慎乐观的态度。