投资环境悄悄发生重大变化 黄金即将完爆债券

　　Gavekal Research总裁Louis Gave表示今年全球的经济主体是从滞胀迈向通胀加速。
　　
　　他用一张图来表明目前我们所处的通胀周期位置，变化每30-40年会出现，通常是源于政策失误。
　　
　　Gave表示可以用黄金和债券比来判断周期位置——黄金在过去4年中一直债券，意味着经济正向通胀加速移动。
　　
　　如下图，黄金和债券比在80年代筑顶，然后随着通胀一起下滑。
　　
　　有鉴于此，投资环境可能在迅速变化，投资者应当尽快从投资组合中去掉债券。
　　
　　Gave还在图上比较了通胀加速时期用黄金、现金和美债进行对冲的效果。
　　
　　在1966-1980年，美国通胀处于较高增长，显然美债是个非常糟糕的选择。
　　
　　Gave补充道，新兴市场增长也利好黄金，尤其是全球两大增长引擎中国和印度乐于花钱购买黄金产品。