黄金白银，又是“疯狂的一年”

　　2010年投资黄金再次成为人们管理财富资产时，重点关注的主要途径之一，并在金价连续创出历史新高的过程中，被投资者认为是最理想的投资理财方式。与股票、基金、储蓄等常规投资理财方式相比，黄金自身固有的保值、避险功能，更是吸引了大量投资者的踊跃参与，黄金投资已经成为人们管理财富资产、进行投资理财的主要方式之一。

　　黄金25%的年涨幅，轻松跑赢CPI

　　物价上涨，是今年中国老百姓感触最深的一个市场变化，根据专业部门的统计数据预计，2010年中国消费者物价指数(CPI)涨幅将超过4%。由于受到宏观宽松货币环境的刺激，各类商品价格连续几个月保持在历史高位，让人们突然发现手中货币的购买力在下降。虽然人民币对美元的升值还在继续着，但依然无法弥补国内各类商品价格的持续上涨，特别是生活必须品价格的攀升，让国内一些手中存有部分货币资产的个人和家庭，越来越认识到保护货币购买力的重要性。

　　黄金作为最传统的保值、避险工具，一直是全球公认的货币替代品。当货币的流动性过剩造成物价上涨时，投资者应该增加黄金在财富资产中的所占比重，减少因大量持有货币造成购买力下降的风险。同时，黄金价格也将因货币购买力的下降而对应上涨，甚至在投资者避险需求快速增加的预期中，其价格涨幅要远高于其它商。

　　根据对国际现货黄金价格在2010年里的变化数据统计，从年初最低时的每盎司1045美元上涨到12月初最高1430美元，波动幅度高达36.84%，即使以年初开盘价格1096美元算起，截至12月下旬价格一直保持在1380美元附近，全年累计涨幅度也高达25.91%，可谓远远超出了一年期商业银行的存款利率2.75%(12月26日中国央行加息之后)和消费者物价指数(CPI)4%(2010年的预计值)的年涨幅。

　　白银70%的年涨幅，“疯狂”过后应该冷静

　　投资白银同样是被公众认可的，具备保值避险功能的理想理财途径之一。特别是在中国，由于存在了几千年的“银本位”货币制度，让国内投资者对白银更有一种特殊的情感。但是，由于国内的白银投资方式较为单一，市场普及率不够高，因此在过去几年中，投资者对白银投资的关注度一直较低。

　　然而，在全球经济复苏的大背景下，各国商品价格因宽松的货币环境长期存在而出现大涨，白银更是因其兼具金融和商品的双重属性，而得到了市场的高度青睐。国内也陆续推出了投资型银条、纸白银等更适合普通投资者参与的投资方式，吸引越来越多的投资者加入白银投资的大军，极大的促进了国内白银投资市场的繁荣。

　　根据对国际现货白银价格在2010年里的变化数据统计，以年初开盘价格每盎司16.86美元算起，截至12月下旬价格一直保持在29美元附近，全年累计涨幅高达72%，可谓“极其疯狂的一年”。

　　但是，市场同样要冷静看待白银价格的“超常规”上涨现象。由于在市场投资情绪疯狂的追捧之下，国际银价在仅仅5个月时间累计涨幅度高达70%以上，创出了过去30年以来的新高30.68美元每盎司，显然已经提前透支了大部分市场对于未来银价上涨的预期。在历史新高附近的持续买涨力量将暂时减弱，未来白银价格将保持在高位震荡反复，继续大幅飙升的可能性较小。因此投资者应该恢复冷静的投资策略，不应该再继续盲目跟风。

　　贵金属投资，全球经济复苏中的“新宠”

　　回顾波澜起伏的2010年资本市场，不难发现以往被人们认为“高不可攀”的贵金属投资，已经开始逐渐向大众化、常态化延伸。在个人及家庭财富资产管理中，投资黄金、白银已经开始与银行储蓄、定投基金、股票交易并列为四大主要投资途径之一，并得到了越来越多的投资者认可和追捧。

　　在贵金属投资与其它投资途径的对比中，由于其特有的货币替代功能，可以为投资者实现避险保值的目的，因此，在全球金融危机中得到了的投资者的持续追捧。越来越多的投资者参与到贵金属投资中，也成为近几年来黄金、白银投资热潮在全球兴起的原因之一。

　　在全球经济复苏的过程中，各国经济发展的不均衡，以及国际货币体系面临的诸多挑战，让股票、大宗商品、能源期货等存在很多不确定性，并且价格起伏剧烈。而贵金属投资则因为其较为稳定的价格变化趋势，和保护货币购买力的特殊功能，成为金融投资领域的“新宠”。

　　谨慎乐观的看待2011年的贵金属行情。

　　展望即将到来的2011年，在中国，贵金属投资将被越来越多的投资者重视和追捧。在国家强调逐渐恢复货币常态化政策的宏观大背景下，适度收紧货币流动性将抑制楼市、大宗商品和农产品等基础商品的价格泡沫，这将影响到国内投资者对未来黄金、白银价格的上涨预期。

　　然而，大量的投机炒作资金，以及受人民币升值预期强烈，而大举进入中国市场的国际热钱，将引导市场投资情绪转向大众化、常态化的四大主要投资方式，即银行储蓄、定投基金、股票交易和贵金属投资，并且将成为人们在适度紧缩的大环境中进行投资理财的首选。因此，2011年国内贵金属投资依然会保持极高的活跃度，并支撑黄金、白银价格持续稳定在历史较高水平运行。

　　过去一年里，黄金、白银价格的大幅度上涨，也将引发投资者在短期内出现集中的获利抛售操作，金银价格适度调整将成为对过去一年上涨的修复，因此投资者应该较为谨慎的对待2011年上半年的黄金、白银价格变化预期。

　　从全球经济情况来看，依然处在缓慢的复苏进程之中，宽松的货币环境还将继续，并将因为各国经济的逐渐向好而面临全球性通货膨胀的压力。能源、基础商品、贵金属等在美元泛滥和西方主要经济体货币竞相贬值的中，将继续保持着坚挺的价格。

　　逐渐恢复的全球经济在2011年下半年里，将迎来货币宽松环境的高峰，通胀压力的增大，必将推高黄金、白银等贵金属的市场价格，继续上涨并体现全球宽松货币环境下的商品价格估值，将成为2011年下半年里黄金、白银的主要运行趋势。

　　因此，对于2011年的黄金、白银投资策略制定，应该偏向于谨慎乐观。利用上半年的价格调整机会，寻找和选择买入黄金、白银的理想价格，等待下半年金银价格在充分调整之后的重新上涨。