黄金多头小心了！晚间德拉基或突放冷箭

　　国际现货黄金周四(9月3日)亚市盘初继续在1132美元的关键水平附近窄幅震荡。周三(9月2日)尽管美国ADP就业数据低于预期，但仍维持着强劲的势头，巩固了美联储年内加息的预期，并提振美元指数向上反弹。此外，全球股市隔夜开市回暖，避险情绪出现降温，令金价结束止步于四连升。在周五的美国重磅非农就业数据公布前，对美国升息时机的不确定性仍限制了金价的走势。
　　
　　与此同时，周四除了紧盯欧洲央行利率决议外，日内还将公布欧元区7月零售销售，美国7月贸易帐以及上周季调后初请失业金人数。本周接下来的2个交易日，虽然中国市场因抗战胜利70周年纪念日而休市，但国际金融市场依旧不曾停歇，可谓是重磅数据云集，投资者应保持密切关注。
　　
　　疲软就业数据中不乏亮点 美联储年内升息仍可期
　　
　　周四公布的美国ADP就业数据不及预期，为周五即将公布的8月非农数据蒙上一层阴影。不过，即便最近全球金融市场动荡，美国民间部门8月聘雇速度仍维持稳定，这表明就业市场可能维持着强劲的势头，足以让美联储(FED)考虑今年升息。
　　
　　民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，8月民间就业岗位增加19万个，逊于分析师预期的增加20.1万个，不过高于7月的增加17.7万，且与今年前七个月的趋势一致。同时，美国劳工部将第二季度非农生产率增幅向上修正至3.3%，创2013年第四季来最快升速，而初值为增长1.3%；单位劳动力成本下降
　　
　　由于美国就业数据巩固了对美联储年内稍晚升息的臆测，美元指数周三反弹，美国三大股市大幅反弹，国际金价承压自1140美元上方下挫近10美元，至1132美元附近。
　　
　　不过，弱于预期的8月份ADP私营部门就业报告暗示周五将公布的政府就业报告可能录得非农就业人数增加不到20万人。
　　
　　眼下市场普遍预期8月非农就业岗位可能增加22万个，7月时为增加21.5万个，失业率预计下降0.1个百分点至5.2%的近七年半低点。但数据也有可能疲弱，因为过去几年的8月数据初值往往都较为疲弱，但之后会上修。8月就业报告发布后不到两周，美联储就将于9月16-17日举行政策会议。
　　
　　RDQ Economics首席分析师John Ryding表示，“ADP就业报告明显前后一致的就业增长趋势会令我们确信，就算周五政府非农就业报告公布的就业岗位增幅明显低于20万，8月就业趋势也没有改变。”
　　
　　道明证券称，ADP报告的基调“令人失望”。一个有意思的情况是，在过去4年里，ADP将每年8月份私营部门就业人数平均高估6.7万人，因此如果在分析中考虑到这一因素，表明新增就业人数远低于20万人。
　　
　　MFR则认为，鉴于ADP报告结果略低于周五将公布的私人部门新增就业人数的预期中值，我们可能会看到某些就业人数预期会有更大幅的下调，导致预期中值小幅下降。
　　
　　另外，美联储的褐皮书显示，7月到8月中美国多数地区和行业的经济活动继续扩张，但部分企业已经感受到中国经济放缓带来的影响。”
　　
　　近日中国发布糟糕的经济数据引发全球股市大跌，也导致美联储本月升息的可能性降低。此外，美国8月制造业活动降至逾两年低点，一些分析师认为金融市场震荡是影响因素之一。
　　
　　欧洲央行或加大宽松力度 黄金需提防欧/美走软
　　
　　本周四欧洲央行利率决议料将维持利率不变，并表示尽管无法达到中期通胀目标的可能性上升，但现在还不是采取具体政策行动的合适时机。该央行还有可能会说，其规模超过1万亿(兆)欧元的资产购买计划正在发挥作用，尽管见效缓慢。
　　
　　然而，由于油价下跌和中国经济放缓，欧洲央行势必会在周四下调通胀预估，还有可能承诺，若前景变得更加黯淡，央行将增加债券购买计划的规模。
　　
　　在经历了短暂的通缩后，欧洲央行在3月启动每月600亿欧元(677亿美元)的资产购买计划，以刺激通胀。
　　
　　欧洲央行试图使通胀率回升至略低于2%的水平，但几乎所有关键价格驱动因素都对该行的这一努力不利。欧元区7月消费者物价调和指数(HICP)仅较上年同期上升0.2%。
　　
　　油价自5月以来下挫35%，铁矿石价格直逼历史低点，欧元意外走坚，而7月即为欧洲央行一大忧虑的中国经济成长更大幅放缓。欧洲央行青睐的一项通胀预期指标--五年、五年远期损益平衡通胀率已自7月的1.85%降至1.7%。
　　
　　眼下所述分析师多数预计，欧洲央行终将延展或扩大量化宽松计画。四分之三分析师表示，该行可用的政策工具所剩无几，把预订明年9月结束的量化宽松予以调整，是惟一可行的办法。
　　
　　苏格兰皇家银行表示，“欧洲央行量化宽松带来的经济效应正在消退，通胀预期位于低档，全球经济成长更面临中国经济急剧放缓的威胁，”
　　
　　意大利裕信银行(UniCredit)表示，“鉴于围绕中国的不确定性上升，欧洲央行采取观望态度的同时，可能对外部事件保持高度警惕。我们预计欧洲央行总裁德拉吉对这种更具挑战的环境的反应将是，强力承诺如果物价稳定遇到威胁将进一步放宽政策。”
　　
　　对于黄金投资者而言，如若欧洲央行行长德拉基上述的鸽派言论，则欧元/美元短线将面临着极大的下行压力，提振美元指数走强，金价很可能就此失守1132美元/盎司的关键支撑水平。
　　
　　IMF警告全球经济下行风险正上升
　　
　　国际货币基金组织(IMF)工作人员周三(9月2日)在为周五和周六召开的20国集团(G20)会议准备的一份报告中警告称，全球经济所面临的下行风险已上升，包括中国经济放缓和股市震荡加剧在内的威胁可能严重削弱全球经济前景。这对于黄金这类避险资产而言无疑是一个非常利好的消息。
　　
　　该报告指出了一系列潜在风险，包括美元升值、新兴市场货币贬值、大宗商品价格下跌及资本流入减弱等。
　　
　　IMF在7月将2015年全球经济增长预估下调至3.3%，并预计中国经济增长将放缓至6.8%。人民币贬值和中国经济增长忧虑已刺激全球金融市场剧烈波动。
　　
　　另外，IMF认为，美联储(FED)应当“依据数据情况”作出政策决定。市场密切关注该央行定于9月16-17日举行的下次政策会议，以观其是否将实施自2006年以来的首次升息。
　　
　　IMF指出，虽然发达经济体的经济活动今明两年预计将温和回暖，但新兴市场的前景更令人担心，他们的政策回应也会更难。
　　
　　报告认为，尽管对于降息和增支空间有限的国家来说，允许本币贬值很重要，但汇率下跌会令通胀前景恶化。
　　
　　机构如何看待黄金前景？
　　
　　美银美林分析师团队周三(9月2日)表示，考虑到宏观经济背景以及金价近期持续面临阻力，我们将2015年均价预期下调6.8%，至1122美元/盎司，2016年黄金料将跌至1000美元/盎司以下。”
　　
　　美银美林指出，美国在通胀低迷的背景下仍将收紧货币政策，这将利空黄金，美银认为美联储鹰派基调也将通过汇率令贵金属承压。
　　
　　瑞银集团表示，“目前，黄金的购买兴趣明显下滑，但我们可以理解在美联储货币政策会议前，投资者对建立大规模多头头寸保持谨慎。若周五的就业报告不及预期，投资者的犹豫可能消失。”
　　
　　Phillip Futures分析师Howie Lee指出，即使在美股下跌3%的情况下，金价也没能上行突破1145美元/盎司的阻力水平。Lee表示：“这表明了短期而言，无论股市下跌与否，金价都难以突破1145的水平，必须要有更强劲的影响因素，疲软说疲软的非农数据等，才能持续推动金价上涨。”
　　
　　丰业银行(ScotiaMocatta)的技术分析师们表示，在金价下跌比回升幅度更大的情况下，是很难对黄金看多的。“我们认为只有在金价突破1168美元/盎司水平的情况下才能有新的买盘。”
　　
　　不过，凯投宏观(Capital Economics)周三发布最新的大宗交易品报告，该机构表示，也许是时候对大宗商品作出一些逆市投资了，很多因素可能使大宗商品价格反弹，其中最关键的因素是，市场对于中国的担忧情绪可能过火了。
　　
　　凯投宏观对于近期黄金和白银价格持乐观态度。分析师认为，贵金属相对其他大宗商品应对整体价格下跌的能力要高一些。