FOMC7月会议纪要前瞻

　　FOMC将于北京时间周四(8月20日)凌晨2点公布7月政策会议纪要。经济学家们认为投资者应重点关注以下几个方面：
　　
　　首先，应重点关注是否有迹象表明政策制定者们一致认为9月是首次加息的合理时机。
　　
　　“我希望纪要能表明有多少人预期已接近加息时机，”华盛顿Cornerstone Macro LLC合伙人、美联储前高级经济学家Roberto Perli表示，“如果有'许多委员认为已接近加息时机”之类的句子，这将是一个很好的迹象。”
　　
　　彭博8月7日至12日调查结果显示，77%接受调查的人表示，美联储将于9月16日至17日的会议上提高其主要利率。而基于利率期货合约的价格，投资者认为下个月加息的概率为46%。
　　
　　其次，FOMC之前曾利用会议纪要暗示可能将要加息。例如，4月28日至29日的会议纪要指出，许多与会委员认为“不可能”在6月加息，而几位委员支持在6月加息。
　　
　　如描述加息条件的词汇有所改变，或将表明美联储将准备加息。7月会议声明称FOMC希望就业市场有“一些进一步改善”，声明中加入了“一些”，声明还称美联储需要对通胀在中期内升至2%目标持有“合理信心”。
　　
　　“我将关注他们为何在指引中插入‘一些’这个词汇的相关讨论，”Jefferies LLC首席金融经济学家Ward McCarthy纸抽，“这表明，他们想传达这样一个信息，那就是我们已经接近充分就业。这由此引发第二个问题，我们距离这还有多远?”
　　
　　6月失业率降至7年低点5.3%且7月失业率持稳令美联储官员倍受鼓舞。今年迄今为止，非农就业人数平均每月现在21.1万。
　　
　　另外，全球经济增长前景黯淡可能不利于美国经济复苏。尽管声明中对国际形势的描述并未变动，但中国经济放缓令全球市场动荡可能会削弱年内加息的几率。Goldberg指出，辩论可能会更关注美元走强将如何影响美国经济增长前景。
　　
　　此外，需要关注美联储有关大宗商品价格下跌以及其对通货膨胀的影响的相关讨论。联邦公开市场委员会声明称，能源价格的下跌看似趋稳。一些经济学家将之一变化解读为因原油价格下跌，美联储对通胀走低担忧有所加剧。
　　
　　“过去，他们往往忽视石油及其它大宗商品价格下跌对通货膨胀的影响，并认为油价下跌将提升消费，”约翰霍普金斯大学教授、前美联储货币事务部经济学家Jonathan Wright指出。
　　
　　今年迄今为止，对中国增长前景放缓的忧虑令彭博大宗商品指数下滑29%，而6月至7月FOMC会议之间就下滑了8%。这或将令通胀进一步走低。