11月29日,今日整体观点:欧洲“远未散场”，金价“高台跳水”

　　国际金价隔夜纽约市场受到Comex黄金期权到期而触发卖盘出现跳水行情，盘中最低一度触及1705美元水平。随后在美国官员发表有关财政悬崖的乐观言论改善了市场情绪，令得金市在千七美元关口持稳并温和反弹至1720美元。美联储最新公布的经济褐皮书称，美国许多行业对财政悬崖表的担忧与日俱增，但其也显示美国的企业部门至今仍然表现坚挺，美国经济活动以“可衡量”的速度扩张。
　　
　　有机构认为，褐皮书所反映的对财政悬崖恐慌的扩散，可能向国会施压尽快达成协议缓解增税和减支的忧虑。预计短线金价或将先行盘整跌势，并等待更多消息尤其是来自美国方面的指引。
　　
　　众所周知，目前全球金融业正经历着自上世纪以来的最大的信任危机。由于源起希腊的欧洲主权债务危机持续席卷欧洲大陆，各欧元区国家的银行业的首要任务就是如何防止这个危机进入其他经济领域。而在经历了银行挤兑、倒闭或并购、低迷的房地产市场、增加的信贷成本，银行正在试图通过扩股来增加资本，这自然会引起投资者的关注，甚至会担心自身的存款账户是否也受到威胁。这时，黄金被视作为现金的一种可以替代的安全避险工具也再度被广泛关注和提及，这能够从其价格的一路高歌猛进中可见一斑。那么，在信贷紧缩和信用缩水的背景之下，黄金确实是一项非常稳健且有可持续回报的投资吗，这一点已经在过去数年动荡金融市场中得到了充分的体现。
　　
　　比如荷兰，这个欧元区17国中的第五大经济体和其他欧元区南部成员国不一样，荷兰对欧洲其他国家是净贷方而非净借方。这一点不可忽视，因为欧洲发生债务危机的是那些每年都需要借入大量外债的国家。荷兰政府倒台的主要意义在于，它表明了欧洲对德国领导下财政紧缩的共识正在瓦解。鉴于荷兰已经重新陷入衰退，针对该国财政紧缩的担忧或许也就不足为奇了。不过，如果连作为欧元区北部核心国的荷兰都未能遵守预算承诺，那么投资者难免会再度对欧元区作为一个整体来控制危机的能力产生怀疑。由于黄金是唯一没有对手方风险的金融资产，央行经常会持有黄金以对冲战争及政治风险。
　　
　　尤其是来自欧洲地区的央行为了避免欧元贬值而通过储备黄金来提升自身现有外汇储备的抗风险能力。翻看全球央行黄金储备排名表不难发现，荷兰尽管位居第十，但总量相对于德、法、意还是差距颇大，因此尚不能排除未来该国为了稳定本国局势而增持的可能性。另外，同样还有发生在第四大经济体西班牙身上的可能性。目前来看，经过数周的迟疑之后，欧元区终于艰难地出台了一项新的希腊纾困计划。周二凌晨达成的这项一揽子计划，绝不会是最后一项希腊纾困计划。但这件事同时也表明，欧洲开始不情愿地承认，为了使希腊留在欧元区，是要付出一定代价的。
　　
　　希腊终于将得到欧元区其他成员国一直以来承诺的344亿欧元纾困资金，这件事值得庆贺。应欧元区的要求，希腊政府已通过了一项严格的财政整固计划。因此，欧元区其他成员国已没有任何可以想见的理由拒绝兑现自己的承诺。这些资金还将提振希腊的经济：新流入的资本将缓解苦苦挣扎的希腊银行所面临的压力。还有迹象表明，欧元区正在慢慢承认市场参与者早已认清的现实。希腊的公共债务是不可持续的，为了使之回归正轨，包括官方部门在内的各类债权人必须做出进一步的牺牲。IMF坚决要求制定一项更加现实的计划，这一做法值得称赞。
　　
　　尽管如此，这些旨在减免希腊债务的措施还是值得商榷的。降低双边贷款利率很难说是理想的起点：那会迫使意大利和西班牙等面临困境的国家“赔本”向希腊提供贷款，而德国却仍可获得少量收益。考虑到各方达成的贷款偿还期限延长幅度过于寒酸，它们是否将给希腊留出足够的时间来实现充分增长以偿还债务，依然充满不确定性。然而，欧元区应该意识到，如果债权人和债务人之间无法重新达成平衡，危机就无法解决。短期来看，私人部门的债务回购可能吸引不到足够的投资者。长期来看，事实可能会证明各方对希腊增长的预期过于乐观。在这两种情况下，官方部门都不得不出手填补空缺。故本周达成的协议不过是向希腊这位“病人”提供了“生命支持系统”，而欧元区在未来将不得不采取更为激进的措施即货币宽松政策，这对金市而言势必构成中长期利好提振。当然，短期内则受到希腊债局不确定性的影响而维持宽幅震荡走势。
　　
　　从黄金日K线图来看，存在“多翻空”的明显迹象。此前经典“头肩底”形态一目了然，其中：头部在1680处以“尖头”的形式构筑，左肩在1700-1720之间以箱体横盘成型，右肩则在1710-1730核心交投区间内以震荡三角形来完成。上周五的“大阳”拔起一举突破了上方的60天均线，后市只要得以在1750美元处有效站稳，继续上行则易如反掌。但是昨日的“穿头破脚”长阴线导致局势生变，由于中短期均线系统被全面破坏，除非今明两个交易日能够再以强势阳线收复失地，否则“头肩底”构筑失败将会引发大规模多头止损涌现，下方的1700美元整数心理关口届时必定会岌岌可危。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　1.建议考虑在1725--1727美元区间做空，有效突破1730美元止损，1712--1714美元区间止盈。
　　
　　2.也可考虑在1708--1710美元区间做多，有效跌破1705美元止损，1721--1723美元区间止盈。