上涨之中危机隐现 黄金高处不胜寒？

　　国际现货黄金周一（3月7日）在接近13个月的高位附近上涨，美市盘中先抑后扬，最高上探至1272.90美元/盎司。尽管上周公布的美国就业数据强劲，安抚了市场担忧美国经济陷入衰退的情绪，但人均收入的下降意味着美联储将不会匆忙加息。美联储议息会议将在3月15-16日召开，市场广泛预期此次加息的可能性非常小，在低息环境下，作为无息资产的黄金依然会受到投资者的追捧。然而，分析师指出，金价近期的大涨一方面已经反映了市场对美联储加息放缓预期，同时上涨过快的金价也会抑制实物黄金的需求，从而阻止金价的进一步上涨。另外，上周五的数据表明，从上周开始对冲基金和理财经理们开始减少他们在纽约期金中的多头头寸，这是继1月中旬以来转换到净多头头寸之后的首次。这对黄金的进一步上涨埋下一定的隐患。
　　
　　本周欧元区、加拿大和新西兰都将召开货币政策决议，其中欧洲央行尤其受关注，外界普遍预期欧银本周将推出宽松举措，部分机构预计有“超级马里奥”之称的欧银行长德拉基将祭出“宽松组合拳”。金价在一定程度上会受到影响。周一美元兑一篮子货币上涨近0.3%；美股低开，三大股市开盘均下跌。油价持续上周涨势，大宗商品止跌回暖，铁矿石周一(3月7日)创出纪录最大涨幅，青岛港62%品位铁矿石的到岸价格周一上涨19%，至每干吨63.74美元。这创下2009年该数据开始公布以来的最大单日涨幅。随着大宗商品反弹，市场风险偏好将逐步改善，黄金未来的涨幅也可能受到限制，这对黄金来说可谓是一把“双刃剑”。然而，黄金目前整体技术结构依然是看涨的，上方阻力看向1308水平。下方支撑则关注1250、1220水平，守稳上述支撑多头依然占据上风。
　　
　　美国就业数据可圈可点 COMEX期金多头头寸2月来首次减持
　　
　　国际金价上周五在非农数据公布后一度下跌，但盘中则创下2015年2月3日以来最高位1279.60美元。不过随后下滑，因数据显示美国上月非农就业岗位增加24.2万个，超过了市场预期；但薪资增幅却意外下降，这成为黄金再度反弹走高的催化点。
　　
　　美国劳工部的报告显示，上月非农就业岗位增加24.2万个，超过预期，且12月和1月就业岗位修正后累计再增加3万个。
　　
　　华侨银行分析师Barnabas Gan称，“尽管美国非农就业数据非常强劲，但人们对美联储3月升息的预期似乎仍相当低。另外，美联储在3月15-16日会议上将按兵不动的预期目前支撑了金价。”
　　
　　但Gan仍看空金价。他认为，在今年美联储可能至少将升息一次的情况下，预计今年底金价将在每盎司1000至1150美元左右。
　　
　　汇丰分析师James Steel认为，金价仍将维持涨势，尽管美国非农就业数据强劲，但金价并未大幅下跌。
　　
　　美国商品交易管理委员会(CFTC)周五公布的数据显示，截至2016年3月1日的一周，对冲基金和货币基金开始削减纽约商品期货交易所(COMEX)黄金多头头寸，这是他们自1月中旬转为净多仓后首次出现减持情况。
　　
　　单月仅增0.6%！中国黄金储备增幅创至少7月以来最低
　　
　　据中国央行网站的数据，2月份黄金储备增长0.6%，从1月份的5718万盎司升至5750万盎司。中国央行的黄金储备增幅，创出该国去年开始披露该数据月度增幅以来的最低水平。
　　
　　全球金价2月份飙升11%，创四年来最大月度涨幅，金融动荡导致投资者纷纷寻求避险。由于春节放假，中国市场2月8-12日休市。
　　
　　中国央行自去年7月以来每月公布黄金储备，旨在提高透明度。自中国央行公布截至去年6月末黄金储备较2009年增长57%以来，其黄金资产已增长了7.8%。
　　
　　按吨数计，中国是全球第五大黄金储备国，并且正在买进黄金，使外汇储备多样化。中国央行副行长易纲在周末表示，中国央行持有的外汇储备资产除美元以外还包括欧元、日元、英镑和发展中国家资产。
　　
　　中国加入了俄罗斯和哈斯克斯坦增加黄金储备的行列。即便在2月份外汇储备从1月份的3.23万亿美元降至3.20万亿美元的情况下，中国依然增加了黄金储备。
　　
　　疯狂飙升19%！铁矿石创纪录最大单日涨幅
　　
　　铁矿石周一(3月7日)创出纪录最大涨幅，此前中国决策者暗示愿意支持经济增长，从而拉动这个最大钢铁消费国的需求前景，并引发市场揣测一些前期做空铁矿石的投资者可能措手不及。
　　
　　Metal Bulletin Ltd网站的数据显示，青岛港62%品位铁矿石的到岸价格周一上涨19%，至每干吨63.74美元。这创下2009年该数据开始公布以来的最大单日涨幅。
　　
　　在此之前，亚洲铁矿石期货市场已经攀升。新加坡交易所的主力合约大涨21%至60美元，大连商品交易所的铁矿石期货则涨停。
　　
　　招商期货分析师赵超越在Metal Bulletin价格公布前表示，铁矿石及钢铁市场出现疯狂走势---已经脱离基本面，主要受市场情绪推动；投资者期待中国政府的进一步货币宽松政策会提振钢材需求。
　　
　　在钢铁价格走强影响下，铁矿石2016年走高，从而让那些预期澳大利亚和巴西大量低成本供应和中国需求放缓会导致价格继续走低的投资者失算。在中国全国人大召开期间，当局表示将通过创纪录财政赤字和提升货币供应目标来刺激经济增速保持在6.5%-7%。与此同时，他们也承诺会削减钢铁行业的过剩产能，从而潜在压制铁矿石的需求。
　　
　　华泰长城期货分析师许惠敏表示，周一期货市场可能有一些空头回补。期货价格大涨让一些交易员及钢铁企业意外，因为他们并未看到实物订单增加。
　　
　　铁矿石价格今年的上涨，也伴随着其他大宗商品的升势，包括石油、铜等基本金属、以及钢铁。高盛集团(Goldman Sachs)发布报告称，铁矿石近期涨势可能不会持续，该行预测铁矿石在今年最后一个季度将回落至每吨35美元。高盛表示，今年铁矿石的涨势是受到中国钢材价格上涨的推动。
　　
　　“我们预计本轮反弹是短暂的，”分析师Christian Lelong和Amber Cai在这份日期3月6日的报告中指出，未来几个季度的铁矿石供应料将进一步增长，“因果关系迟早会恢复正常，钢铁的原材料将再度驱动钢铁价格波动，而不是反过来。”
　　
　　投资者还揣测中国房地产市场出现转机的迹象可能有助于支撑对钢材的需求，从而也会刺激铁矿石。Sanford C. Bernstein. & Co.表示，中国房价上涨应该会开始向实体经济渗透，从而引发建筑业和金属需求的回升。
　　
　　后市展望
　　
　　不全是美联储说了算？黄金本周恐怕还取决于"马里奥"
　　
　　本周欧元区、加拿大和新西兰都将召开货币政策决议，其中欧洲央行尤其受人关注，外界普遍预期欧银本周将推出宽松举措，部分机构甚至预计有“超级马里奥”之称的欧银行长德拉基将祭出“宽松组合拳”。
　　
　　在中国央行(PBOC)意外降准以及疲弱的欧元区通胀数据出炉后，外界对欧洲央行(ECB)本周四(3月10日)采取行动的预期异常高涨。
　　
　　上周一公布的一项初值数据显示，欧元区2月通胀率下滑情况超乎市场预期，并跌入负值区域，令欧洲央行面临更大压力，需在本周进一步宽松货币政策。
　　
　　多数交易员预期，央行料将存款利率调降10个基点至负0.4%；同时，略占多数的分析师也预期，欧洲央行每月资产购买规模料增加100亿欧元；还有些分析师则预期QE范围将扩大至其他新资产类别，或推动新的定向长期再融资操作(TLTRO)。
　　
　　瑞银(UBS)策略师Joni Teves表示：“尽管金价很大程度上受到美联储政策的影响，欧洲央行的政策将对金价有越来越大的影响，对负利率的担忧变得越来越大。负利率将对黄金是利好的。
　　
　　丹麦银行资深分析师Jens Pedersen说“目前黄金的大涨是基于对美联储加息预期的重新定价，市场预期会延迟一些时间，这与年初的看法是相反的，当时市场预期美联储将很快加息。”
　　
　　汇丰在报告中称，尽管美国就业数据强劲，但金价还是一如既往地强势上涨。“但过高的金价可能会限制实物黄金的需求，从而阻止金价上涨更高，金价也会受获利了结或清算的影响。”