美国经济在2010年不会再陷衰退

　　“我认为目前美国政府不会再犯下1980年代那样的错误，让经济在2010年再次陷入衰退。”1月7日，美联储理事、美国圣路易斯联储总裁詹姆斯·布拉德(James Bullard)在上海如是说。

　　当天，布拉德在上海交通大学安泰经济与管理学院做了题为《美国与全球经济复苏》的演讲。此后在接受本报记者采访时，他驳斥了诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼最近做出的“美国经济在2010年再次陷入衰退”的“双底论”。作为美联储理事，布拉德也是美国货币政策最高决策者之一，直接代表圣路易斯联储出席美联储联邦公开市场委员会的议息会议。

　　布拉德对本报记者说：“我对美国经济复苏的乐观程度可能让你感到吃惊，但从美国历次经济危机复苏的过程来看，经济二度陷入衰退构成双底的情况是非常罕见的。”

　　布拉德指出，美国经济最近一次陷入“双重衰退”远在1980年代，主要是由当时的货币政策出现失误所导致。

　　“1980年的那次衰退伴随着很高的通货膨胀，导致政府采取高利率政策对抗通胀，这就直接导致经济在后两年再次衰退。”布拉德说，“但我认为目前美国政府不会再犯下1980年代那样的错误，让经济在2010年再次陷入衰退。”

　　面对本报记者的追问，布拉德始终没有透露美联储的加息时间表。但他指出，回顾前几次美国经济危机的复苏历程，美联储都是在持续了两年半到三年的时间，才重新进入加息周期。

　　在这一轮金融危机中，美联储是在2008年12月17日进入零利率时代的。如果按照布拉德所说的低利率政策维持两年半到三年的惯例进行推测，下一个加息窗口将可能在2011下半年到来。

　　布拉德还向记者表示，在美联储举行的议息会议上，影响未来货币政策最为关键指标是通胀预期。

　　布拉德自称是美联储内对抗通胀最为激进的鹰派，而1月7日他对记者表示：“我对美国政府控制通胀的能力非常有信心。” 他认为美国目前的通胀压力并不大。根据1月6日公布的美联储最近一次议息会议记录，美联储认为近期美国的通胀水平并没有显著变化。

　　在金融危机爆发美元利率归零之后，美联储主要通过1.725万亿美元的资产购买计划，来向市场投入更多的货币供应释放流动性，该资产购买计划将于今年3月底结束。

　　布拉德承认，“量化宽松”政策向市场注入的这部分流动性，的确会对中期通胀产生刺激，但这要在未来两到五年内才会显示出来。

　　布拉德指出，在美联储重新进入加息周期之前，同样也将主要通过对“量化宽松”政策的退出，来回收流动性执行货币政策。美国将根据经济复苏的速度，来制定出售“量化宽松”所获资产的时间表，使美联储的资产负债表恢复正常。