6月6日，国内黄金私募基金管理人王先生和他的搭档、长金资产管理有限公司董事长姚海桥接受了《第一财经日报》的专访。 一件深色的耐克T恤，满口吴侬软语，让人很难将王先生和国内最大的黄金私募基金经理对上号，但他执掌着10亿元以上的私募基金规模，曾经控制上海黄金交易所60%的黄金头寸，一说到黄金牛市嗓音必提高10分贝。 “我肯定黄金牛市” “为什么这么笃定黄金牛市？”谈话在本报记者的一句疑惑中开了闸。 “我不是笃定，是肯定。”王先生字字铿锵地纠正记者，之后便滔滔不绝起来，“黄金太便宜了，太便宜了，在这个世界上我找不到比黄金更便宜的东西。” 他掐着手指给记者算了一笔账：“民国初期，1两黄金可买2亩良田，5两黄金可买北京一个四合院；现在1公斤黄金(约合32两)23万元人民币，买不到北京、上海城区的一套房。25年前，我用5分钱可以吃顿早餐；现在呢，5分钱掉到地上都没人捡；5年后吃顿快餐可能就要花50元。今后的趋势是钱会越来越多，但购买力会越来越小。现在石油在涨，粮食在涨，所有的东西几乎都在大涨，唯独黄金没怎么涨。” 打开伦敦现货黄金走势图，记者发现，黄金还是“涨了点”。2008年3月，黄金价格一举突破1000美元/盎司，最高达到1032.55美元/盎司，目前重新回落至900美元/盎司附近。相比2002年300美元/盎司左右的价位，黄金在8年内涨了近600美元/盎司。 “但是，30年前的黄金就已经高达850美元/盎司，现在30年后了，还是850美元/盎司附近。现在的美元和当时的美元一样吗？实际的购买力是两码事。所以你能说高吗？肯定不高。”姚海桥在一旁解释。 王先生直言：“按照历史规律，黄金一个周期要走30年。从1980年到2001年，黄金处于熊市；2002年，黄金转牛市，这轮牛市才进行了6年，我觉得黄金会企稳，肯定会涨到2000美元/盎司以上。” “这轮黄金大牛市的最高顶部是2000美元/盎司吗？”记者追问。 “错了，《美元大崩溃》一书中表示，黄金会达到5000美元/盎司。我赞同这个观点。”王先生提高了嗓音，再一次纠正记者。 黄金是相对安全可*的资产 谈话中，王先生屡次和记者强调，要认识钱的本质。他最信服的有关钱的本质的理论就是马克思的《资本论》中对钱的表述：“金银天然不是货币，但货币天然是金银。” 国际市场，黄金以美元计价，在大多数的时期，两者呈负相关关系。2002年，黄金结束了近30年的熊市而步入牛市之时，美元也同时开启了它的漫漫“熊”途。美元指数从120.40一路下跌至目前的73.80，2007年底爆发的美国次贷风波，加速了美元的下滑。 姚海桥认为，尽管美联储主席伯南克近期的讲话提振了美元，但美国加息的可能性不大，“如果加息的话，意味着美国房地产价格将下跌，再跌下去，很多美国家庭面临破产。既要控制通货膨胀，又要遏制经济衰退，这是矛盾的，美国政府很难拿出有效措施。对他们来说，经济衰退比通货膨胀更加受不了。在这种情况下，信用货币体系出现危机，人们会寻找相对来说比较可*的东西。欧元现在比较强大，但欧洲并不是一个统一的政治体，欧元的基础本来就不牢，美国经济衰退，欧元区也很难独善其身，这种经济环境下，最具有公信力的还是黄金。” 姚海桥表示：“现在很多人把黄金当一种商品来看，觉得黄金价格高了，有商品泡沫。我们不赞同这种观点，其实最大的泡沫是信用货币本身。在当前形势下，我们认为黄金和信用货币相比，是相对可*的资产。” 制胜法宝：波段操作，风险控制 王先生1992年进入股市，2007年转战黄金市场，对于大多数黄金投资者来说，他是幸运的，因为等待他的是一轮大牛市。而他也着实享受到了牛市的战果。 当证券市场呈现一派繁荣之时，王先生果断清仓，转战上海黄金交易所，投资实物黄金和黄金T+D品种。 虽然是黄金大牛市的忠实信徒，但王先生的操作手法却显得有些“狡猾”。“我在操作过程中采用的是波段策略。”据其介绍，2007年8月初进入上海黄金交易所，一个月内在T+D品种上建仓就超过数亿元，建仓成本在660到730美元之间，2008年3月金价在1000美元附近，王先生再一次断然清仓，战果不凡。 “2008年下半年到2009年可能有一个不错的波段。现在这种价位，越低越买。就比如当年中国股市指数在1000点附近的时候，1000点和1200点有什么区别呢，都是可以买进股票的时候。同样的道理，1000美元以下，尤其是现在900美元以下，不管什么时间，什么价格，坚决买进。对普通老百姓来说，可以选择买入投资性好的金条、金币等实物黄金，而对于风险承受能力强一点的企业，则可以选择黄金期货。”王先生如是建议。 除了波段操作，风险控制也是王先生制胜的一大法宝。据其介绍，他从来不会满仓操作，一般情况下，仓位都严格控制在总资产的20%。“很多投资者‘葬身’黄金T+D交易，以及黄金期货交易，和他们风险控制意识薄弱有着非常大的联系。不同的是，我们非常重视风险控制。” 莫等高位再买黄金 2007年末，王先生正式加盟长金资产管理有限公司（下称“长金公司”），公司管理团队也由“地下”走进公众视野。据姚海桥介绍，该公司初始管理的资金已经在资本市场和黄金市场投资中收获颇丰。 5月8日，长金公司联合国投信托发行了国内目前规模最大的一只黄金信托理财产品——“国投信托·盛事藏金1号”黄金投资集合资金信托计划。据介绍，该信托总规模近1亿元，主要投资方向是上海黄金交易所公开挂牌的黄金产品，其中，60%的资金用于投资黄金现货，40%用来保证金交易。 短短几天之内，信托就遭市场抢购一空，目前该信托已经开始在上海黄金交易所低位建仓了。而投资主体则为广大的江浙一带的民营企业。当前市场上的黄金信托产品寥寥可数，不超过5只。和其他产品不同的是，“国投信托·盛事藏金1号”并不属于保本型，而是风险由客户自己承担。也因此，姚海桥更乐意将该信托归类为黄金基金。“今后将相继和银行、券商合作，开发出更多适合投资大众的产品。”姚海桥说。 “希望老百姓不要像买股票一样，指数在1000点的时候没有买股票，而在5000点的时候抢股票。在黄金1000美元的时候没有买黄金，在5000美元的时候却来抢黄金。”王先生最后表示。
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