两大央行重拳打压 黄金顽强待FED决议

　　10月19-23日央行动向汇总——本周欧洲央行公布利率决议，在维持利率于历史低点的同时，德拉基的鸽派讲话令欧元大未受伤，而周五晚间中国人民银行突袭市场，宣布双降，进一步助涨美元。然而金价连续两天宽幅震荡，却坚守1160上方，市场的重心已经转向下周的美联储决议。虽然在机构和市场眼中，10月加息的可能微乎其微，但从决议内容中或许可窥美联储升息计划的端倪。
　　
　　欧银维持三大利率不变 马里奥念起QE“紧箍咒”
　　
　　欧洲央行(ECB)周四(10月22日)宣布三大利率不变，符合市场预期。欧银决议公布后，市场反应平淡，等待行长德拉基的讲话。
　　
　　欧洲央行宣布，维持主要再融资利率于0.05%不变，符合市场预期，前值0.05%。欧洲央行自2014年9月以来就一直维持利率于0.5%不变。
　　
　　同时，欧洲央行宣布维持隔夜存款利率在-0.20%不变，符合市场预期，前值-0.20%；维持隔夜贷款工具利率在0.30%不变，亦符合市场预期，前值0.30%。
　　
　　尽管欧洲央行(ECB)依然按兵不动，但欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)却再度展现了口头干预绝技。德拉基传来的“阵阵鸽声”棒打欧元，黄金也间接失去一大“盟友”支撑。现货黄金自1169.70水重挫至1162.95，创10月13日以来最低水平。由于金价跌破了上周1163/64的起涨位置，再度跌破1158多头最后一道防线，短线或将终结本轮涨势。下方支撑看向1158水平，稍远支撑1154。初步阻力看向1172水平，第二阻力位于1180。
　　
　　在北京时间20:30的新闻发布会上，超级马里奥重申宽松立场，称欧洲央行讨论了下调存款利率，如有必要，欧洲央行准备好采取行动；对通胀保持警惕，准备在必要时采取行动。如果预期恶化，欧洲央行将必须调整QE。其非常鸽派的立场导致欧元暴跌130余点，兑美元跌至1.12下方。
　　
　　德拉基具体表示，将在今年12月重新检视宽松程度，若有必要QE将实施至2016年9月之后。QE会一直执行，直到央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标。欧洲央行管理委员会愿意且能够动用权限内的一切工具。
　　
　　央妈双降黄金再坐过山车 多头直呼：幸福来去太匆匆！
　　
　　国际现货黄金周五(10月23日)再次经历过山车般行情，欧市盘中刷新两个交易日高点至1179.40之后短线暴跌至1158.81，刷新10月13日以来低位；现货白银刷新日内低位至15.68。继昨日欧洲央行释放出进一步宽松货币政策之后，中国央行适逢霜降之前祭出“双降”大招，黄金多头趁机大举反扑，但好景不长，因美国近日公布的经济数据表现良好，美联储仍有可能于12月升息。此外，在昨日暴跌后，欧元/美元延续跌势跌至1.10关口水平，刷新10周低位。美元指数延续反弹，突破97关口，刷新两个月高位。美元走强亦令以美元计价的黄金承压。
　　
　　据报道，COMEX最活跃12月期金在北京时间21:16一分钟内成交3774手，大量卖单导致现货金价短线拉低近4美元/盎司跌破1170关口。
　　
　　中国央行霜降前亮出“双降”宝剑 黄金涨势“昙花一现”
　　
　　中国央行(PBOC)周五再度祭出“双降”大招，这对黄金多头来说，幸福真的来得好突然。金价一度自1170附近短线拉升近9美元至1179.40，刷新两个交易日高位，反弹近15美元，涨幅达1.10%。
　　
　　中国央行决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。
　　
　　同时，央行宣布自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。
　　
　　经过本次降息以后，这也是中国人民银行2014年第六次降息，中国的一年期存款利率已经降至1.5%。而国家统计局公布的2015年8、9月CPI指数分别为2%、1.6%，连续两月出现存款利率跑不过CPI的情况。那么连续两个月实际CPI高于一年期存款基准利率意味着中国正式进入到“负利率”时代。
　　
　　市场巨震下黄金屹立不倒 金市焦点转向Fed会议
　　
　　国际现货黄金周五(10月23日)亚市盘初继续在1165美元附近窄幅震荡。周四(10月22日)尽管欧洲央行如期按兵不动，但行长德拉基意外的鸽派言论引发了欧元/美元大幅跳水，美元指数暴力拉升至96关口上方。同时，受欧银宽松预期的影响，欧美股市当天也是大幅上扬。不过，周四国际金价却顶住了上述诸多利空因素，并持稳在1163美元上方。
　　
　　随着“德拉基时刻”的过去，眼下市场已经将焦点转向下周的美联储10月政策会议，而市场普遍认为其将选择按兵不动。
　　
　　两大重磅事件来袭金价持续震荡 下周美联储决议机构怎么看？
　　
　　欧洲央行决议刚过，下周美联储也将会公布10月的议息会议结果，虽然市场普遍不看好本次美联储加息的可能，但对于12月加息与否，许多机构仍抱乐观态度。周内一系列经济数据利好美元以及对全球经济的信心，黄金价格也因此延续了上周末的跌势，但周四、五在重磅事件的冲击性仍连续走出十字星，下一步大行情或许还要*美联储来引发。
　　
　　我们来看看机构对美联储升息的最新看法：
　　
　　凯投宏观(Capital Economics)预计，美联储将把加息推迟到明年3月，因决策者“更倾向于等到通胀上升”。该机构补充道，美国总体通胀将在明年初反弹，同时核心通胀也可能会上升，因为美元走强以及大宗商品价格下跌带来的物价下行效开始消退，
　　
　　渣打银行(Standard Chartered )预计美联储将在12月份加息，不过声明中所释放的信号应该会“微妙”该行认为10月份会议的纪要可能会在美联储是否准备好采取行动方面“提供更多亮光”。
　　
　　三菱日联则指出，美联储可能保持耐心至2016年6月，因第三季度库存大幅调整，净外贸余额显著恶化，这些因素都可能让美联储按兵不动。其他因素包括低迷的工资增长、平静的核心PCE平减通胀、不断走强的美元汇率。
　　
　　摩根士丹利(MS)表示，美联储下周释放的唯一讯息将是“我们尚未到位”，所以不要指望下周的FOMC政策声明会有太大变化”。该行还称目前美联储不具备在10月份加息的条件美联储不大可能会在声明中提供指引。
　　
　　法国巴黎银行（BNPP）策略师在报告中指出，自9月份以来，美联储（Fed）距离首次升息并没有更加接近。
　　
　　报告指出，“与欧洲央行（ECB）不同，预计美联储（Fed）本月没有心情让市场大吃一惊。”
　　
　　报告预计，美联储10月货币政策声明可能会下调对美国经济和就业市场形势的预估，而全球形势带来的阻力似乎略有缓解。
　　
　　法国巴黎银行经济学家预计，美联储直到2016年3月才有可能升息，如果市场开始预计美联储首次升息之后谨慎程度会降低，则短期收益率仍有升息空间。
　　
　　摩根大通（JP Morgan）经济学家Michael Feroli在报告中指出，美国9月就业数据令市场失望，再次巩固了美联储本月维持政策不变的理由。
　　
　　报告指出，因美联储没有安排新闻发布会，也尚未发布新的预测，下周采取行动方面“已经有很高的障碍”。美联储主席耶伦的目标将是既不强烈暗示在12月启动升息，也不彻底打消这种可能性。
　　
　　该行报告指出，下周美国联邦公开市场委员会（FOMC）应该会继续在货币政策声明的第一段表面美国经济活动步伐温和，对劳动力市场的描述会“更微妙”。
　　
　　摩根大通预计，美联储货币政策声明会指出衡量利用率不足情况的指标继续好转，预计在通胀方面的表述不会出现变化。
　　
　　与此同时，摩根大通认为美联储可能维持首次升息条件方面的指引不变，而里奇蒙德联储主席莱克（Jeffrey Lacker）可能会持异议。
　　
　　该行最后指出，近期欧洲央行（ECB）、中国人民银行（PBOC）的政策行动“小幅支持”有关美联储会在12月首次升息的判断。
　　
　　美银美林（Bank of America Merrill Lynch）今日发布的10月联邦公开市场委员会（FOMC）前瞻中指出，10月会议不可能出现政策和措辞的任何重大改变。
　　
　　美银美联表示，“没有经济预测及新闻发布会，市场的焦点将放在解释政策声明的调整上。我们预期相对较小的措辞调整和有趣的讨论直到11月会议纪要时才会公布。在这个阶段，我们仍认为加息概率分布平均。12月是我们模型预测的第一次加息时间，但有很大的可能推迟，这取决于未来的经济数据。”
　　
　　美银美林补充道，“FOMC曾试图阻止市场期待即将到来的政策变化的任何明显信号，强调这取决于数据。因此，我们预期政策声明不会产生有意义的改变。措辞不应被解读为美联储不会在12月加息的信号，而是他们仍有选择权。我们仍预期FOMC有很大的可能在今年加息，但我们需要等待后续的演讲以得到对加息时间澄清的信息。”
　　
　　国际知名投行高盛(Goldman Sachs)日前发布报告称，美联储很可能在12月份上调利率，接着在2016年会再加息100个基点。报告还指出，美联储的货币政策转向将冲击金价。
　　
　　高盛认为美联储12月份采取举动的可能性为60%，预计加息幅度为25个基点。相比之下，根据彭博汇编的期货数据，投资者认为的可能性为32%。利率上升会损害黄金的吸引力。
　　
　　“美联储想启动正常化进程的逻辑很简单，”Jeffrey Currie等分析师在报告中称。“在他们看来，劳动力市场中的闲置情况已经大大减弱，其与通胀之间的关系比人们普遍认为的要强，而联邦基金利率远低于长期均衡水平，因此他们需要开始在经济恢复正常之前，早早开始行动。”
　　
　　据报告，预计金价三个月后将跌至1100美元/盎司，六个月后跌至1050美元/盎司，一年后到1000美元/盎司。
　　
　　随着投资者试图评估美国自2006年以来首次加息的可能性，今年金价大幅震荡；在市场猜测加息可能性正在减弱之际，上周全球大宗商品价格价格涨至了逾三个月高点。
　　
　　国际顶级投行高盛集团(Goldman Sachs)分析师Max Layton和Damien Courvalin周五(10月22日)表示，依旧预计未来3个月金价将至1100美元/盎司，未来6个月将跌至1050美元/盎司，且未来一年将触及1000美元/盎司。
　　
　　高盛经济学家预计，美联储将在今年12月的FOMC会议上升息25个基点，2016年将进一步升息100基点。目前投行经济学家对美联储12月加息的概率是60%。
　　
　　高盛重申，美国实际利率提高将重创金价。即便美联储12月不加息，黄金的下行风险也不会就此消除。
　　
　　美国贝莱德集团(BlackRock, Inc.)高级投资经理Paul Ebner周二(10月20日)表示，尽管期货市场定价显示加息预期延迟至明年三月，但美联储或的确将于年底加息。
　　
　　Ebner在接受CNBC采访时排除了下周会议上加息的可能，预计美联储将于12月会议上加息，以令联储官员们再获得两个月的就业数据来消化之前的疲弱数据并向华尔街传达其意图。
　　
　　“市场正在关注就业数据的减速问题，”Ebner表示。但他同时声称这一暂停是“不够的”。“美联储并未完全错过窗口。我认为年底有加息的可能，但肯定不是10月。”
　　
　　本月稍早，劳工部公布的数据显示9月非农仅增加14.2万。上个月的失业率持稳于5.1%，与预期相符。
　　
　　此外，7月和8月就业数据均遭到下修。
　　
　　哈佛教授Martin Feldstein表示，就业市场持续疲弱可能会令美联储按兵不动，但他同意Ebner预计FED或于12月加息的观点。
　　
　　“我认为，他们将会于今年行动，”在里根担任总统时担任经济顾问委员会主席的Feldstein指出，“美联储领导层们均表示预计将于年内加息。”
　　
　　Feldstein表示，美联储主席耶伦以及联储的鸽派官员希望看到失业率进一步下滑，“(但是)没有理由说他们开始正常化之后这不会发生。”
　　
　　Feldstein还指出，任何加息都只是“从非常、非常宽松转向稍微不那么宽松。”
　　
　　Feldstein称，即便是顽固不化的低通胀也不会阻止美联储加息的步伐。
　　
　　“核心通胀数据已达到1.4%。随着市场收紧，通胀将持续上升，”Feldstein称。核心通胀数据将饱受打击的能源部门排除在外。美联储通胀目标为上升2%。
　　
　　目前华尔街最为流行的猜谜游戏就是美联储是否会于年内加息，德意志银行首席经济学家表示，其对美联储会否于明年升息亦不抱有太多信心。
　　
　　德意志银行经济学家Joseph LaVorgna预计，美联储将于明年3月启动逾9年以来的首次升息，并于明年6月再次加息。Joseph LaVorgna预计之后美联储会暂停加息步伐，以评估加息之影响。
　　
　　然而，Joseph LaVorgna周一(10月19日)在一份报告中指出，美联储或将推迟加息，“考虑到今年早些时候经济和劳动力市场更为强劲，美联储本有很大的加息机会但没有行动，我们对明年加息不抱有很多信心。”
　　
　　Joseph LaVorgna表示，全球经济放缓的程度以及其对美国的潜在影响尚不明确，这或令美联储推迟加息，但其同时表示政治因素或将干预其中。
　　
　　“我确信美联储将是明年讨论的一部分，如其还未加息，”Joseph LaVorgna说道。如6月份还未加息，除非经济过热，美联储可能会推迟加息以在11月选举前避免受到政治攻击。
　　
　　巴克莱银行(Barclays)分析师周一(10月19日)表示，黄金价格预计将会在第四季度巩固盘整，平均将会保持1170美元/盎司的水平。
　　
　　分析师表示，黄金近期受到美联储可能不会在年内加息的消息提振不断走高。上周黄金市场也出现了相当大幅的上扬现象。美国疲软的经济数据成为为黄金涨势推波助澜的帮手。上周三黄金ETF购买量超过8吨，是自今年1月以来最大的单日购买量。这些信息都显示黄金市场情绪已经出现明显转变。
　　
　　黄金在本周初回吐了部分涨幅。但巴克莱表示，“整体美国经济的疲软信号并没有改变我行经济学家们认为美联储将会在2016年3月首次加息的预期。美国劳动力市场目前仍然在进一步紧缩，这将会与目前接近零的利率不相容，导致美联储在2016年初加息。”
　　
　　鉴于美联储在年内可能不会加息，而欧洲央行、日本央行和中国央行都可能在近期推出更加宽松的政策。巴克莱认为黄金将会在第四季度受到支撑，并保持在平均1170美元/盎司的水平上。