美联储9月加息或泡汤 黄金收复1132拉开反攻大幕？

　　国际现货黄金周四(8月20日)亚市盘初企稳在1134美元的隔夜高位附近。周三(8月19日)因美国CPI数据表现欠佳，且美联储7月会议纪要暗示9月加息可能性降低，美元受累走低，而金价则强势突破1130美元，并刷新1134美元/盎司的一个月高位。
　　
　　其他贵金属方面，现货白银跳涨2.5%，报15.23美元/盎司，在周二重挫近3%后收复部分失地。现货铂金上涨1.7%，报1007美元/盎司。现货钯金攀升2.1%，报606.72美元/盎司，不过都距离本月稍早触及的数年低位不远。
　　
　　由于美联储决策者强调将等待更多数据来研判加息进程，因此周四投资者关注的焦点仍在晚间公布的美国一系列经济数据上，如上周初请失业金、7月成屋销售和地区联储制造业等数据。
　　
　　低通胀困扰美联储 7月纪要大放“鸽”声
　　
　　北京时间周四(8月20日)凌晨公布的美联储7月会议纪要显示，尽管决策者继续对低通胀和全球经济状况脆弱表达了普遍的担忧，但就业市场不断改善使美联储升息的几率进一步增加。部分决策者称中国经济的实质性放缓或对美国前景构成风险。
　　
　　会议记录显示，一位美联储官员准备支持升息，但愿意等待更多数据公布。多数美联储官员称升息的理据仍不充分，但经济状况“正在接近那个点”。几乎所有美联储官员表示需要看到更多经济成长和就业市场改善，足以推高通胀的证据。多数美联储官员称有进一步削减就业市场闲置的空间；数位官员表示已经或接近实现充分就业。多位美联储官员认为就业市场闲置将在短期内基本被消除。
　　
　　此前公布的7月FOMC会议声明和6月相比也并没有太多变化，唯FOMC降低了加息前劳动力市场改善的门槛。从必须看到“进一步改善”，变为只需要“一些进一步改善”，强化了市场对于9月加息的预期。不过，考虑近期市场的变化和波动，市场开始预期一个更加平缓的加息循环。鉴于美联储的双重使命，顽固的持续低通胀引起了美联储的担忧。
　　
　　周四公布的美国7月消费者物价指数(CPI)较前月仅微幅上升0.1%，为连续第6个月走高，因飞机票价录得自1995年以来的最大降幅。不过，通胀压力温和不太可能削弱美联储在今年升息的意图。
　　
　　彭博经济学家表示，美国7月CPI结果符合通胀率缓慢升向美联储目标的趋势。总体通胀和核心通胀均低于预期。核心商品价格进一步疲软，但预计随着人民币贬值的影响在未来几个月显现，物价下行压力还会进一步加大
　　
　　通胀数据及美联储纪要公布后，美元指数扩大跌幅至0.7%,现货黄金进一步扩大涨幅，并刷新1134.40美元/盎司的一个月高位，并最终收在1132美元的关键水平上方。
　　
　　路透社点评称，尽管美联储官员对于通胀迟迟不见好转等因素仍然担忧，但劳动力市场的复苏让美联储接近加息。目前美联储整体的情绪显示，官员们仍然需要看到一定程度的经济复苏迹象才能决定9月首次实施加息。
　　
　　目前联邦基金利率期货显示，美联储9月加息概率降至36%，首次加息时间点推迟到12月。
　　
　　投行解读Fed纪要
　　
　　高盛集团(Goldman Sachs)点评美联储7月会议纪要称，会议纪要整体释放出鸽派信号，但个别措辞强势。美联储会议纪要并未带来太多意外，语气整体上略偏向鸽派，关键点在于对于通胀的讨论，“几乎所有委员都认为需要看到更多证据表明经济和劳动力市场增长强劲，令其对通胀在中期回升至委员会制定的长期通胀目标水平抱有合理信心”，此句中的“几乎所有委员”措辞强势。
　　
　　法国兴业银行(Societe Generale)指出，7月FOMC会议纪要可能被视为评论人士的共识观点，但将无法消除萦绕在交易者和投资者之间的不作为恐惧，而这将有可能令市场仍然饱受关于美联储、全球经济增长和中国的不确定性。
　　
　　苏格兰皇家银行(RBS)预计，美联储9月份加息的可能性回落至36%，会议纪要发布前该行预计9月加息的可能性为45%。该行还表示，当前交易员预计12月加息的可能性为85%，纪要发布前此概率为100%。
　　
　　BMO Capital Mkt称，美联储纪要未提供9月加息的线索，但我们仍然倾向于认为美联储在9月开始加息。美联储是否采取行动，将取决于增长和调整数据，此外可能还需要美元及油价出现一定程度的稳定。
　　
　　加拿大帝国商业银行(CIBC)维持9月加息的预期，但政策会议和纪要公布之间的时间差以及纪要中就通胀所提一些问题将给鸽派人士提供一些安慰。
　　
　　法国巴黎银行(BNP Paribas)认为，会议记录严重破坏了9月美联储加息的可能性。委员会越发确信，就业市场接近或非常接近可判断加息的条件，但对于通胀前景并不具备充分信心。人民币贬值以及商品价格下跌的情况无助于美联储委员们树立这种信念。
　　
　　黄金收复1132美元 分析师多空互博
　　
　　随着美联储7月纪要释放出较鸽派的信号，现货金价也强势站上了1132美元(去年11月低位)的关键支撑上方。然而，尽管近期金价连续反弹，但分析师对后市的前景则是多空不一。
　　
　　加拿大皇家银行(RBC)交易品分析师George Gero周三(8月19日)表示，美联储7月FOMC会议纪要结果显示，9月加息可能要泡汤了，黄金就是受到这种心态的鼓舞才重新站上1130美元的。
　　
　　Gero指出，黄金冲破1130引发了一系列空头回补和止损交易。这帮助黄金稳定站上1130美元的水平。他表示，“之前林子里熊实在太多了(意指黄金市场空头情绪高涨)，但我们终于跨过了1125美元的关口。黄金已经可以缓一口气了。”
　　
　　RJO Futures的高级市场策略师Phillip Streible称，“很显然，金市多头认为9月升息的可能性已不复存在，成长和汇率风险是下一道障碍。”
　　
　　ETF Securities的研究主管Mike McGlone认为，目前的市场环境下，金价可能被大幅推高，甚至触及1300美元/盎司水平。
　　
　　但加拿大丰业银行(Scotia Moccata)在近日发布的月度报告中称，黄金市场情绪低迷，供应面对金价不利。同时，黄金已经失去了避险资产的功能，这也同样表明了投资者们对全球金融系统的信心。
　　
　　澳洲国民银行(National Australia Bank)经济学家Vyanne Lai表示，“短期美联储升息并没有太多障碍，尽管上周人民币贬值为金价提供短暂的支撑，但随着中国引发的短期波动减小以及美国长期的经济复苏，金价必然会受美元走强的打压继续下跌。”
　　
　　美银美林周二（8月18日）公布的调查结果显示，大部分基金经理们认为黄金目前属于被低估的投资产品。这已经是黄金连续第二个月被基金经理们普遍认为被低估，而巧合的是，上一次黄金连续两次被低估也是发生在09年雷曼兄弟倒闭之后。
　　
　　人民币上周大幅调整汇率中间价的消息成为黄金上涨的导火索。市场担忧人民币贬值将会引发货币战争，使各国竞相贬值货币。市场的担忧转化成黄金的避险买盘，推动黄金大幅回升。本周越难以及哈萨克斯坦等国纷纷贬值该国货币，以应对人民币的贬值。