世界上接杰出的投资者,经济学家和分析师一直对黄金价格暴涨争论不休。 去年1月份,黄金价格仅为800美元/盎司,但11月份已涨至1,227美元/盎司。黄金的巨大涨幅成为近期讨论的重点。看涨黄金的人为此欢呼,并预计未来几年内,金价将多次刷新历史记录,突破2,000美元,3,000美元和5,000美元。 尽管黄金涨势疯狂,世界上各大央行也乐衷于增持黄金储备,替代减值的美国国债和美元。印度储备银行(Reserve Bank of India 简称RBI)于2009年11月份自国际货币基金组织(International Monetary Fund 简称IMF)购入200吨黄金,使金市更加疯狂。 黄金的巨大涨幅引起了分析师的激烈讨论,焦点主要集中在黄金是否可以作为货币,外汇和投资品上。看涨黄金的人包括全球商品和黄金的顶级投资家Jim Rogers和Jim Sinclair等。他们表示,商品市场和股市的基本面支撑黄金价格上涨,金价必将触及2,000美元/盎司。 看跌黄金的代表是全球经济学家Nouriel Roubini,他认为,黄金已处泡沫,商品的基本面并不支撑期涨至1,000美元/盎司以上。他对Jim Rogers的金价将涨至2,000美元的预估嗤之以鼻,称,Rogers害怕金市完全崩溃。Jim Rogers则回击Roubini称,后者完全不了解黄金和金属市场的基本面。 在这些看涨和看跌的观点中,我发现一篇有趣的文章,它是由杰出的基金咨询顾问和投资家Daniel Solin撰写的。 Solin表示,黄金的巨大涨幅使他心惊肉跳。这貌似和Roubini不谋而合,而不是Jim Rogers。在之后的文章中,Solin暗示,黄金价格近期有泡沫征兆,只有傻瓜才会投资黄金。 Read Solin的主要观点如下:“我对黄金的涨势非常着迷,目前是进场的好时机吗？在你投身金市之前,一定要仔细考虑清楚。受趋于情绪和金融专家的废话,投资者易于在错误的时间进行交易。” 《漫步华尔街》一书的作者伯顿-麦基尔(Burton Malkiel)近期在指数日志中表示,1999年末2000年初,互联网泡沫爆发前,空前大量的资金涌入科技股。2002年市场好转,更多的资金退出市场。2008年和2009年的情况与此完全类似。 Malkiel还惊异地发现,机构投资者也逃不出这种魔咒,他们把握时机的能力并不比业余投资者强。这可能会延缓你投资黄金市场的时间,此外,还有些要注意的事项。 黄金和其它金属商品的最大卖点就是收益率高,使投资多样化和对冲通货膨胀。听起来好听,不幸的是,事实恰恰相反。 2004年,南加利福尼亚大学金融教授Truman A. Clark发布的一项题为《投资组合中的商品期货》研究报告表示: 1.在投资组合中增加商品投资并不比美国国债收益率更高。 2.在投资组合中增加商品投资并不能使股市和债市的多样化程度得到改善。 3.商品期货并不是对冲通货膨胀的有效手段。 他总结道:“证据证明,商品期货传说中的收益率是被严重夸大了的。” 在近期的会议中,美国先锋集团(Vanguard Group)创始人约翰?鲍格尔(John Bogle)直率地表达了他的观点:“我就个人来说,并不认为商品应被添加到投资组合中,无论何时何地,我说的够清楚了吧？” 我并不是不建议你们投机黄金和其他商品。你可以低价买进,高价售出。一旦你决定这样做,请记住,任何人都没有把握时机的技巧(包括Glenn Beck) 如果你妄图博弈商品,并充分了解风险,那就这么做吧。但是,一旦你决定这样做,请记住,“傻瓜黄金”指的不仅是黄金,还是黄金投机者。
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