国际现货黄金周四(9月24日)亚欧盘中震荡上行,一度刷新日内高点至1137.60美元/盎司,因欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi) 周三在欧洲议会货币和经济事务委员会(Committee on Economic and Monetary Affairs)的季度听证会上讲话指出,当前断言风险是长期还是短期为时尚早,欧元受到提振,美元承压走低。 黄金隔夜自1120水平上方寻得支撑反弹,收涨5.50美元,因中国财新9月制造业PMI跌至六年半低位,市场对中国经济增长放缓的担忧加剧,这或者给美联储年内加息带来更大的不确定性。 其他贵金属方面,大众汽车排放丑闻周三继续发酵,铂金进一步跌势6年来低位,但钯金却意外一度飙升逾7%,因市场预期柴油动力汽车的需求或遭受打击,而汽油动力汽车的需求将增加。 联邦公开市场委员会(FOMC)在9月份的会议上让市场加息的预期落空,但美联储数位官员在会议后的发言支持年内加息,更有FOMC委会,亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockart)声称在10月份的会议上投票支持加息。洛克哈特周四将在当地扶轮社发表讲话,这是他本周的第三次登场。美联储主席耶伦(Janet Yellen)是本周的压轴人物,将于北京时间周五凌晨05:00在马萨诸塞大学阿默斯特分校经济系发表讲话。投资者希望从中获得关于加息时间的线索。 欧洲央行对扩大QE持谨慎态度 欧元反弹提振黄金 欧洲央行行长德拉基周三在欧洲议会货币和经济事务委员会的季度听证会上讲话指出,当前断言风险是长期还是短期为时尚早,这暗示央行不会急于扩大宽松措施,欧元上涨打压美元,黄金得到支撑。 德拉基表示“如果部分下行风险在中期内令通胀前景走弱的根本性程度超过我们目前的预期,我们将会毫不犹豫地采取行动,”“需要更多的时间,尤其是决定新兴市场失去增长动能是暂时性的还是永久性的,同时(也需要更多时间)来评估大宗商品国际价格下跌以及近期金融市场剧烈动荡背后的驱动因素。” 虽然欧洲央行执委会成员一再表示,欧洲央行愿意在必要时支持其债券购买项目,但是一些决策者不愿意急于行动。德拉基的讲话与欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼(Ewald Nowotny)和雅兹贝奇(Bostjan Jazbec)之前所表达的态度一致。他们在周三早些时候称,要判断扩大购债项目是否合适,还为时过早。 德拉基的讲话暗示经济前期仍存不确定性,央行或不会急于扩大宽松措施。这也让市场投资者松了一口气,欧元/美元随后短线急升,最高触及1.1190水平,现货黄金则突破1130水平,最高触及1134.30美元/盎司。 美联储积极管控市场预期 耶伦将发表何种言论 美联储主席主席耶伦将于北京时间周五(9月25日)05:00将在马萨诸塞大学阿默斯特分校经济系发表讲话,但不会回答提问。耶伦曾今年早些时候表示美联储很可能在今年开始加息,在美联储上周维持利率不变后,市场希望从她的发言中窥探美联储货币政策的动向。 亚特兰大联储主席洛克哈特周三(9月23日)称中国经济正慢慢放缓,但成长仍算不错。洛克哈特表示,“我对中国经济的解读是,中国经济正在放缓,但成长步伐依然很不错,”他还称无须“夸大”这一因素的影响,中国经济放缓并不会损及美国经济复苏或引发新一轮衰退。 洛克哈特表示,上周推迟加息的决定或反映了金融危机之后决策者们的自然的谨慎情绪。他本人投票支持出于审慎考虑而维持利率不变。他还称美联储2%的通胀目标是对通货紧缩的缓冲,FOMC维持利率不变的决定是“审慎的风险管理”。 洛克哈特指出,市场应将升息解读为经济稳健的正面迹象,市场应关注美国经济的潜在力道。 此外,洛克哈特表示,正关注市场别担心是否溢出效应会影响到美国经济,美元走强在一定程度上对美国制造业造成了负面影响。 洛克哈特在本周早些时候指出, 仍预计美联储会在今年晚些时候升息,10月会议上可能升息,行动与否取决于会前的时间是否足以评估近期波动性的影响。他预计下次会议上他将会投票支持升息。他认为暂缓首次升息的风险不大,说首次升息25个基点不会造成重大影响,但由于这是长期升息周期的开始,担心民众对此的反应。 此前,FOMC委员,旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)在上周日强调,低通胀、海外政策和经济形势带来的风险,以及事实是如果经济放缓或通胀甚至进一步下降,美联储在零利率下方没有多少下调空间,这些都是建议保持耐心的因素。 三菱日联周三的报告称,预期12月首次加息25个基点的几率为44%。该行认为,美联储“继续在努力管理市场预期”,鸽派的政策声明然后是“鹰派的官员言论”。三菱日联称“很难认真对待”央行官员的言论,除了耶伦和纽约联储主席杜德利。” 联邦基金期货交易显示,投资者认为10月份首次加息的可能性只有20%左右,而12月份加息的可能性低于50%。交易员们在9月16日认为今年加息的可能性约为65%, 有“债券大王“之称的格罗斯(Bill Gross)周三喊话美联储,称其需要加息,越快越好,用短期市场的损失换取长期的稳定和更加健康的金融体系。 黄金短期前景取决于加息预期和经济现实的博弈 美联储在9月货币政策声明中称,最近全球经济和金融动态可能会对经济活动略有抑制,而且很可能会对近期通胀构成进一步下行压力。美联储预计通胀近期内将维持在最近的低水平附近,但委员会预计,随着劳动力市场进一步好转以 及能源与进口产品价格下跌的临时影响消退,通胀在中期内会逐步升向2%。 中国9月制造业PMI跌至六年低点,经济增长放缓担忧加剧,人民币再度走低,大宗商品承压,市场风险情绪恶化。全球经济增长前景灰暗,美联储是否仍能对通胀升至目标水平具有信心。 我们认为,暗淡的经济增长前景和低迷的通胀为黄金提供支撑,但美联储年内加息的预期打压市场。黄金在预期和现实之间左右为难。 技术上看,黄金承受1月22日以来下行趋势线(当前位于1140水平)压力,面临方向选择。黄金在1120存在支撑,进一步支撑位于1115.50和于1110.00水平,更关键支撑位于1100关口。 北京时间18:24,现货黄金报1135.00美元/盎司。
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