6月27日,今日整体观点:美国通胀稳步攀升 力撑金价持稳

　　现货黄金周四收盘价1316.85元/盎司，盘中最高1319.84美元/盎司，最低1306.00美元/盎司；现货白银周四收盘价21.09元/盎司，盘中最高21.12美元/盎司，最低20.77美元/盎司。
　　
　　周四公布的美国经济数据将本周的消息面因素推向高潮，但盘中金价仍然保持区间震荡态势，并未能借势有所突破。首先美国经济分析局公布的5月核心个人消费支出物价指数年率录得1.5%，高于前值1.4%实现连续四个月来的稳步攀升，但仍低于美联储2%的通胀目标。目前来说这些通胀数据并不令人担忧，但美国经济通胀上升的速度保持良好，美国圣路易斯联储主席布拉德在昨日发表讲话，他预计通胀率今年将达到美联储的目标，同时失业率降至6%以下，今年后期通胀率和失业率基本上会接近正常水平，联储可能需要以快于市场预期的速度升息。这意味着美联储部分官员的观点认为，通胀率成为美联储应该先于市场预期实现政策正常化的一个信号。前美国财政部经济学家、俄勒冈大学教授Tim Duy近日指出，在失业率好转的情况下，如果核心PCE持稳在2.25%之下，美联储将有望逐渐升息，若核心PCE加速超越2.25%，美联储升息步伐可能加快。所以后续美联储面对不断上涨的通胀压力会采取什么样的措施将影响黄金的中期走势。
　　
　　美国5月个人收入月率为0.4%比前值0.3%略有增加符合市场预期。5月个人消费支出月率为0.2%与前值持平，为通胀调整后的连续两个月萎缩。消费支出在美国经济中占比非常大，这次数据增幅不及预期表明消费支出在二季度或难以维持强劲，二季度经济增长或受此影响。近期燃料价格和食品价格在不断上涨，为了能够应对价格上涨的压力，后续几个月的个人收入增长需要更强劲的表现。周三公布的美国第一季GDP数据终值表现非常糟糕，加之5月消费支出数据表现欠佳，经济复苏前景更加难以预料，巴克莱将美国第二季度GDP增长预期从之前的4%下修至2.9%。上周季调后初请失业金人数为31.2万，低于前值31.4万，初请失业金人数下降说明，近期月度非农就业岗位增幅连续超过20万的趋势或将持续，从而为经济带来足够动能，令通胀率开始攀升。
　　
　　对于中国金融资事件，多家机构纷纷发表看法。中国国家审计署昨天对中国工商银行等8家银行和中国投资有限责任公司等3家金融机构的审计结果表明，信贷投放和业务创新等方面还存在一些问题，首次揭露了25家黄金加工企业的虚假贸易，骗贷规模接近千亿元。25家黄金加工企业通过离岸之间的利率差以及人民币的走高，从贷款中获取9个亿的利润。自中国政府逐步控制信贷，并且自2010年来借贷成本的上升导致的通货膨胀，促使大宗商品成为了从海外获取资金的一个常用手段。中国是2013年全球最大黄金消费国，在2013年中国进口的黄金中，大约有1000吨黄金可能被用来作为企业用以获得融资的贷款抵押品。从周四的黄金走势来看，金价在亚洲时段一度承压下跌，表明市场对此消息的反应情况，但最终金价又反弹回升。福四通商品咨询师Edward Meir表示，“和此前曝光的中国铜及铁矿石的融资事件一样，市场开始担忧未来此类融资贷款将在中国受到严格的限制，这将导致伟该国商品进口需求大幅降温。”花旗银行期货专家Sterling Smith认为，“如果如初此类消息继续发酵，那么除黄金以外的商品市场无疑也会受到影响，特别在中国拥有大量库存的商品，比如棉花。”如果未来中国融资受到更大的监管压力，企业将更难以获得贷款，意味着被用以融资的商品将丧失这部分购买力的推动。据香港政府统计处周四公布的数据显示，2014年中国内地从香港进口的黄金总规模下降至67.2公吨，为16个月低位，这表明2014年以来中国黄金需求量较去年已经减少，对后市黄金的支撑作用将减弱。
　　
　　今日后市关注英国第一季度GDP终值年率和第一季度经常帐，欧元区6月经济景气指数；晚间关注德国6月CPI初值年率，美国上周ECRI领先指标和6月密歇根大学消费者信心指数终值。
　　
　　全球最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至6月26日黄金持仓不变，净持仓量为785.016吨。全球最大的iShares Silver Trust白银ETF截至6月26日白银持仓减少41.81吨，净持仓量为10106.68吨。
　　
　　现货黄金方面，周四金价快速探底回升，收较长下影线的阴十字，回测下探至1305.96美元，但受美国通胀数据影响收盘回到5日均线附近，布林维持继续向上开口态势，RSI震荡指标连续走平之后有再度重新上涨的迹象，日线各指标仍保持多头指示。4H布林维持走平，短周期依旧维持横盘整理格局，预计后市金价走势仍将取决于基本面因素。周末并临月末因素，提示谨慎持仓。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　交易策略：稳健者仍维持1300美元附近的低多策略；激进者短线仍可在1310-1322美元区间低多为主，适时离场。