11月27日,今日整体观点:日本或现通胀，黄金再添支持

　　国际金价周二纽约市场维持于1750美元高位震荡整理，昨日有关希腊援款问题的第三次协商中欧元区财长、IMF就希腊债务/GDP比达成协议。有消息称，欧元区和IMF已经达成了继续为希腊救助计划提供资金的协议，将向希腊发放数百亿欧元救助资金。根据协议，债权人将同意采取一系列举措，使希腊公共债务余额与国内GDP之比在2020年降至不超过124%。这意味着IMF的立场略微软化，IMF原先的底线是，中期内债务可持续的定义为不超过GDP的120%。
　　
　　欧元区同意了一些措施，这些措施将使希腊债务水平较之前一次会议上债权人确定的基本水平减少大约400亿欧元，约占GDP的20%。债权人之前预计，希腊债券水平将在超过GDP的190%时触顶，并在2020年降至占GDP的144%-145%。预计日内黄金或继续位于1750处蓄势盘整，等待消息面配合后再度冲高。
　　
　　在美国大选尘埃落定、中国政府换届圆满完成之后，本年度最后一大政治事情—日本大选也将在下个月到来。据海外权威媒体报导称，日本首相野田佳彦和其竞选对手自民党领袖安倍晋三在货币政策上分歧严重，考虑到外界普遍认为反对党自民党将赢得此次的日本大选的机会很大，故未来日本经济很可能开启重拾通胀的道路。
　　
　　现任的野田周日就表示，反对党呼吁通过激进的货币政策来消除日本的长期通缩是非常危险的，并称要捍卫日本央行的独立性，野田的讲话被视作对自民党此前言论的一种反击。安倍在此前曾称，他将日本的通胀目标设定为2%，这是日本央行目前设定通胀目标的两倍，并称此举目的是帮助日本摆脱长期的通货紧缩。自民党领导人还呼吁修改日本央行法，假如这一设想得以实现，那么日本央行将不仅负责物价的稳定，还要对创造就业机会和实体经济的健康负责。安倍表示，日本央行应从市场购买建筑债券为基础设施融资，扭转正陷入衰退的日本经济。
　　
　　事实上，日本的问题源于央行的“自我瘫痪”，造成通缩有缝可钻。消费者们欢迎物价下跌，但经济不欢迎。通缩增加了债务负担，并增加了推迟购买的激励。如果把过去19年里5%的名义GDP年增长率计算在内，那么从1994年至今，日本已失去了157%的GDP增长。长期的经济低迷使日本赤字居高不下，今日的日本政府赤字已高达GDP的220%。尽管投资者、学术界和评级机构已纷纷质疑日本的偿债能力，但到目前为止，他们的质疑均未应验。即便是日本债务已成最黑暗梦魇，其仍可以用0.74%的极低成本来进行10年期债务融资。日本如何才能在不损害经济的情况下偿还所有债务呢？只需看看欧洲。
　　
　　由于紧缩措施造成GDP缩水，实际债务比例也在上升。尽管债务总额减少，但债务偿付能力也在下降，紧缩是不够的——这还需要增长。而这就是日本央行应该入手的地方。根据一项近期的IMF对公共部门去杠杆化的评估显示，宽松货币政策是使一国摆脱沉重债务的关键变量。实际低利率能够维持低借贷成本，并有助于通过通胀来冲销债务。这正是美国和英国偿还债务的方式，日本现在也需要这样做。目前来看，由于日本的新一届领导人或主张利用通胀来拯救日本经济，即希望日本央行印更多的钱，故日元在未来势必步入中长期的看跌趋势之中，而这将使得以日元计价的黄金变得昂贵起来，进而引发预期性的提前买入行为集中性爆发。
　　
　　更为需要指出的是，相比欧洲人和美国人的消费理念，日本民众要传统且保守得多。考虑到高储蓄率在东亚地区的悠久历史，故一旦面对日益贬值的货币，日本投资者的反应会显得更加剧烈。换句话说，为了对冲和减少货币购买力下降带来的风险，买入黄金或将成为唯一的选择。同样，也依旧不排除日本央行开始增持黄金的可能性，目前日本的官方黄金储备为765吨位列全球第九，但进入新千年以来因其货币政策以及长期通缩现状始终没有发生过变动。
　　
　　从黄金日K线图来看，经典“头肩底”形态一目了然，其中：头部在1680处以“尖头”的形式构筑，左肩在1700-1720之间以箱体横盘成型，右肩则在1710-1730核心交投区间内以震荡三角形来完成。考虑到上周五的“大阳线”拔起一举突破了上方的60天均线，后市只要得以在1750美元处有效站稳，年底之前初步上看至1800美元将非常值得期待。技术指标方面，5日均线上穿10日均线，且价格重回50日均线以上，短期看多趋势明显。MACD自底部金*后红柱不断放大，显示出多头能量不断积聚；RSI走势亦倾斜向上，指标突破60一线展现出多头占据优势的情况，暗示金价后期的上涨态势。
　　
　　国际现货黄金操作建议
　　
　　1.建议考虑在1742--1744美元区间做多，有效跌破1740美元止损，1755--1757美元区间止盈。
　　
　　2.也可考虑在1756--1758美元区间做空，有效突破1760美元止损，1743--1745美元区间止盈。