非农拖累加息前景，本周各央行轮番登场

　　上周五(10月5日)公布的美国9月非农数据远逊预期，重创市场此前对美联储年内加息的预期，美指怒跌至96下方，非美货币普遍飙涨，黄金暴涨30美元，布伦特油价收复了部分早期跌幅，收涨0.9%。美股周五逆转深跌颓势，标普收涨1.43%，道指收涨1.23％，纳指收涨1.74%。本周各央行轮番登场，美联储将公布上月会议纪要、澳大利亚、日本和英国央行均将公布最新货币政策决议、多位美联储地方联储主席会讲话，金融市场会如何洗牌呢？
　　
　　☆上周五市场情况回顾☆
　　
　　美国劳工部周五公布的非农就业报告显示，美国9月新增非农就业人数为14.2万，远不及市场预期的20.3万。9月失业率与8月持平，仍保持在5.1%。市场人士更加质疑美国经济已经受到全球大环境拖累，预计美联储更有可能最早明年3月才启动加息，与美联储上月公布的利率预期差距扩大。
　　
　　截至上周五美股收盘，标普500指数收涨28点，报1951点。道琼斯工业平均指数收涨200点，报16472点。纳斯达克综合指数收涨81点，报4708点。
　　
　　有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）尾盘下跌7%，至20.98，但高于20仍被视为市场承压的信号。
　　
　　欧股方面，欧洲泛欧绩优300指数在美国非农就业数据公布后同样经历了下跌和反弹，该指数收涨0.5%，但本周累计下跌0.2%。亚洲股市本周亦捷报收尾，日经225指数收涨0.02%，香港恒生指数收涨3.17%。
　　
　　尽管如此，非农就业数据疲软，依然不含糊地推动了美元下滑和美债收益率走低。美元指数周五收跌0.2%。10年期美债收益率下降6个基点，至1.98%。对政策更为敏感的两年期美债收益率下降7个基点，至0.58%，本周累计下降12个基点。
　　
　　与此同时，大宗商品价格上演强劲复苏。黄金收涨24美元，至每盎司1137美元。伦敦期铜走势平稳，维持在每吨5100美元左右。布伦特油价收复了部分早期跌幅，收涨0.9%，至每桶48.13美元，但本周仍累计下跌1%。
　　
　　☆美联储年内加息变得“悬乎”，美元多头很受伤☆
　　
　　有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称，9月疲软的非农就业报告，并不会让美联储官员们对就业市场的健康程度感到担忧，年内仍可能加息。不过，这份报告确实使得美联储于10月会议上加息的概率下降。全球最大货币交易商花旗一改此前看涨美元的观点，认为疲软的美国就业数据预示着美元会走弱。
　　
　　花旗G10货币策略主管Steven Englander在报告中指出，疲软的美国就业数据意味着，欧洲央行和日本央行不能等到美联储加息再为稳定本币而增加宽松措施。
　　
　　Englander在报告中写道，周五的美国就业数据利好美元以外的四大避险天堂货币——日元、欧元、瑞士法郎、英镑，以这四大货币为本币的国家地区各有自己的担忧，而直到他们展示政策手腕以前，美元都会处于弱势。
　　
　　美国9月新增非农业就业人口仅为14.2万，大幅低于预期的20.1万，8月数据也惨遭下修。工资环比增长意外停滞。劳动参与率创下62.4%的新低。9月失业率维持在5.1%。
　　
　　对此，Hilsenrath表示，9月疲软的非农就业报告，并不会让美联储官员们对就业市场的健康程度感到担忧。不过，这份报告确实使得美联储于10月会议上加息的可能性下降。
　　
　　上月17日美联储公布的预期为，到明年年底利率会回升到1.375%。而在本周五公布9月美国非农就业数据后，各种期限的美国国债收益率集体下跌。2年和10年期美国国债收益率本周分别下跌11个基点和17个基点，跌幅分别创今年4月和3月以来新高。
　　
　　彭博新闻社报道称，非农就业数据让美联储在设法加息时面临更多国内外挑战。投资者猜测，欧亚两大洲的经济负面影响和大宗商品价格下跌会促使美联储进一步推迟加息。交易者在押注，至少到明年3月以前，美联储都不会开始加息，而且即使到2017年年初也不一定有第二次加息。
　　
　　彭博下图图示中不同深浅的蓝色方框数字分别代表今年9月、6月和3月美联储公布的利率预期中值，红色方框代表隔夜指数掉期体现的市场预期利率。
　　
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　　本周五非农就业数据公布后，此前预计美联储有60%几率今年12月加息的法国巴黎银行当天稍晚预计，美联储会在明年3月开始加息。此前重申美联储今年12月会加息的高盛也在报告中指出，数据显示美国经济活动放缓，通胀和金融环境尚未好转，联储12月加息的悬念增加。
　　
　　贝莱德智库（BlackRock Investment Institute）的高级主管Peter Fisher接受彭博采访时表示，非农就业数据的确显示美国经济疲软，凸显了几个月前我就想过的问题，即美联储是否已经错过加息的时间窗口，一年半以前就应该设法加息。
　　
　　☆本周各央行轮番登场,9月美联储纪要仍是“主角”☆
　　
　　◇9月美联储会议纪要◇
　　
　　10月9日周五凌晨2点整，美联储将公布今年9月货币政策会议的会议纪要。虽然9月美联储会议并未决定加息，但经济学家和投资者都将仔细观察9月会议纪要中一切流露美联储观点和立场的蛛丝马迹。
　　
　　9月17日发布的货币政策会议声明中，美联储维持近零利率不变，认为美国国内经济温和扩张，就业稳步增长，失业率下降，不过近期全球经济和金融局势可能在一定程度上限制经济活动，可能会给短期通胀率造成进一步的下行压力。
　　
　　会后美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，仍预计今年年底以前加息，10月27-28日的美联储会议依然有行动的可能。耶伦提到，美联储主要聚焦中国和其他新兴市场，并强调了对中国经济下行风险和决策能力的担忧。
　　
　　上周四耶伦又重申，预计将于今年晚些时候加息，称联储决策者不认为近期经济和金融形势会严重影响到联储政策路径。重要的并非首次加息的“精确时点”而是整个利率路径。她说，将“在未来数年内以非常渐进的节奏”加息。
　　
　　◇澳洲联储决议◇
　　
　　10月6日周二上午11点30分，澳大利亚央行将公布10月货币政策决议，共识预期仍会维持2%的基准利率不变。今年2月，澳大利亚央行自2013年8月以来首次降息，基准利率达到1968年以来最低点的2.25%，5月再度降息至2%。
　　
　　业内机构凯投宏观(Capital Economic)上周二(9月29日)指出，投资者对中国经济健康状况的过多顾虑，以及澳洲国内股市连日重挫的状况，并不意味着澳洲联储会在本周的政策会议上再度紧急启动加息程序，把利率从当前2.00%的水平进一步下调。
　　
　　不过，凯投宏观的澳大利亚及新西兰市场首席经济学家戴尔斯(Paul Dales)表示，给予上述负面状况，澳洲联储此前对2016年度经济增速前景的预估很快就会被证实是过度乐观，因此，长久而言，澳洲联储继续下调利率，以刺激国内经济企稳，或是在所必需，虽然澳洲联储自身可能并不情愿这样做。
　　
　　凯投宏观因此预计，澳洲联储此后仍会至少再降息两次，令利率达到1.5%的低位。之后的降息要么是在今年11-12月，要么就是在明年年初。
　　
　　◇英国央行利率决议◇
　　
　　北京时间周四晚7点整，英国央行将公布10月货币政策决议。上月英国央行维持利率和QE不变，认为近期的全球局势没有改变该央行核心看法，现在预计海外市场风险对英国的影响为时过早，将密切观察。
　　
　　今年8月英国央行行长卡尼曾暗示，年底关于加息的决定将成为关注焦点。但在8月会议上，英国央行在维持货币政策不变的同时下调了短期通胀预期，而且只有一位委员支持加息。一边倒反对加息的投票结果和通胀预期下调令分析人士意外，因为这显然意味着英国还未脱离困境。