纽约在黄金衍生品市场独领风骚 黄金场内交易市场主营黄金的金融衍生品，包括黄金期货、期权和黄金ETF 等产品。虽然每年用于投资的黄金实物交割量不大，但由于大部分交易都采用对冲方式交割，所以黄金期货期权交易量十分庞大，并且在稳步递增。美国黄金市场是世界上最主要的黄金场内市场。 美国黄金市场的建立也是有历史背景的。1970年代，美国陷入越战泥潭，国际收支不断恶化，再无力承担布雷顿货币体系(该体系要求美元以官价兑换黄金，各国货币与美元挂钩)。1971年8月15日，美国政府不得不宣布停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。1973年3月美元贬值，之后黄金价格高涨美元贬值的趋势再难以逆转。美国投资者为了避免美元贬值带来的损失，迅速发展起黄金市场。美国黄金市场主要由COM EX(1994年被纽约商品交易所NYM EX收购后为其金属部门)和芝加哥国际商品交易所CBOT(于今年被CM E收购)构成。 美国黄金市场以黄金期货交易为主，目前纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场，同时COM EX是全球最早的黄金期货市场。COM EX 的每份黄金期货合约为100盎司，以美元计价最小价格变动为10美分/盎司，交割期限可以是当月、下两个月、未来23个月中的 2月、4月、8月和10月，以及未来60个月中的 6月和12月。纽约商品交易所为交易者提供场所和设施，并制定相关规定，保证交易双方在公开、公平的原则下进行交易。在纽约交易的所有黄金都必须在纽约交易所里通过公开喊价的方式进行成交；任何买卖者都有机会以最佳的价格成交，而且对现货和期货的合约都有严格的规定。与之类似的以东京商品交易所(TOCOM)、迪拜黄金和商品交易所(DGCX)和巴西商品期货交易所(BM&F)为主导黄金市场，也充分利用黄金期货期权等产品来达到黄金投资保值增值的目的。 CBOT与COM EX黄金产品类似，都有黄金期货期权与迷你黄金期货。纽约与芝加哥现在还共同使用芝加哥商业交易所(CM E)的 电子交易平台GLOBEX。CBOT完全实现了全天22小时电子化交易。先前，NYM EX坚持只允许在交易所盘后，再在ACCESS 电子交易系统进行交易，在和CBOT竞争中受到了影响。于是在2006年12月3日将黄金期货电子交易转移到 GLOBEX 电子平台。实现了盘中GLOBEX 电子交易和场内公开喊价交易同时展开，并且按美国东部时间，电子交易从星期天下午6 点持续到星期五下午5：15，仅在每个交易日下午休市45分钟。 黄金创新类产品-黄金ETF(交易所基金)使纽约证券交易所(NYSE)在美国黄金市场业占据了一席之地。与追踪一篮子股票组合的价格波动的股票ETF类似，黄金ETF是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。因黄金单位价格较高，黄金ETF通常以1/10盎司为一份基金单位，每份单位的净资产价格就是1/10盎司现货黄金价格减去应计的管理费用。黄金ETF交易成本低，交易手续便利并有实物黄金为依*，同时可进行卖空和保证金交易等优势，对个人投资者和机构客户均有较大吸引力。因此，黄金ETF在全球投资热潮中迅速升温，2003年第一支黄金ETF在澳大利亚悉尼上市，2004年有3支黄金ETF成立，至2006年底，统计总共有9支黄金ETF和2支类似的封闭式基金。增长最快、影响力最大的就是在纽交所上市的 StreetTracks GoldTrust基金(纽交所代码GLD)。该基金由世界黄金信托服务机构(WorldGoldTrustServices，LLC)发起，2004年11月18日上市后连续三年增长最快，2006年底持金453 吨，比上年增长190 吨，增长率达72%。引发了黄金ETF产品在全球的认购热潮，并被华尔街的分析师认为直接促进了2004年后黄金价格的走高。 美国黄金市场以COM EX、CBOT和NYSE为组织核心，占据了全球黄金衍生品市场中心地位。另外，在与CM E收购CBOT 的竞争中失败后，美国洲际交易所(ICE)收购了传统产金国加拿大的温尼伯商品交易所(WCE，在1972年即开始试验黄金期货)，将美国黄金市场的影响力进一步扩大。 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] 下一页
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