充沛流动性将使黄金价格易涨难跌

　　海关总署10日公布的数据显示，去年12月份原油进口量达到创纪录的2126万吨，相当于日均进口原油503万桶。这也意味着中国2009年进口原油2.038亿吨，较上年增长13.9%。值得注意的是，2008年全年原油进口总量增长9.6%至17888万吨，也就是说在受经济危机后的2009年，中国的原油需求仍在持续增加。

　　对于原油进口增幅不降反升，中石化胜利油田一位人士表示，这受到了今年国际市场上油价偏低的影响，当国内油价低于一定程度时，国内开采的原油成本高于进口原油价格时，企业就会减少生产，因此带动增加原油进口。国内能源专家韩学功则表示，虽然受制于经济危机影响，但是短期而言中国原油对外依存度维持50%的现状并不会改变。

　　无论现货、期货还是与黄金相关的股票，都存在一定的投资机会

　　金价的走势一直为大宗商品交易者所关注。2009年底冲高回落的金价让不少投资者感到迷惑：突破1000美元的高价黄金还敢继续投资吗？无论是行业内专家还是证券投资分析师，对此都非常乐观。接受采访的业界人士普遍认为，尽管今年存在一定的不确定性，但黄金价格无论现货、期货还是与之相关的股票，都存在一定的投资机会。充沛的流动性将使黄金价格呈现易涨难跌的格局。

 　　经易金业市场总监、高级黄金分析师顾海鹏认为，目前，从流动性上讲，货币的供应数量和增速过于庞大。2009年前3季度中、美、欧M2供应量合计27935亿美元。目前可以看到的是，随着大量的货币投入到市场中来，TED息差（能够反映市场流动性紧张的一个指标是短期信贷市场状况）回落的水平已经是2007年次贷危机爆发前的水平了。在这个回落过程中，全球资产价格逐渐回升，金价也逐渐地从最低点，也就是说近两年的680美元逐渐开始上升，一直到去年最高的国际现货金价1226美元每盎司。

　　“国际黄金价跌破1000美元/盎司的可能性不大。”广东省黄金协会副会长甄伟钢的观点非常明确。

　　“对于投资者来讲，如果以年度来投资，在年度均价以下买入黄金，风险与收益比较为合适。顾海鹏预测，今年黄金年度的简单平均价可能会在每盎司1160美元每盎司左右；与去年相比，大体幅度是上升15%-16%的水平。这一价格预测结论只是根据十年来黄金年度平均上升水平进行的预测，对于年度研究的最终结论我们将在3月份对外公布。

　　顾海鹏认为，目前总体看，黄金投资的渠道主要有实物黄金、衍生品两大类。对于以平衡资产风险与保值需求的投资者而言最佳投资品种的选择应是实物黄金。目前北京市场投资金条销售价格普遍为每克上海金交所实时金价加10元手续费，国华商场每克加8元手续费，最低的则是由世界黄金协会和经易金业09年9月推出的“理金通”投资金条，参照上海金交所即时报价每克仅加3元手续费，7天就可以取到金条。回购价格也是参照国际国内实时基础金价，每克加收2元手续费。所以说实物黄金更适合作为资产的保值增值为主要目的的长线投资品种。

　　“对于博取黄金价格波动为主要收益为目的的投资者而言，应尽量选择黄金衍生品，如商业银行的账户黄金；对于那些交易技巧较为成熟并且具有一定的市场价格波动风险管理能力的投资者而言，可以适当选择以保证金交易形式的黄金投资品种，如上海黄金交易所的远期递延产品，上海期货交易所的黄金期货进行投资。”顾海鹏强调。