美联储加息脚步临近 全球资本流动恐现重大变化

　　德意志银行(Deutsche Bank)周二(9月1日)发布报告称，到明年底，各国央行将抛售1.5万亿美元外汇储备，以应对中国经济放缓、油价下滑及美联储(FED)即将加息造成的资本外流。
　　
　　这将是全球资本流动的一个重大变化，结束长达二十年的新兴市场积累外汇储备进程，而且有可能迫使美联储放缓退出量化宽松(QE)刺激举措的速度。
　　
　　德意志银行外汇策略师George Saravelos表示，1.5万亿美元这个数字的估算，是基于新兴市场尤其是中国最近一直抛售外汇储备以抵御资本外逃的速度计算的。
　　
　　他说道：“风险在于实际速度可以快于这一预期。”Saravelos说。Saravelos是该报告的作者之一。
　　
　　荷兰合作银行(Rabobank)分析师周二也发布一份报告，预计中国仅8月这几周就抛售高达2,000亿美元外储。
　　
　　中国仍是全球最大的外汇储备国，目前规模约在3.65万亿美元，主要集中在美元计价资产，诸如美国国债和国库券。去年中国外汇储备规模达到近4万亿美元。
　　
　　在1997年亚洲金融危机后中国和其它新兴市场国家大幅增加外汇储备，并在去年触及12万亿美元的峰值水准。
　　
　　德意志银行的估计是众多分析师对中国经济放缓、近期货币贬值、大宗商品价格疲软、美联储加息前景及近期市场动荡对全球外储规模消耗程度的最新预估。
　　
　　分析师指出，若新兴市场大规模抛售外汇储备，则债市和汇市都将受到影响。
　　
　　Saravelos说道：“债券需求可能已经达到峰值。美国已经停止QE，全球累积外储的趋势也已开始逆转。”
　　
　　Saravelos并指出，大量债券抛售给美债收益率带来上涨压力，这也应该会给美元带来上行压力，而外储每减少1,000亿美元，就会推动欧元/美元下跌300点。