避险潮来又潮去 黄金高位回撤1200命悬一线

　　国际黄金周一（2月15日）延续昨日跌势继续回撤，美市盘中一度触及最低点1202.50美元/盎司。周一由于全球股市普遍上涨，避险情绪消退，将黄金从一年高位拽下。中国新年假期结束及投资者的获利回吐都令黄金承压。上周因全球股市震荡，催生避险需求，黄金大涨，获得四年来单周最大的涨幅，一度突破1260.60美元/盎司的一年高位。然而，分析师认为，黄金在从1月的低点大涨了近200美元之后，截止目前为止，今年金价已累计上涨15%，面临深度回调，如果金价跌破1200美元/盎司，调整有可能会进一步到1150美元/盎司。美国市场今天因华盛顿总统日休市，美国股市不开盘。欧股大涨近3%，亚洲股市也在连续5日下跌之后企稳，隔夜中国央行再度强化其人民币汇率，对风险的追逐也将美元兑日元和欧元推高。

　　欧洲央行行长德拉基今日发表讲话，称已看到对全球经济的担忧加剧；新年首周显示欧元区面临重大的考验；在克服这些挑战之前，采取更为强力措施是有必要的；自12月初以来，市场人气恶化已经加速；经济不利因素需要密切关注；欧洲央行已经准备好行使责任；欧元区经济已温和复苏。欧洲经济的复苏主要得益于欧洲央行的宽松政策，但通胀不如预期。

　　德国央行下调2016年和2017年通胀预期；2016年通胀率约0.25%，此前预期为1.1%；2017年通胀率约1.75%，此前预期为2%。

　　欧洲央行行长德拉基：看到对全球经济的担忧加剧 欧元区经济温和复苏

　　德拉基称，新兴经济体增长放缓是不确定性因素的关键源头；欧元区在削减坏账方面处于有利地位；欧洲央行将尽其所能来支持欧元区的弹性；欧洲央行正在关注油价下跌带来的第二轮效应；监管机构正与相关国家机构密切合作以确保政策执行；欧洲央行在必要时会坚决行动；欧洲央行正在关注政策传导不畅的问题；如果市场波动减弱物价稳定性，那么欧洲央行将采取行动；欧洲央行将在3月重新评估甚至重新考虑货币政策立场。

　　德拉基还称，我们将分析货币政策对金融体系，尤其是银行业的传导作用；审视低进口物价指数对国内薪资、物价和通胀预期的影响；短期内或有一些不利因素，需密切监视相关风险

　　德拉基指出，12月初以来市场氛围出现了普遍性的衰退，并在上周有所加速

　　这最初与全球范围、特别是新兴市场经济活动出现疲软的担忧、以及大宗商品价格下跌所传达的潜在负面讯号紧密相连。然而之后一段时间市场氛围变得更不稳定，更容易在影响下出现急剧变化。QE正在发挥作用，且已发挥很大作用欧元区复苏的一半功劳来源于欧洲央行的政策。过去4年，欧洲央行的货币宽松政策是欧元区唯一的刺激性政策。然而通胀进展不尽如人意，欧洲央行政策将在长期内保持宽松

　　德拉基还提到与英国会谈的目标是将其留在欧盟内。

　　人民币猴年“猴开心” 贸易顺差缓解贬值压力

　　中国1月贸易顺差创历史新高，这推动人民币汇率大涨。海关总署周一（2月15日）公布的数据显示，中国继续保持较大经常账户顺差，这帮助缓解了资本外流以及人民币贬值忧虑，在岸和离岸人民币双双大涨，价差收窄至100点以内。

　　中国海关总署公布的数据显示，中国1月以美元计价的出口额同比下降11.2%，进口额下降18.8%，大幅弱于市场预期。同时，贸易顺差则扩大至633亿美元的创纪录水平。

　　数据还显示，按美元计，2015年全年中国出口下降2.8%，进口下降14.1%，相较于年初政府制定的进出口年增长6%的目标相去甚远。

　　澳新银行（ANZ）大中华区首席经济师刘利刚也在日内的最新一份报告中指出，中国贸易顺差升至历史新高显示，中国继续保持较大经常账户顺差，这也将帮助缓解资本外流以及人民币贬值的压力。

　　接近欧市开盘，在岸人民币兑美元扩大涨幅，汇价最高上探至6.4885，日内涨幅近1.2%，势创2005年汇改后最大涨幅。

　　同时，离岸人民币兑美元连续第十个交易日走高，汇价一度触及6.4866, 刷新近两个月高位。

　　据外媒援引四位银行交易员的话称，在岸人民币市场自开盘后即看到至少两家中资大行不时入市主动抛售美元，将即期汇率推升至今年以来最强水平。

　　值得注意的是，离岸和在岸人民币的价差已经收窄至100点以内。之前，由于境内外人民币价差在1月初持续扩大，日间一度拉阔至2000点左右。随后中国监管机构推出多项措施打击跨境套利行为，并通过市场干预缩窄两地价差，逐步将价差从1月上旬的平均1000点左右缩窄至下旬的300点左右。

　　中国股市猴年“猴坚挺” 欧美股市全线高开

　　周一（2月15日），农历猴年的第一个交易日。尽管在A股春节假期休市期间，全球市场哀鸿遍野，一片腥风血雨之景象，但是出乎意料之外的是，无比坚挺的A股竟然上演"大逆转"。在美欧股市前一交易日的反弹提振下，亚洲股市今天终结五连跌局面，中国股市沪综指在猴年交易首日仅略微下跌。遗憾的是，两市成交再度创下年内新低，市场人气仍然不够活跃。

　　今日是猴年首个交易日，A股受春节期间全球股市大跌影响，今日大幅跌开，沪指直接回到2700点下方。两市开盘探底后即缓慢回升，沪指很快收复2700点，并持续走高。午后开盘，两市震荡上行，盘中创业板涨幅扩大至1.5%，沪指一度接近翻红；盘面上题材多点开花，但成交量不足制约股指继续上行，临近尾盘两市降温。

　　截至收盘：沪指报2746.20点，跌17.30点，跌0.63%；深指报9668.85点，跌4.63点，跌0.05%；创业板报2116.84点，涨19.85点，涨0.95%。成交量方面，沪市成交1293.21亿元，深市成交1996.65亿元，两市共成交3289.86亿元，较上一交易日再缩量近350亿，创近期新低。

　　除去中国股市，亚太股市整体也表现稳定。欧美股市在经历血洗后大难不死，本交易日欧股全线高开。德国DAX指数2月15日开盘上涨214.64点，涨幅2.45%，报8752.87点；英国富时100指数2月15日开盘上涨170.63点，涨幅3.08%，报5536.97点；法国CAC40指数2月15日（周一）开盘上涨98.35点，涨幅2.52%，报3896.71点；西班牙IBEX35指数2月15日（周一）开盘上涨174.5点，涨幅2.25%，报7746.3点；意大利富时指数2月15日（周一）开盘上涨741.87点，涨幅4.7%，报15773点。

　　后市展望：短线关注千二大关 跌破或引发持续性回调

　　黄金本交易日扩大跌幅，金价已跌破1210关口，下方修正目标看向千二大关。若金价跌破1200/1190支撑区间，短线可能弱化黄金转牛预期，并可能引发持续性技术卖盘。上行方面，关注2015年高位1305，更关键支撑位于1376。金价日内操作上暂高空为主，不过整体结构依然看多。

　　凯投宏观（Capital Economics）分析师Simona Gambarini认为，“黄金再次充当了避险的角色，事实证明只要股市崩溃，黄金必然从中受益。”“但我们对如此深幅的调整仍感到有些惊讶，如果股市继续企稳，黄金可能会跌至1150美元/盎司”。

　　瑞讯银行（Swissquote Bank）在周一（2月15日）报告中写道，黄金日内大幅下跌，回吐近期涨幅，但近期技术强势尚未失败。小时图形关键支撑位于1206（2015年12月11日低点）。日线阻力位于1239（2016年2月12日高点）。若金价跌破1191将令近期的上涨技术形态结束。

　　长线看来，当前技术结构表明上升动能增强，金价需要突破1392（2014年3月17日高点）证明进一步走势。主要支撑位于1045（2010年2月5日低点）。

　　BMI Research上周五（2月12日）发布报告中称，若出现更严重系统性风险 黄金或升破1400美元。将2016年的黄金价格预估从每盎司1000美元上调至1150美元，因投资者开始重新审视全球央行货币政策轨迹，加上近期股市动荡，为金价上涨提供了更加积极的环境。

　　但该机构认为，未来3-6个月金价的涨势可能会受制于每盎司1300-1400美元水平。不过，BMI Research也指出，“如果当前股市的崩溃演变为更加严重的系统性金融市场风险，比如更多欧元区银行出现问题，则金价能够进一步攀升。

　　加拿大丰业银行（Scotiabank）在当地时间周五（2月12日）报告中写道，现货黄金上周收于1139美元/盎司。黄金大幅飙升，远高于前一周的1174收盘水平，这也意味着金价连续第4周收高。我们认为从长线来看，黄金1048大型底部完成。黄金下一看涨目标看向2015年高位1305。从斐波拉契角度来看，上方1376可以充当黄金阻力，该点位同时也是金价5年跌势的38.2%回撤位。下行方面，支撑目前位于1200，只有收低于1190（10月高位）才可能削弱看涨热情。

　　全球最大的黄金ETF，纽约上市的SPDR Gold Trust黄金持仓上周五（2月12日）减少了5吨至710.95。

　　美国期货交易委员会上周五的数据显示，截止上周四，在2月9日市场大幅上涨之前，对冲基金及理财经理仍看多纽约黄金期货及期权。