黄金牛市是否终结？

　　在刚刚过去的9月份，黄金经历了剧烈震荡，不过，有分析人士认为，国际金价长期走牛的格局尚未打破，在欧债危机解决和美国经济复苏明朗前，黄金作为避险资产的特性仍将持续，未来一段时间内依然看好其走势。
 
　　9月黄金经历大跌
 
　　由于市场对解决欧债问题较为乐观，投资者对黄金信心逐步恢复，10月12日，纽约金价大幅上涨。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月合约收于每盎司1682．6美元，比前一交易日上涨21．6美元，涨幅为1．3％。
 
　　往前看，国际现货黄金在9月6日创出1921.15美元/盎司的历史新高后，随即开始了暴跌之路，此后最低在盘中摸至1532.72美元/盎司附近的低位。目前，虽然金价在1600美元/盎司上方企稳，但9月份黄金期货价格累计下跌209.4美元，跌幅超过11%，创出了自2008年10月份以来的最大月跌幅。国庆长假期间，国际金价波动不大，在1600美元/盎司至1670美元/盎司区间震荡。
 
　　分析人士表示，由于市场对欧洲债务问题的担忧得到缓解，因此抑制了此前导致市场下跌的大规模清仓卖盘，从而对金价构成了支撑。
 
　　金价调整实属正常
 
　　当前的经济情况欠佳本应对金价走势有利好作用，但金价上月却急剧下跌，这主要和美元由弱转强、获利回吐操作以及其他大宗商品价格回落等因素有关。与此同时，金价的暴涨暴跌，也反映出目前的国际金市炒作非常严重，金价走势已偏离实际供求关系。“前期金价太高，造成的泡沫太大，投资者和市场处于非常矛盾和纠结的状态，故而金价呈现震荡格局。”
 
　　有分析人士指出，金价从高位调整实属正常。资料显示，近10年来金价一直处于上升趋势，但上升过程中必有调整。
 
　　金价调整是正常的，但是本次调整则有些特殊，因为当前的经济、金融和主权债务危机深刻影响经济复苏的步伐，导致目前普遍经济增长预期被调低，全球经济衰退不排除二次探底的可能。虽然欧债危机在欧洲众多银行被评级机构调低中继续深化，本应造成支持的因素现在对金价的上涨起不到丝毫作用。目前的下跌是前期过快上涨的修正，也是近期疯狂之后市场理性的反应。
 
　　“尽管这些走势不影响到黄金长期的走势，但是每日动辄100美元的波幅也在深刻改变着当前贵金属走势的幅度和节奏。”赵相宾说。
 
　　短期暴跌不改向上格局
 
　　当前，国际金市行情依旧波动，短线炒作风险很高。余丰慧特别提醒，投资者要警惕黄金投资的市场风险，应保持谨慎态度。
 
　　不过，仍有众多分析人士认为，尽管金价近期上攻乏力，但每次价格回调都会引发来自亚洲国家的实物需求增长，因此金价短期内下行空间有限，仍将维持盘整态势。
 
　　金价本轮下跌是在市场担忧欧债危机恶化和经济二次衰退中发生的，但短期的暴跌并不影响黄金的属性和未来的向上格局，黄金的牛市绝对尚未结束，目前的调整只是市场自发休整的机会和阶段，随着调整的时间延长和价格的回落，势必刺激实物需求的增长，而投资性的需求将继续支持黄金再度向上运行。
 
　　鉴于金价此次回调最低止于1530美元一线，随着黄金消费旺季的到来，10月份金价如果能站稳1680美元上方，后市则持续看涨，但若不能站稳该点位上方，金价有可能进入整盘回调的行情。