初请抚慰非农创伤但加息争论不休 黄金千一或难保全

　　国际现货黄金周五(9月11日)亚欧盘中继续承压，上行触及日内高点1112.90后持续走软，最低触及1107.30美元/盎司。
　　
　　美国劳工部（DOL）周四公布的上周初请失业金人数下降，就业市场仍维持扩张势头，这缓冲了8月非农就业人数增幅远低于预期带来的担忧。尽管市场仍预期美联储将推迟加息，但最新的调查显示，相当多的经济学家预期加息将在9月启动。联邦公开市场委员会（FOMC）9月货币政策会议将在9月16日-17日召开，黄金仍然承压，隔夜反弹触及1115.00水平后回落。
　　
　　标普(S&P)周四(9月10日)宣布将巴西评级下调至“垃圾级”，评级展望为负面。随后，巴西货币、股指期货和债券价格全线大跌。市场担忧新兴市场国家评级可能被接连下调，一些新兴大国将因此滑入垃圾级。这可能引爆全球新一轮市场恐慌。
　　
　　初请抚慰非农创伤 市场预期与经济学家严重分歧
　　
　　美国劳工部周四公布的数据显示，美国9月5日当周初请失业金人数减少6000人，降至27.5万人；前一周修正后为28.1万人。报告凸显了劳动力市场的持续强劲。
　　
　　初请在过去6个月一直低于30万，经济学家认为这说明劳动力市场健康，稳定的需求促使雇主留住员工。而且，周三的数据显示7月份职位空缺达到创纪录水平，说明失业者找到工作的机会更大。
　　
　　彭博经济学家Josh Wright和Carl Riccadonna撰文称，最新首次申领失业救济报告的主要成分几乎不变，这是好消息。没有迹象表明金融市场动荡以及对全球经济增长的担忧让雇主陷入紧张情绪。首次申领失业救济人数降至近期波动区间的中位，持续申领失业救济人数符合12周移动均值，有保险失业率维持不变。
　　
　　经济学家称，该报告可能给美联储充裕的余地，相信劳工市场动能仍然完好无损。
　　
　　同时公布的数据还表明，美国8月进口物价指数跌幅扩大，月率下跌1.8%，前值下跌0.9%；年率下滑11.4%，前值下滑10.4%。出口物价指数月率下跌1.4%，前值下跌0.2%；出口物价指数年率下跌7.0%，前值下跌6.1%。
　　
　　就业和通胀是美联储官员考虑加息时最为关注的因素，初请数据部分消除了8月非农就业人数增幅放缓的担忧，而进出口物价跌幅扩大也部分冲淡了8月薪资增速加快带来的喜悦。
　　
　　9月FOMC会议即将召开，美联储需要权衡就业和通胀预期，做出加息与否的选择。
　　
　　根据最新的调查，许多经济学家坚持认为美联储会在下周的会议上加息，但是货币衍生品市场似乎没有这样坚定的信心。在受访的78位经济学家中，有38位预计联储会在下周三(9月16日)至周四(9月17日)的政策会议上将上调联邦基金利率目标。联邦基金利率期货所则显示，下周加息几率只有28%。
　　
　　瑞士信贷(Credit Suisse)经济学家James Sweeney周三(9月9日)在报告中写道，鉴于全球增长放缓、美元升值以及核心通胀减弱，美联储下周加息的可能性低于50%。
　　
　　法国巴黎银行(BNP)经济学家周四(9月10日)表示，下周的美联储FOMC货币政策会议不太可能进行首次加息，但应该会给出鸽派的经济/利率展望。此前主席耶伦(Jannet Yellen)一直在重申今年晚些时候动手的预期。目前法国巴黎银行仍预期美联储将在12月份首次加息，进一步延后的风险已经上升。
　　
　　著名投行高盛（Goldman Sachs）也预期美联储将在12月加息，巴克莱（Barclay）则认为加息需要等到明年3月才能启动。
　　
　　法国巴黎银行投资伙伴多资产解决方案业务首席财务官Colin Graham周二(9月8日)预计，美联储本月加息的可能性为60%。他还指出，美联储将于2015年底之前加息，这一点“非常清楚”。Graham周二在该行的新闻发布会上表示，“我认为加息25个基点并无大碍…如果现在不行动，之后会越来越难以行动。”
　　
　　对于关键指标通胀水， Graham指出通胀并不是一成不变的，且有上涨的潜力。
　　
　　标普调降巴西评级加剧对新兴市场担忧
　　
　　标准普尔(S&P)周四(9月10日)宣布将巴西评级下调至“垃圾级”，评级展望为负面。随后，巴西货币、股指期货和债券价格全线大跌。这是三大评级机构中首先将巴西降至垃圾级别。
　　
　　瑞信(Credit Suisse)表示，巴西评级调整的时间和负面展望不令人意外，标普的行动表明其对巴西财政调整缺乏信心。
　　
　　继标普剥夺巴西投资级信用评级后，金融市场押注俄罗斯、南非、土耳其与哥伦比亚将成为下一批进入“垃圾级”信用评级名单的候选国家。
　　
　　标普旗下Capital IQ部门的市场派生信号(MDS)模型显示，信用违约互换市场预期新兴市场国家评级将被接连下调，一些新兴大国将因此滑入垃圾级别。俄罗斯的资产价格已经相当于至少处于第三个垃圾级别。在三大信评机构中，只有惠誉还给予该国投资级的评级，为BBB-。而土耳其资产价格则相当于处于第二个垃圾级别，南非则处于第一个。目前穆迪和惠誉对南非的评级均为最低投资级别。
　　
　　一国的信用评级是投资级还是垃圾级，会对该国的借贷成本产生巨大影响，因全球投资者尤其是指数型投资者往往会避开评级较低国家的债券。
　　
　　数据显示，除了上述目前处于风口浪尖的国家，中国、智利、马来西亚、南非、墨西哥、印尼、泰国、以色列、沙特和很多中东国家的评级也有可能被下调。
　　
　　不过，从历史上来看，市场的悲观预期并不总是会成为现实。评级公司还指出，虽然一些重要新兴经济体目前面临评级被下调的风险，但新兴市场整体信用前景是稳定的。
　　
　　中国政府积极稳定市场 财政政策助力稳增长
　　
　　近一段时间以来，中国成为金融市场关注的焦点。先是股市暴跌惊骇全球，管理层花费巨额资金救市，随后是中国央行完善人民币汇率中间价报价机制，汇价短期大幅下跌引起人民币持续贬值担忧。
　　
　　而本周公布的8月末外汇储备降幅创有纪录以来之最，8月进出口双双大降。这些从一个侧面反映了中国巨大的资本外流，央行稳定汇价的高额成本以及经济增速放缓的压力。
　　
　　中国总理李克强先后在国务院会议和夏季达沃斯论坛上指出，近期完善人民币汇率中间价报价机制，是顺应国际金融市场走势的合理举措，但人民币汇率没有持续贬值的基础，可以保持在合理均衡水平上基本稳定。中国央行行长周小川在参加G20央行行长和财政会议时指出，人民币汇率中间价报价机制进行改革后，人民币出现了一定程度的贬值，但中国经济基本面并未发生实质性改变，对外贸易仍然保持较大顺差，人民币并不存在长期贬值基础；目前，人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。
　　
　　财政部周二晚间发布《财政支持稳增长的政策措施》。财政部表示，将采取实施更有力度的财政政策、加快推广PPP模式、进一步规范地方政府债务管理等措施，实现全年经济增长目标，促进经济持续健康发展。
　　
　　FOMC会议来临 黄金仍有下探风险
　　
　　美联储将在下周16-17日召开货币政策会议，9月加息的可能并未完全消除，黄金投资者保持谨慎。
　　
　　盛宝银行(Saxo Bank)商品研究主管Ole Hansen表示，目前黄金市场空头占主导，美联储升息对黄金来说，可能是个买盘机会，因为过去三年围绕在市场上方的不确定性被减少。短期而言，金价要回升到1118上方才能改变市场情绪。
　　
　　瑞士MKS金融集团在报告中表示，“黄金的关键支撑位于1100水平，而上行的阻力为1115-1120区域。”
　　
　　不过，法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师周四(9月10日)一份报告中表示，黄金下行趋势将会延续相当长的一段时间，预计2017年黄金价格平均将会达到900美元/盎司。该行不但下调了2015年黄金均价预期，还同时下调了2016年预期。2015年均价预期从此前的1160美元/盎司下调至1145美元/盎司。2016年预期均价并未调整，法巴认为，2016年黄金平均价格将会在975美元/盎司水平。
　　
　　技术面上看，黄金跌破1117水平支撑，但连续失守8,13,55,23，34期均线，技术前景进一步恶化，1小时，4小时和日线图上均承受均线系统压力，短难以扭转劣势。金价跌破1117.00和 1110.00水平后，正在测试1100关口， 有跌至7月下旬触及的五年半低点的风险。
　　
　　北京时间18:34，现货黄金报1107.40美元/盎司。