库存下滑美元走软 原油黄金齐创新高

　　NYMEX原油期货周三大幅收升至新的纪录高点104.95美元，电子盘中继续创出高位。美国金价亦跟随大涨至995.2美元的新高，逼近千元大关。业内人士指出，美国经济再显疲态，美元再受打压，滞胀风险的暴露进一步激发了资金做多商品市场的动力。

　　供需状况推动原油上涨

　　市场原先预计上周美国原油库存将连续第八周增长，重燃关于经济下滑可能拖累原油需求的忧虑，促使油价于周二在获利了结压力下大幅走低，跌破百美元。但据美国能源资料协会（EIA）周三公布，截至2月29日当周美国原油库存减少310万桶至3.054亿桶，数据推动NYMEX4月原油大幅收涨5美元至104.52美元，ICE布伦特原油亦收涨4.12美元至101.64美元。

　　EIA称，库存下滑主要由于原油进口量减少以及寒冷天气中取暖油需求的增加。美国上周每日原油进口量下降521,000桶至944万桶；与此同时，包括取暖油在内的馏分油库存则下降240万桶至1.176亿桶，高于此前预估。

　　欧佩克拒绝增产也起到稳定油市的作用。各成员国普遍认为油价受到投机活动和美元疲软推动，目前无需增加供应。供应面上支撑油价继续走高。内盘仍震荡较大，沪燃油5月合约昨收涨115元至4340元，持仓继续减少。新加坡燃料油库存大增的消息限制了内盘涨幅，短期内仍将弱于外盘。

　　经济忧虑提供长期动力

　　经济衰退和通胀风险不断加剧，仍将推动原油为首的商品市场继续走高。美国周三公布的经济数据再次打击了市场积极性。美国2月民间部门就业人数减少23,000人，为2003年4月以来最差；2月ISM非制造业指数为49.3，仍低于中值。同时，劳动力成本上升、物价上涨等造成的滞胀，还可能继续威胁美国经济。

　　美元下挫、经济减速、通货膨胀的大趋势下，投机资金倾向于投资商品市场以回避风险，受此带动，金价周三亦触及新高，COMEX4月期金收涨22.2美元至988.5美元，白银期货亦涨至27年高点。内盘大幅跟涨，沪黄金6月合约高开高走，收涨3.63元至227.95元，涨幅1.62%。

　　业内人士指出，美元和油价的走势将继续为市场提供指引，而短期技术性回调的出现，反而给资金提供买入机会。在临近千元关口之际，金价面临较大的技术阻力，但长期涨势未变，突破千元只是时间早晚的问题。

　　外盘基本金属大涨 内盘表现偏弱

　　基金属市场继续受到资金带动，周三LME基金属重新走高，其中期铜大幅收高280美元至8690美元的新高，铝收涨93美元至3208美元，锌收涨35美元至2815美元，镍、锡亦不同程度走高。COMEX5月期铜亦升至3.9850美元/磅，达到21个月以来的高点。

　　业内人士指出，美元走势和通胀压力仍是影响商品市场的主基调。因此周二的下跌则为市场提供了低吸的机会。尽管美国经济增速几近停滞，可能影响到金属需求，但投机资金作用仍将给基金属提供上涨动力。

　　就基本面而言，美国经济衰退将抑制金属需求，且库存相对处于高位也使金属走势较为震荡。不过，铜铝整体表现仍较强，LME铜库存近期持续下降，市场对中国需求抱有较强预期。

　　国内黄金方面，主要基金属跟随外盘收高，但限于国内消费疲软，均高开低走。沪铜0805合约收涨 1200元至 69420元，涨幅1.76%；沪铝0805合约收涨460元至21325元，涨幅2.20%；沪锌0805合约收涨380元至22680元，涨幅1.70%。从成交和持仓情况来看，普遍出现一定程度的缩减。

　　业内人士指出，美元下跌及商品市场强势的背景下，外盘基金属仍将震荡上行；内盘料将跟随，但国内消费情况如未有改观，后期走势仍将弱于外盘。