9月4日,今日整体观点:欧元黄金命悬一线 非农或成最后稻草

　　现货黄金周三收盘价1269.25美元/盎司，盘中最高1271.42美元/盎司，最低1261.20美元/盎司；现货白银周三收盘价19.17美元/盎司，盘中最高19.25美元/盎司，最低19.09美元/盎司。
　　
　　首先关注欧洲方面，周三公布的数据显示，欧元区8月企业活动扩张速度创今年以来最低，数据显示，欧元区8月综合采购经理人指数(PMI)终值下修至52.5，创八个月低点，初值为52.8，7月终值为53.8。不过，该指数仍连续第14个月高于50荣枯线。因俄乌紧张情势升级，压抑支出及投资。经济增长放缓迹象，加上企业降价幅度加剧，将令欧洲央行(ECB)面临更大压力。Markit首席经济学家Chris Williamson表示：“欧元区经济正违背加快动能的预期，这无疑会加大要求欧洲央行推出全面量化宽松(QE)的呼声。”
　　
　　说到QE，万众瞩目的欧洲央行(ECB)将于周四19:45公布货币政策会议决议，行长德拉基则将于随后的20:30举行新闻发布会。欧洲央行是否会及时推出新的宽松政策让市场揣测，各大投行分析师对此也意见不同。一方面，欧洲经济增速放缓已成不争的事实，德国8月民营部门扩张速度降至10个月来最慢，同时制造业也以更为缓慢的步调成长，这是德国经济正在丧失动能的又一迹象。PMI调查表明欧元区不大可能很快摆脱持续已久的经济低增长或零增长时期。此前欧洲央行行长德拉基曾在全球央行年会上表示将不惜一切代价避免通缩，导致投资者对欧洲央行进一步宽松的预期骤然升温。 另一方面很多人怀着谨慎的观点，预计本次欧洲央行将推迟实施万众期待的量化宽松措施，主要原因是欧洲央行9月将开始实施新一轮定向长期再融资操作，在这样的情况下不会同时宣布量化宽松策略，此外欧元区“老大”德国并不同意欧洲央行购债也将阻碍QE推出的速度。德国商业银行经济学家预期则称，欧洲央行会议上更可能宣布一个模糊的资产支持证券(ABS)购买计划，而不是降息或其他行动。经济学家表示，实施量化宽松政策(QE)为时过早，小幅降息又违背欧洲央行的前瞻指引。
　　
　　综合来看，今日晚上欧洲央行宣布实行QE的可能性并不是很大，但德拉基可能会在发布会上重申央行对于QE的可行性以及推出QE的预期计划，目前来看今日宣布降息为时过早，宽松政策可能在今年年底或明年第一季度来实行。对于黄金来说，欧洲推出宽松政策会导致市场通胀以及货币贬值提振黄金，但美元的提升可能会削弱金价上涨的利好因素。
　　
　　由于美国当地时间周一劳动节休市，故原本在周三公布的小非农ADP数据，延迟至今天晚间公布，市场预计8月非农就业将增长22.5万人。随着劳动力市场继续出现起色，初请失业金人数近来一直维持在2007年以来最低水平附近。如今，只有招聘力度足够强劲才能迫使雇主上调薪酬，进而会促进消费开支。分析师表示，“薪资增长也是周五就业报告的重点。大多数据表明减少闲置产能和填补空缺职位时间的速度近期达到了自2000年该系列数据编制以来的最高水平。目前实际薪资增长依然乏力，但看起来薪资压力正在逐步积聚。”上两个月非农数据良好但当日的金价波动并没有预期的强烈，然而明日的非农行情可能重蹈覆辙，当市场纷纷看好数据的前景下，金价可能提前到达预期的点位。而金价1260仍然是关键的关卡，一旦击穿则可能到1240美元附近的整理区间。
　　
　　印度黄金进口对经常帐赤字有重要影响，前政府为了控制经常帐赤字对金银进口征收限制性关税。黄金行业希望莫迪新政府能够取消，至少削减贵金属进口关税，但政府没有作出任何微小的放松，进口关税可能仍维持一段时间，除非其他出口能够削减赤字规模。德国商业银行报告称，印度宝石和珠宝贸易联合会估计，8月黄金进口将再度增加，升至40-50吨，这是因为节日季来临，珠宝商将补充库存。联合会认为，印度黄金溢价将从当前的8-10美元/盎司升至20-25美元/盎司。印度潜在的需求仍然强大，季风季影响到农村地区的黄金需求，但随着最近雨季的开始，需求状况远好于预期。
　　
　　今日后市可以关注晚间欧元区央行公布的利率决定，美国8月ADP就业人数以及8月ISM非制造业PMI数据。
　　
　　全球最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至9月3日黄金持仓微减，净持仓量为790.511吨。全球最大的iShares Silver Trust白银ETF截至9月3日白银持仓减少，净持仓量为10363.91吨。
　　
　　现货黄金方面：金价在大跌之后昨日小幅反弹，1H布林带向上开口，反弹势头良好，但上方受日线多根均线承压，反弹动能估计会逐渐衰竭，目前预期在1261-1274美元区间内震荡整理，晚间数据较多加上明日非农行情，关注下方1260关键支撑力度，如快速下破，投资者可介入空单。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　交易策略;观望为宜或1274美元附近短空，有效上破1278离场，目标1265美元，如快速下破1260可继续持有。